Wall Street es optimista sobre el nuevo ciclo de crecimiento de Apple (AAPL.US). El aumento de precio del iPhone 18 impulsará el ASP, y las pantallas plegables y la IA podrían abrir espacio para el crecimiento incremental.
Goldman Sachs y JPMorgan publicaron informes de investigación afirmando que la presentación de otoño de Apple en 2026 estuvo en línea con las expectativas generales y ambos mantuvieron una calificación alcista para Apple.
Según ha informado la aplicación financiera Zhihui Finance, en la madrugada del jueves, Apple (AAPL.US) celebró su evento de otoño bajo el lema “Nuevo capítulo brillante por descubrir”. Esta fue la primera presentación otoñal del nuevo CEO, John Ternus. Durante el evento, Apple lanzó el esperado teléfono plegable iPhone Duo, los iPhone 18 Pro/Pro Max, el Apple Watch Series 12/Ultra 4 y los AirPods 5.
Al respecto, Goldman Sachs y JP Morgan publicaron informes señalando que la presentación cumplió en general con las expectativas y ambos mantuvieron su recomendación alcista para Apple. Además, ambas casas de inversión consideran que Apple ha adoptado una estrategia de precios y promociones cuidadosamente equilibrada entre “mantener volumen de ventas” y “proteger el margen de beneficio”, lo que impulsará la fuerte demanda de sus dispositivos de manera sostenida.
Estrategia de precios equilibrada, múltiples herramientas para amortiguar la presión de consumo por el alza de precios
Se sabe que el precio de partida del iPhone 18 Pro aumentó 100 dólares hasta los 1199 dólares, y el iPhone 18 Pro Max se sitúa en 1299 dólares. JP Morgan señaló que, en un contexto de aumento de los costes de los componentes de memoria, Apple optó por un incremento uniforme de 100 dólares, inferior a la subida anticipada por algunos inversores, lo cual representa un equilibrio entre absorber la presión de costos ascendentes y mantener el ciclo de envíos.
El incremento de precios no solo se aplica a los nuevos modelos Pro, sino que la generación previa, los iPhone17, Air, 17e y la serie 16 también experimentan un ajuste al alza en su precio para configuraciones equivalentes. La diferencia de precio entre las capacidades de almacenamiento es aún mayor, y los modelos de 1TB y 2TB muestran un incremento de precio mayor. JP Morgan considera que, dado que los usuarios del Pro Max tienden a elegir los modelos de mayor capacidad, esto elevará el Precio Medio de Venta (ASP) en general.
Además, para compensar el posible impacto negativo en la intención de compra por el alza de precios, Apple ha implementado un conjunto de planes de pagos y renovación. El plan Apple Upgrade, respaldado por Klarna (KLAR.US) y lanzado en julio, reemplaza el anterior programa de actualización de iPhone. El iPhone 18 Pro se puede alquilar por 34,99 dólares al mes durante 24 meses, o bien por 49,99 dólares al mes durante 12 meses. Al finalizar el periodo, el usuario puede optar por actualizarse a un dispositivo nuevo, comprar el actual o devolverlo. Los operadores estadounidenses AT&T (T.US) y T-Mobile (TMUS.US) ofrecen hasta 1200 dólares de subsidio por renovación, y la renovación oficial de Apple puede llegar a 885 dólares. Estas múltiples herramientas permiten que el gasto mensual efectivo de los usuarios que cambian de dispositivo se mantenga prácticamente igual al del año pasado.
Goldman Sachs agrega que las ofertas de los operadores pueden incluso hacer que los usuarios elegibles obtengan el iPhone 18 Pro casi gratis, y que sólo se necesiten 99 dólares para el Pro Max. Este sistema de subsidios puede amortiguar eficazmente el impacto negativo en la demanda derivado del aumento en los precios oficiales.
En cuanto al hardware no relacionado con smartphones, Apple mantuvo o incluso redujo los precios: el Apple Watch Series 12 mantiene su precio inicial en 399 dólares, el Ultra 4 en 799 dólares y los AirPods 5 con cancelación activa de ruido tienen un precio de 129 dólares, inferior al producto equivalente de la generación anterior. JP Morgan señala que el módem desarrollado por Apple, el C2, ya equipa toda la línea de productos nuevos de esta temporada; la integración vertical y el rediseño de los componentes permiten reducir los costes de materiales y afrontar el aumento de precios en la cadena de suministro, respaldando así la estrategia de precios de los relojes y auriculares.
El nuevo dispositivo plegable iPhone Duo, el mayor atractivo; la diferenciación de software construye barrera competitiva
El primer teléfono plegable de Apple, el iPhone Duo, fue el foco central del evento, con un precio inicial de 1999 dólares para la versión de 256GB, alineado con el precio inicial del Samsung Z Fold8, que es de 1899 dólares.
JP Morgan considera que ese precio es competitivo y podría atraer a usuarios de Android plegables hacia el ecosistema de Apple. A nivel de hardware, el dispositivo cuenta con una pantalla interna de 7.6 pulgadas, externa de 5.4 pulgadas, cuerpo de titanio en cinco niveles y, en modo desplegado, es el iPhone más delgado de la historia de Apple. Otro gran atractivo es la adaptación del software: el sistema puede detectar el ángulo de plegado, permitiendo varios modos de uso semi-plegados; Zoom, Slack y Netflix ya han adaptado sus APIs, y se espera soporte para el Apple Pencil a finales de este año.
Respecto al cronograma de lanzamiento, la preventa del iPhone 18 Pro empieza el 12 de septiembre y la venta el 18 de septiembre; la preventa del iPhone Duo arranca el 16 de octubre y la venta oficial será el 23 de octubre. JP Morgan indicó que el mercado inicialmente esperaba 10 millones de envíos del Duo para el año natural 2026, pero dada la calidad y el precio del producto, el volumen real podría superar dichas expectativas.
Goldman Sachs también es optimista sobre el impulso incremental que aportará la línea plegable y destaca que Apple pospuso el lanzamiento de modelos básicos como el iPhone 18 y el Air2 hasta la primavera de 2027; solo los modelos premium se lanzarán este trimestre. Aunque esto supondrá una base interanual alta y presión en los envíos de manera puntual, el enfoque en la gama alta aumentará el ASP global del iPhone, favoreciendo los ingresos.
En conclusión, JP Morgan mantiene su calificación de “Sobreponderar” para Apple y señala que la integración del modelo de IA Siri AI, que entrará en pruebas Beta a mediados de septiembre, junto con la actual estrategia de precios, impulsará un crecimiento sólido en los ingresos del iPhone. Los datos de envío de la cadena de suministro en las primeras semanas tras el lanzamiento podrían ser catalizadores para el alza de la acción.
Goldman Sachs también mantiene su recomendación de “Comprar” para Apple y fija un precio objetivo a 12 meses en 360 dólares. Considera que una gran base instalada de usuarios, la perspectiva de largo plazo de sus servicios y la innovación de hardware como los plegables son la clave del valor de Apple. El incremento de ingresos resultado del hardware premium contrarresta parcialmente el impacto de la inflación en costes y estos factores seguirán sustentando la narrativa de inversión en “Apple como Servicio” (Apple-as-a-Service).
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