Bank of America advierte sobre los riesgos de las elecciones de medio término: Una victoria demócrata en ambas cámaras podría provocar una corrección de más del 10% en las acciones de EE. UU.

A medida que se acercan las elecciones de medio término de EE. UU., la atención del mercado no solo se centra en la inflación, las tasas de interés y los resultados corporativos, sino también en los posibles cambios en el control del Congreso. Estos cambios políticos se están convirtiendo cada vez más en un factor de riesgo clave para las acciones estadounidenses, el dólar y los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU.

Michael Hartnett, estratega jefe de inversiones de Bank of America, advirtió que, si los demócratas obtienen el control tanto del Senado como de la Cámara de Representantes, las acciones estadounidenses podrían sufrir una corrección de más del 10%. El dólar y los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. también podrían caer al mismo tiempo. En cambio, si los republicanos mantienen el control del Congreso, el mercado podría conservar un sesgo más alcista, lo que favorecería especialmente el gasto de capital relacionado con la IA y las acciones tecnológicas de gran capitalización.

Para quienes hacen trading de CFDs, este tipo de entorno de mercado impulsado por eventos suele implicar una mayor volatilidad, donde tanto las oportunidades en long como en short —y también los riesgos— aumentan al mismo tiempo.

Mercados de predicción: Aumentan las probabilidades de una victoria demócrata en ambas cámaras del Congreso

Según los datos de los mercados de predicción citados en el informe, la probabilidad de que los demócratas obtengan el control de ambas cámaras del Congreso aumentó al 64%, desde menos del 50% registrado un mes antes.

Otros escenarios posibles incluyen:

Es importante señalar que estas cifras representan probabilidades de los mercados de predicción y el análisis de escenarios de un estratega. No garantizan el resultado electoral real ni un movimiento específico del mercado. Los mercados financieros suelen incorporar las expectativas con anticipación, mientras que la reacción final también puede verse influida por los datos económicos, la política de la Reserva Federal, los resultados corporativos y los acontecimientos geopolíticos.

El control total del Congreso por parte de los demócratas podría presionar a las acciones estadounidenses

Hartnett considera que, si los demócratas obtienen el control total del Congreso, los mercados podrían comenzar a reevaluar las perspectivas para los impuestos corporativos, la regulación sectorial y el gasto público.

Describe el posible cambio de política como un alejamiento de una forma de "capitalismo populista", más favorable a la inversión corporativa y a los mercados de capital, hacia un enfoque que pone mayor énfasis en la redistribución de la riqueza, el gasto social y la regulación. Esto podría afectar a las acciones a través de varios canales clave.

Las expectativas de impuestos más altos y mayor regulación podrían afectar las valuaciones corporativas

Uno de los principales factores que impulsan las valuaciones de las acciones son los resultados corporativos futuros esperados. Si los mercados anticipan tasas impositivas corporativas más altas y una regulación más estricta en sectores como el tecnológico y el financiero, los inversores podrían revisar a la baja sus previsiones de resultados, lo que posiblemente ejercería presión sobre los múltiplos precio-beneficio y las cotizaciones de las acciones.

Este riesgo podría ser especialmente relevante para las acciones tecnológicas de gran capitalización y las relacionadas con la IA, que registraron fuertes ganancias en los últimos años. Como los mercados ya les asignaron valuaciones elevadas a sus perspectivas de crecimiento futuro, estas acciones podrían volverse más sensibles a acontecimientos políticos negativos.

El auge del gasto de capital en IA podría enfrentar una revisión de precios por cambios de política

Una de las principales fuerzas detrás del reciente repunte de las acciones estadounidenses fue la considerable inversión corporativa en inteligencia artificial, centros de datos, semiconductores e infraestructura en la nube.

Hartnett señaló que, si una nueva orientación política aumenta los costos corporativos, limita la capacidad de inversión en determinados sectores o modifica la estrategia competitiva de Estados Unidos en IA, los mercados podrían reevaluar si el ciclo de gasto de capital en IA puede continuar. Esto podría tener mayores consecuencias para las acciones tecnológicas y de semiconductores.

Un efecto riqueza más débil podría afectar el gasto de los consumidores

La economía estadounidense mostró una clara recuperación en forma de K durante los últimos años. Los hogares de mayores ingresos se beneficiaron del aumento de los mercados accionarios, del valor de los inmuebles y de los precios de otros activos, lo que sostuvo un poder de gasto relativamente sólido. Mientras tanto, los hogares de menores ingresos enfrentaron la presión del aumento del costo de vida y de las tasas de interés.

Si los cambios de política presionan los precios de los activos o aumentan los impuestos para los grupos de mayores ingresos, el efecto riqueza que sostiene el consumo estadounidense podría debilitarse. Dado que el gasto de los consumidores representa una proporción considerable del PIB de EE. UU., los mercados van a seguir de cerca las posibles consecuencias para el crecimiento económico general y los ingresos corporativos.

La flexibilidad política de Trump podría ser más importante que las cuestiones impositivas

Más allá de la política impositiva y la regulación, Hartnett considera que un factor más crítico podría ser la posible limitación de la influencia política de Trump.

Si los demócratas obtienen el control del Congreso, la Casa Blanca podría tener menos margen para impulsar determinadas políticas, incluidas las relacionadas con recursos estratégicos, comercio, relaciones exteriores y el posicionamiento de Estados Unidos en la IA y en la competencia tecnológica en general.

Por lo general, a los mercados no les gustan los niveles elevados de incertidumbre. Si un cambio en el balance de poder demora la implementación de políticas o hace que las perspectivas sean más difíciles de predecir, los inversores podrían reducir su exposición a activos de riesgo, lo que generaría presión tanto sobre las acciones estadounidenses como sobre el dólar.

Posible respuesta de los mercados ante tres escenarios electorales

Escenario 1: Los demócratas ganan el Senado y la Cámara de Representantes

Posible reacción del mercado: Presión sobre las acciones estadounidenses, debilitamiento del dólar y caída de los rendimientos de los bonos del Tesoro a largo plazo

Este es el resultado que Hartnett considera más negativo para las acciones estadounidenses. Estima que podrían caer más del 10%, mientras que el dólar y los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. también podrían bajar.

Si los mercados esperan que los cambios de política limiten los resultados corporativos y reduzcan el riesgo de sobrecalentamiento económico, el capital podría trasladarse hacia bonos del Tesoro de EE. UU. de larga duración. Esto podría impulsar al alza los precios de los bonos y reducir sus rendimientos. Al mismo tiempo, los mercados internacionales podrían superar a las acciones estadounidenses si disminuyen las tensiones comerciales y los riesgos de conflictos geopolíticos o militares.

Áreas clave que los traders deberían seguir:

• Riesgos bajistas en los principales índices accionarios de EE. UU., incluidos el S&P 500, el Nasdaq 100 y el Dow Jones Industrial Average

• Volatilidad en el índice del dólar estadounidense y en los principales pares de monedas

• Cambios en los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. a largo plazo

• Volatilidad elevada en las acciones tecnológicas, de semiconductores y relacionadas con la IA

Escenario 2: Los republicanos pierden la Cámara de Representantes, pero conservan el Senado

Posible reacción del mercado: El bloqueo político podría favorecer a las acciones

Si el Congreso queda dividido, los mercados podrían considerar el resultado relativamente moderado. Los grandes aumentos de impuestos, las regulaciones más estrictas o los cambios significativos en la política fiscal podrían volverse más difíciles de aprobar rápidamente, lo que posiblemente reduciría la incertidumbre política para empresas e inversores.

Hartnett estima que las acciones estadounidenses podrían subir más del 5% en este escenario. El ciclo de gasto de capital en IA podría continuar, mientras que el dólar podría mantenerse relativamente fuerte.

Áreas clave que los traders deberían seguir:

• Continuidad del impulso alcista en las acciones tecnológicas y de crecimiento

• Si el dólar estadounidense vuelve a encontrar respaldo

• Oportunidades de trading de tendencias tras una disminución de la volatilidad del mercado

• Gestión de riesgos cuando los índices registran una ruptura por encima de niveles de resistencia clave

Escenario 3: Los republicanos conservan el control de ambas cámaras

Posible reacción del mercado: El escenario de mayor apetito por el riesgo más favorable para las acciones estadounidenses

Según el análisis de Hartnett, que los republicanos conserven el control tanto del Senado como de la Cámara de Representantes sería el resultado más alcista para los mercados, y las acciones estadounidenses podrían subir más del 10%.

Los mercados podrían esperar que los impuestos corporativos y la presión regulatoria se mantengan relativamente controlados, lo que permitiría la continuidad de los temas de inversión en IA, energía, finanzas y defensa. Una mayor continuidad política también podría mejorar el apetito por el riesgo y respaldar las acciones estadounidenses, especialmente las de crecimiento y gran capitalización.

Sin embargo, esto no significa que el mercado accionario necesariamente vaya a subir en línea recta. Las valuaciones elevadas, un nuevo aumento de la inflación o la continuidad del endurecimiento monetario por parte de la Reserva Federal todavía podrían limitar el potencial alcista.

Bonos, empresas de baja capitalización y REITs: Activos sensibles a las tasas que conviene seguir

Desde la perspectiva de la asignación de activos, Hartnett señaló que, si bien algunos inversores todavía esperan que los rendimientos de los bonos del Tesoro suban más antes de comprar, él ya comenzó a asignar gradualmente fondos a bonos de larga duración, acciones de empresas de baja capitalización y fideicomisos de inversión inmobiliaria (REITs), todos sensibles a los movimientos de las tasas de interés.

La lógica es que, si los resultados electorales y las expectativas de política llevan a los mercados a reducir sus previsiones de crecimiento e inflación, los rendimientos de los bonos del Tesoro podrían caer. En general, esto favorecería a:

• Bonos de larga duración: Los precios de los bonos suelen subir cuando bajan los rendimientos.

• Acciones de empresas de baja capitalización: Si mejoran las condiciones de financiamiento y bajan las tasas de interés, las empresas más pequeñas podrían enfrentar menos presión por los costos de endeudamiento.

• REITs: Los fideicomisos de inversión inmobiliaria son muy sensibles a las tasas de interés y, en general, las tasas más bajas pueden aumentar el atractivo de sus valuaciones.

Sin embargo, los activos sensibles a las tasas no dependen únicamente de las tasas de interés. Si la economía se desacelera considerablemente, los riesgos crediticios, el crecimiento de los alquileres y los fundamentos corporativos también podrían convertirse en fuentes de presión.

Enfoque para traders de CFDs ante mercados impulsados por elecciones

Los mercados durante períodos electorales suelen caracterizarse por un intenso flujo de noticias, un mayor riesgo de gaps y fuertes oscilaciones de precios en poco tiempo. Los CFDs permiten que los traders participen en los movimientos de precios de índices, forex, commodities y otros mercados mediante posiciones tanto en long como en short. Sin embargo, el apalancamiento puede amplificar tanto las posibles ganancias como las pérdidas.

Durante mercados impulsados por eventos, los traders pueden considerar lo siguiente:

1. No operar únicamente en función de resultados previstos

Las encuestas y los mercados de predicción reflejan probabilidades, no certezas. El movimiento real del mercado suele depender de si el resultado difiere de lo que ya estaba descontado en los precios.

2. Seguir la evolución del recuento de votos y los cambios en los precios del mercado

Cuando los mercados están fuertemente posicionados para un resultado específico, incluso un resultado esperado puede provocar una reversión, como una reacción de "vender con la noticia" o un rally de alivio.

3. Establecer órdenes stop loss y gestionar el tamaño de la posición

La volatilidad puede aumentar rápidamente durante la noche de las elecciones y los anuncios importantes. Evitá el apalancamiento excesivo y ajustá el tamaño de las posiciones según tu propia tolerancia al riesgo.

4. Observar las señales entre mercados

Los índices accionarios de EE. UU., el dólar, los rendimientos de los bonos del Tesoro, el oro y los índices de volatilidad suelen confirmarse entre sí. Concentrarse en un solo mercado puede hacer que sea más fácil pasar por alto cambios más amplios en el sentimiento de riesgo.

Conclusión: Las elecciones no son solo acontecimientos políticos, también pueden impulsar una revisión de precios en los mercados

El resultado de las elecciones de medio término de EE. UU. podría afectar la futura política impositiva, la regulación, el gasto fiscal, la inversión en IA y la orientación de la política internacional. Para los mercados, la cuestión clave no es simplemente quién gana, sino cómo el resultado modifica las expectativas de los inversores sobre los resultados corporativos, las tasas de interés, el dólar y el apetito por el riesgo.

El control total del Congreso por parte de los demócratas podría aumentar el riesgo de una corrección en las acciones estadounidenses y de un dólar más débil. Un Congreso dividido podría ofrecer un contexto moderadamente positivo gracias al bloqueo político, mientras que la continuidad del control republicano podría convertirse en un catalizador para un mayor apetito por el riesgo en las acciones estadounidenses.

Para explorar posibles oportunidades derivadas de la volatilidad impulsada por las elecciones en los índices de EE. UU., el dólar, el oro y los activos sensibles a las tasas de interés, los traders pueden seguir los mercados y operar tanto en long como en short con Bitget CFD. Sin embargo, los CFDs son productos apalancados de alto riesgo. Antes de operar, asegurate de entender el funcionamiento del producto, los spreads, las comisiones nocturnas y los riesgos de liquidación, y aplicá siempre una gestión de riesgos y de stop loss adecuada.

Todo el contenido educativo sobre trading proporcionado por Bitget tiene fines exclusivamente educativos y no debe considerarse asesoramiento financiero. Las estrategias y los ejemplos compartidos son solo de referencia y podrían no reflejar las condiciones reales del mercado. El trading de CFDs implica un riesgo significativo, incluida la posible pérdida de capital. El rendimiento pasado no garantiza resultados futuros. Hacé una investigación exhaustiva y asegurate de entender los riesgos involucrados. Bitget no se responsabiliza por las decisiones de trading que tomen los usuarios.