Der amerikanische Bitcoin-Mining-Traum ist geplatzt! Mining-Unternehmen wechseln zum Aufbau von KI-Rechenzentren, knappe Stromressourcen werden zum Schlüssel für die Neubewertung.

Zhihui Finanzen APP hat erfahren, dass US-amerikanische Bitcoin-Mining-Unternehmen ihre knappen Stromressourcen und großflächige Rechenzentrum-Campus verstärkt auf den Aufbau von KI-Computing-Infrastruktur konzentrieren, was die Basis der von Trump geförderten Konzentration der Mining-Aktivitäten in den USA im Bereich Kryptowährungen erheblich schwächt. Die Gesamtmarktkapitalisierung von Bitcoin ist gegenüber dem Hochpunkt im Oktober 2025 um etwa 1 Billion US-Dollar gesunken, die Wirtschaftlichkeit des Minings steht unter Druck; gleichzeitig treiben Kunden, die Betreiber von ultra-großen KI-Rechenzentren sind, die Nachfrage nach Stromkapazität und Datenzentren voran und veranlassen börsennotierte Mining-Unternehmen zur Anpassung ihrer Geschäftsstrategie. Prognosen zufolge wird bis Ende dieses Jahres der Großteil der Einnahmen der an der US-Börse notierten Mining-Unternehmen durch den Verkauf oder die Vermietung von KI-Computing-Ressourcen erzielt; der Anteil des Compliance-Miningpools Foundry USA an der Rechenleistung ist ebenfalls von über einem Drittel auf 26% gesunken.

Nach Trumps Rückkehr ins Weiße Haus ist der Ausbau von KI-Rechenzentren und entsprechender Energieversorgung zum klaren politischen Ziel geworden. Das am 23. Juli 2025 unterschriebene Exekutivdekret verlangt eine schnellere bundesweite Genehmigung von Rechenzentren und zugehöriger Strominfrastruktur sowie die Nutzung von geeigneten Bundesflächen und Ressourcen zur Unterstützung des Baus; am 18. Juni 2026 fordert die US-amerikanische Bundesenergie-Regulierungsbehörde zusätzlich von den sechs regionalen Netzbetreibern unter ihrer Kontrolle, die Angemessenheit der bestehenden Zugangsregeln für Großkunden zu prüfen oder Reformvorschläge zu unterbreiten, um den Zugang von Einrichtungen wie Rechenzentren zu beschleunigen und gleichzeitig Kostenüberwälzung auf andere Nutzer zu verhindern.

Die Trump-Regierung zielt mit diesen Maßnahmen darauf ab, Bau- und Strom-Wartezeiten zu verkürzen, jedoch benötigen neue Stromquellen, Netze und Einrichtungen weiterhin einen Entwicklungszyklus. Mining-Unternehmen, die bereits Zugang zu Strombedingungen haben, werden daher von KI-Entwicklern oder Cloud-Computing-Giganten besonders beachtet.

Angesichts der schwachen Entwicklung von Bitcoin in den letzten Jahren haben Mining-Unternehmen die Umstellung auf KI-Computing-Ressourcen bereits in langfristigen Vertragsabschlüssen umgesetzt. Hut 8 gab am 20. Juli bekannt, dass das Beacon Point-Gelände in Texas zunächst für die Kunden American Bitcoin entwickelt wurde, letztendlich aber zwei 15-jährige KI-Mietverträge mit insgesamt 704 Megawatt IT-Kapazität und einem Vertragsvolumen von 19,6 Milliarden US-Dollar abgeschlossen wurden. TeraWulf verkündete ebenfalls am 6. Juli den Abschluss eines 20-jährigen Mietvertrags mit Anthropic mit einer IT-Belastung von etwa 401 Megawatt und erwarteten Einnahmen aus dem Basisvertrag von etwa 19 Milliarden US-Dollar, wobei die Kapazitätslieferung ab der zweiten Hälfte 2027 beginnen soll. Diese langfristigen Verträge verschaffen den Unternehmen nachhaltige Einnahmensicherheit und zeigen, wie bedeutende KI-Rechenzentrumskunden um Stromressourcen konkurrieren.

Die treibenden Kernressourcen dieser Transformation sind eindeutig Stromzugang, Land, Umspannwerke und Lieferfähigkeiten. Bestehende Mining-Anlagen müssen außerdem ihre Redundanz bei der Stromversorgung, Flüssigkeitskühlung und Netzwerkstrukturen aufrüsten, um hohe Dichte beim KI-Computing zu ermöglichen; TeraWulf berichtet in seinem Geschäftsbericht von der Stilllegung und Umrüstung einiger Mining-Anlagen zur Erweiterung der Hochleistungs-Computing-Infrastruktur und bestätigt beschleunigte Abschreibungen und Wertminderungen. Ob Mining-Unternehmen eine Neubewertung erfahren können, hängt davon ab, ob die langfristigen Vertragserlöse die Umbaukosten, Finanzierungskosten und Lieferrisiken decken.

Die von der Trump-Regierung unterstützte Beschleunigung des Ausbaus von KI-Rechenzentren steht in kommerziellem Wettbewerb mit dem Ziel des heimischen Minings angesichts beschränkter Stromressourcen. Unternehmen, die verlässliche Kunden erhalten und zentrale Serverräume für KI-Cluster liefern können, sind in der Lage, bestehende Energieanlagen in neue Cashflows umzuwandeln.

Der KI-Boom untergräbt Trumps „Bitcoin Made in America“-Plan

Angesichts des florierenden KI-Sektors und der anhaltenden Schwäche des Kryptowährungsmarkts zerfällt das von Donald Trump versprochene, US-zentrierte Bitcoin-Mining rapide.

Selbst nach den jüngsten Erholungen liegt die Bitcoin-Marktkapitalisierung etwa 1 Billion US-Dollar unter dem Höchststand vom Oktober 2025. Die wirtschaftliche Attraktivität des Minings dieses weltweit wertvollsten Tokens – also durch Transaktionsvalidierung Belohnungen zu erzielen – ist nahezu auf einem Tiefpunkt.

Der dramatisch steigende Ressourcenbedarf der KI sorgt dafür, dass Mining-Unternehmen ihre Einrichtungen in Rechenzentren umwandeln, die auf die Anforderungen dieser Branche zugeschnitten sind. Prognosen zufolge wird bis Ende des Jahres der Großteil der Umsätze börsennotierter Mining-Unternehmen aus KI generiert. Einige Hersteller von Mining-Hardware für Kryptowährungen folgen diesem Trend und wenden sich ebenfalls dem KI-Geschäft zu.

Laut Daten des in Seattle ansässigen Krypto-Mining-Dienstleisters Luxor Technology wird daher die für Bitcoin-Mining eingesetzte Rechenleistung im Vergleich zu Oktober letzten Jahres um 18% reduziert. Der Markt schrumpft jedoch nicht nur, sondern verschiebt sich auch – und zwar vom US-Schwerpunkt in Richtung Ostasien und Russland, was einen langjährigen Trend umkehrt.

„Der größte Rückgang kommt von börsennotierten Unternehmen aus den USA, da diese ihren Strom auf KI umstellen“, sagt Ethan Vera, COO bei Luxor. „Wir gehen davon aus, dass dieser Trend anhält.“

Für diesen ehemals boomenden Markt bedeutet das eine drastische Umkehr. Während des Wahlkampfs 2024 war der Sektor ein wichtiger Teil von Trumps Bemühungen, die Unterstützung der Krypto-Community zu gewinnen. Angesichts potenzieller Konkurrenz aus China sagte Trump, er wünsche sich, dass jeder Bitcoin in den USA „hergestellt, abgebaut und geprägt“ werde.

Auch die Trump-Familie spürt den Wandel. Die von ihr unterstützte Mining-Firma American Bitcoin Corp. wurde letztes Jahr gegründet – just bevor Bitcoin von seinem historischen Höchststand fiel. Das Unternehmen hat seitdem drei Quartale in Folge Verluste ausgewiesen und der Aktienkurs ist in den letzten zwölf Monaten etwa um 90% gesunken.

Dank günstiger Energie und dem Zugang zu Equipment heimischer Hersteller wie Bitmain dominierte China lange das Krypto-Mining. Die 2021 gestartete Regulierungskampagne sorgte für einen Exodus der Mining-Unternehmen. Die USA wurden zum neuen Zentrum dieser Industrie, und Firmen wie MARA Holdings sowie Riot Platforms bauten rasch ihr Geschäft aus.

Diese Unternehmen verlassen sich auf institutionelle Mining-Pools – Plattformen, die Rechenleistung bündeln und die Chancen für die Miner auf Belohnungen erhöhen. Da MARA und ihre Mitbewerber in den USA notiert sind, nutzen sie häufig Mining-Pools, die den US-Regulatorischen Vorschriften entsprechen, wie Foundry USA. Im Gegensatz dazu sind Antpool und F2Pool außerhalb der USA bei Minern beliebter. Laut Hashrate Index ist der Anteil von Foundry an der weltweiten Bitcoin-Hashrate von über einem Drittel auf 26% gesunken.

Das obige Diagramm zeigt die Marktanteile nach Mining-Pool – in den letzten Monaten ist die lokale Bitcoin-Mining-Hashrate in den USA deutlich gefallen. Anmerkung: Snapshot der Mining-Marktanteile nach Regionen für die letzten drei Tage bis zum 31. August; Quelle: Hashrate Index.

Vera sagt, dass Mining-Pool-Daten nur eine grobe Schätzung der Mining-Aktivitäten liefern, aber die Verlagerung weg vom US-Schwerpunkt sei klar erkennbar.

Das langjährige Hardwareproblem

Dieser Wandel zeigt sich auch in den Geschäftsentscheidungen der Hersteller kryptowährungsbezogener Mining-Hardware.

Im März dieses Jahres benannte das Mining-Hardware-Startup Auradine Inc. aus Santa Clara, Kalifornien sich in Velaura AI um und begann mit der Vermarktung eines neuen Chipdesigns und Plattform für geistiges Eigentum. Das Unternehmen gab im August bekannt, in der Serie-A-Finanzierungsrunde 110 Millionen US-Dollar gesammelt zu haben, womit die Gesamtbewertung auf über 1 Milliarde US-Dollar stieg.

„Unsere Arbeit im Bereich Bitcoin-spezifischer integrierter Schaltungen hat uns geholfen, diese Technologien in großem Maßstab und unter anspruchsvollen Bedingungen zu validieren“, sagte Rajiv Khemani, Mitgründer und CEO von Velaura AI. Er ergänzte, dass „immer klarer wurde, dass Stromverbrauch und Energieeffizienz die wichtigsten Einschränkungen der KI-Rechenzentren sowie neuer physischer KI-Anwendungen sind.“

Die Neuausrichtung von Auradine zeigt, dass das Wachstum der US-Crypto-Mining-Aktivität in den letzten Jahren möglicherweise nur eine temporäre Erscheinung war. Obwohl China offiziell die meisten Arten von Crypto-Geschäften untersagt, bleibt das Land bei Hardware tonangebend. Bitmain hält weiterhin eine nahezu monopolartige Stellung.

Sogar Lobbyisten, die Kryptowährungen unterstützen, erkennen dieses Problem zunehmend an.

Die Digital Chamber, eine Blockchain-Lobbygruppe, erklärt, dass der Aufbau von Fabriken in den USA sehr schwierig sei, insbesondere für energieintensive Anlagen. Die Gruppe sagt, dass Hersteller von Mining-Ausrüstung aktiv versuchen, Produktionskapazitäten in die USA zu verlagern, jedoch mit langen Genehmigungsprozessen, schwerem Zugang zu Strom, schwachen Lieferketten und Zöllen kämpfen.

Mindestens einige Bemühungen werden weiterhin unternommen. Vor einem Jahr stellte Block Inc., das Unternehmen des Twitter-Mitgründers Jack Dorsey, seine eigene Mining-Maschine Proto Rig vor – ein graues, lüfterbestücktes Box-Design. Seitdem hat Block kaum noch öffentliche Aussagen zu Proto gemacht.

Im Juli dieses Jahres gab das in Singapur ansässige Unternehmen Bitdeer Technologies Group bekannt, 36 Millionen US-Dollar in den Bau seiner ersten US-Fabrik in Sparks, Nevada zu investieren. Das Unternehmen erwartet, dass die Fabrik monatlich 10.000 Sealminer-Mining-Maschinen für Kryptowährungen produzieren wird.

„Wir sehen Bitcoin-Mining weiterhin als einen zentralen Pfeiler unseres Geschäfts“, sagte Retainna Lin, Vice President für das KI-Geschäft von Bitdeer, in einem Interview.