Bessent zieht heute Abend das Schwert: Der Umfang des US-Staatsanleihen-Rückkaufprogramms wird bald bekannt gegeben.

汇通网9月9日讯—— Rückblickend auf den 19. August, als Besent das langfristige Rückkaufprogramm für Staatsanleihen ankündigte, stieg der Goldpreis am Ende des Handelstags um mehr als 4%.

Am Mittwoch (9. September) während der europäischen und amerikanischen Handelszeiten stiegen sowohl die internationalen Gold- als auch die Ölpreise; Spot-Gold legte um 1,6% zu, internationaler Ölpreis um etwa 3%. Der Ölpreis wurde durch die wiederholten Konflikte zwischen den USA und Iran beeinflusst, während der Goldpreis auf eine erhöhte Marktliquidität aufgrund der heute Abend von Besent bekannt gegebenen konkreten Rückkaufgröße im Voraus spekulierte.

Der US-Finanzminister Scott Besent gestaltet das Management des US-Anleihemarktes mit einem entschlossenen und kraftvollen Stil neu. Ein weltweit beachtetes langfristiges Rückkaufprogramm für US-Staatsanleihen steht kurz davor, die zentralen Details zu enthüllen.

Das US-Finanzministerium wird am Mittwochabend gegen 23 Uhr (GMT+8) die spezifische Größe der aktuellen Rückkaufoperation bekannt geben, die tatsächlichen Handelsmaßnahmen werden dann am Donnerstag umgesetzt. Das gesamte Managementziel besteht darin, die Renditen von US-Staatsanleihen zu stabilisieren und den reibungslosen Ablauf des Marktes sicherzustellen, was die globalen Anleihe- und Devisenmärkte stark beeinflusst.

Bereits am 19. August hatte das Finanzministerium das aktuelle Rückkaufprogramm offiziell angekündigt und einen Mindestumfang von nicht weniger als 4 Milliarden US-Dollar festgelegt, hauptsächlich ausgerichtet auf 10-jährige und 20-jährige bestehende US-Staatsanleihen. Dieser Mindestumfang entspricht bereits dem Doppelten der gewöhnlichen Rückkäufe.

Derzeit prognostizieren mehrere führende Wall-Street-Institutionen einstimmig, dass 4 Milliarden US-Dollar lediglich die Untergrenze sind und das Rückkaufvolumen wahrscheinlich deutlich erhöht wird. Der Markt erwartet allgemein, dass der Anfangswert zwischen 5 und 6 Milliarden US-Dollar liegen wird; eine noch stärkere extreme Regulierung ist nicht ausgeschlossen.

Aus Sicht der Institutionen gilt ein Rückkaufvolumen von 6 Milliarden US-Dollar bereits als starke Regulierung. Würde dies auf das Drei- bis Vierfache der normalen Größe ausgeweitet, würde das die Nettozufuhr von US-Staatsanleihen spürbar verlangsamen und das Angebot-Nachfrage-Verhältnis im Anleihemarkt grundlegend verändern.

Entschlossene Marktansprache, Wechselkursmanagement zur Schuldenrisikominderung

Im Vergleich zu quantitativen Maßnahmen ist Besents scharfer Marktauftritt das zentrale Highlight der aktuellen Regulierung. In dieser Woche hat er Devisenhändler öffentlich angesprochen und deutlich gemacht: "Die Marktführerschaft liegt nun beim Finanzministerium", und scheut sich nicht vor Herausforderungen durch spekulative Marktkräfte.

In seiner Rede an der Southern Methodist University bekräftigte er erneut seine entschlossene Haltung, erlaubte Händlern frei Short-Positionen einzugehen und zeigte das Selbstbewusstsein des Finanzministeriums bei der Regulierung. Diese Stellungnahme dient nicht nur der Marktabschreckung, sondern basiert auf einer ausgeklügelten Logik der verbundenen Regulierung.

Das Rückkaufprogramm für US-Staatsanleihen ergänzt die Schutzmaßnahmen für den Yen, mit dem Hauptziel, das Risiko eines massenhaften Verkaufs von US-Anleihen zu vermeiden. Japan, der größte ausländische Halter von US-Staatsanleihen, hält Positionen im Wert von 1,1 Billionen US-Dollar. Sollte die japanische Zentralbank mit Verkäufen beginnen, würden die Renditen der US-Anleihen drastisch steigen.

Derzeit ist der US-Schuldenstand hoch, die Gesamtverschuldung des Bundes überschreitet 40 Billionen US-Dollar, das Haushaltsdefizit nähert sich 2 Billionen US-Dollar. Renditeschwankungen würden die fiskalische Belastung weiter erhöhen, was der Hauptgrund für die aggressiven regulierenden Maßnahmen der Besent-Regierung ist.

Kontroverse im Markt, aggressive Regulierung birgt langfristige Risiken

Besents unkonventionelle, kraftvolle Eingriffe stabilisieren zwar die Erwartungshaltung im Anleihemarkt, führen aber gleichzeitig zu Marktvolatilität und Branchenkontroversen. Seit Ankündigung des Rückkaufplans gab es leichte Schwankungen im US-Anleihemarkt. Die Renditen der Benchmark-10-jährigen US-Staatsanleihen stiegen um etwa 10 Basispunkte, die Renditen der 30-jährigen Anleihen erhöhten sich ebenfalls. Obwohl die kritische Schwelle von 5,3% noch nicht überschritten wurde, sind Marktschwankungen erkennbar.

Branchenanalysten sind allgemein der Ansicht, dass Besents Regulierung die traditionelle, "vorhersehbare, schrittweise" Politiktradition des US-Finanzministeriums grundlegend verändert hat.

Ian Lingen, Leiter der Zinssatzstrategie bei BMO Capital Markets, äußert klare Besorgnis: Kurzfristige kraftvolle Eingriffe können die Volatilität glätten und die Renditeentwicklung stabilisieren, aber übermäßige administrative Regulierungsmaßnahmen könnten die Glaubwürdigkeit und Stabilität der US-Staatsanleihen als globale Kernanlage schädigen. Als der liquideste Markt mit der größten Tiefe ist die reibungslose und geordnete Entwicklung des US-Anleihemarktes von entscheidender Bedeutung. Aggressive Regulierung kann jedoch die langfristige Stabilität gefährden.

Warten auf das endgültige Ergebnis, neues Richtungszeichen der Politik

Aktuell hält der globale Finanzmarkt den Atem an und erwartet die offizielle Bekanntgabe des Rückkaufvolumens der US-Staatsanleihen.

Die Umsetzung dieser Politik wird nicht nur kurzfristig die Renditen der US-Staatsanleihen beeinflussen und die Struktur von Angebot und Nachfrage neu gestalten, sondern auch den Regulierungsstil des US-Finanzministeriums unter Besent umfassend definieren.

Die künftige Entwicklung der US-Anleihe- und Devisenmärkte sowie die Strategie der USA im Umgang mit Schuldenrisiken und Interventionen in den Finanzmarkt werden maßgeblich auf dieses bedeutende Rückkaufprogramm Bezug nehmen; die weiteren Marktfolgen und Effekte der Politik sollten weiterhin aufmerksam beobachtet werden.


(Spot-Gold Tageschart, Quelle: EasyExchange)

GMT+8 21:44, Spot-Gold aktuell bei 4417 US-Dollar pro Unze.