Trump presiona a la Reserva Federal para "bajar las tasas y salvar la economía", pero el mercado apuesta un 60% de probabilidad de aumento de tasas en septiembre.

Según ha informado la aplicación de noticias financieras Zhihui Financiero en español, en vísperas de la reunión de política monetaria de la Reserva Federal (programada para los días 15 y 16 de septiembre), el presidente de Estados Unidos, Trump, y altos funcionarios de su gobierno han hecho declaraciones intensivas instando al banco central a no subir las tasas de interés e incluso han pedido una rebaja de la tasa de referencia. Sin embargo, los datos del mercado muestran que los inversores estiman en un 60% la probabilidad de que se suban los tipos en esta ocasión, lo que evidencia un marcado enfrentamiento entre la Casa Blanca y Wall Street.

Para los consumidores comunes, si la Reserva Federal decide subir las tasas, se incrementará aún más el costo de los préstamos de automóviles, tarjetas de crédito e hipotecas, cuando ya las familias estadounidenses están soportando una presión inflacionaria constante. No obstante, una política monetaria más restrictiva también ayuda a frenar el gasto y el endeudamiento, lo que enfría la economía y alivia la inflación. Los expertos señalan que esto podría reducir el impacto de los precios en bienes esenciales, como los alimentos y la gasolina, sectores que han sido especialmente problemáticos para la mayoría de las familias estadounidenses.

En lo que va de año, la Reserva Federal ha mantenido las tasas sin cambios, aunque la tasa de inflación sigue estando muy por encima del objetivo del 2%. A pesar de que el presidente Kevin Warsh ha reducido las denominadas “guías a futuro” (las señales del banco central sobre la trayectoria futura de las tasas), según la herramienta FedWatch del CME de Chicago, la cotización más reciente de los futuros de fondos federales indica una probabilidad del 60% de un alza de 25 puntos básicos en esta reunión.

La reunión coincide con la cercanía de las elecciones de mitad de mandato en noviembre, y las encuestas muestran un descontento generalizado de los votantes ante los altos precios y los elevados costos del crédito. Además, la presión inflacionaria derivada del conflicto persistente con Irán y la creciente volatilidad en el mercado de bonos podrían hacer que una eventual subida de tasas tensione aún más las finanzas de los hogares. El analista económico Mark Hamrick comenta: “La persistencia de precios altos afecta especialmente a los hogares de ingresos bajos y medios; muchos ya tienen dificultades para cubrir los gastos básicos”.

El presidente Trump sostiene que Estados Unidos debería tener las tasas más bajas del mundo y que un tipo de interés de los fondos federales demasiado alto haría que el país quedara rezagado frente a economías con tasas más bajas. Aunque en esta ocasión no ha mencionado directamente a Warsh como hizo antes con el expresidente Jerome Powell, el 4 de septiembre escribió en redes sociales: “La Reserva Federal y su nuevo y excelente líder deben despertar, sean patriotas”.

No obstante, Mark Higgins, vicepresidente senior de Index Fund Advisors, advierte que rebajar las tasas antes de tiempo podría socavar los esfuerzos para contener la inflación. “La historia demuestra que la vía más fiable para restaurar la estabilidad de precios es mantener una política monetaria suficientemente restrictiva hasta que la inflación esté completamente controlada. Dado lo prolongado de este ciclo inflacionista, considero que una subida de tasas para enviar una señal clara es adecuada y en el mejor interés del pueblo estadounidense”.

Economistas: Subir tasas beneficiaría a los consumidores

Si la Reserva Federal sube las tasas, aumentarán los costos para los consumidores en préstamos para autos, tarjetas de crédito e hipotecas. Las tasas de los créditos al consumo a corto plazo suelen estar vinculadas al tipo preferencial (que normalmente es tres puntos porcentuales superior al tipo de los fondos federales), mientras que las tasas de plazo más largo dependen más de las expectativas de inflación y otros factores económicos. Por ejemplo, las tasas fijas para hipotecas a 15 y 30 años suelen seguir el rendimiento de los bonos del Tesoro; recientemente, con la subida de los rendimientos de los bonos, la tasa promedio de una hipoteca fija a 30 años ha llegado al 6.89% (según datos de Mortgage News Daily, la rentabilidad de los bonos a 10 años superó el martes el 4.8%).

El economista jefe de Moody's, Mark Zandi, señaló que la petición presidencial de bajar tasas tendría el efecto contrario, “casi con toda certeza causaría que las tasas de largo plazo, ya al alza, se dispararan aún más”. Considera que, antes del conflicto con Irán, la tasa hipotecaria estaba justo por debajo del 6% y podría subir por encima del 7%; los costos de los préstamos para empresas e inmuebles comerciales también aumentarían, e incluso la bolsa podría verse afectada. Zandi enfatiza que, si la Reserva Federal cede a la presión política y rebaja las tasas, los inversores en bonos pensarán que el banco central ha perdido independencia y anticiparán una inflación futura más alta, lo que sacudiría los mercados.

Hamrick opina que, en última instancia, lo más importante es salvaguardar la credibilidad de la Reserva Federal. Si los consumidores pierden confianza en la capacidad del banco central para restaurar la estabilidad de los precios, asumirán que la inflación alta es inevitable, lo que puede convertirse en una profecía autocumplida al afectar las decisiones salariales y de precios y dificultar el control de la inflación. Hamrick comenta: “La presión del gobierno pone de relieve la importancia de la autonomía de la Reserva Federal. Mantener la independencia del banco central es, en última instancia, la mejor garantía para servir al público estadounidense”.