McDonald's Q2-Umsatz bei 7,1 Milliarden US-Dollar, bereinigtes EPS über den Erwartungen, globales Umsatzwachstum verlangsamt sich｜Ergebnisbericht

McDonald's hat im zweiten Quartal 2026 eine solide, aber sich verlangsamende Wachstumsbilanz vorgelegt.

Laut dem am 4. August veröffentlichten Geschäftsbericht stieg der globale systemweite Umsatz im zweiten Quartal gegenüber dem Vorjahr um 5%; bereinigt um Wechselkurse um 4% auf 37 Milliarden US-Dollar. Der konsolidierte Umsatz betrug 7,1 Milliarden US-Dollar und lag damit leicht unter den Markterwartungen von 7,12 Milliarden US-Dollar; der Betriebsgewinn betrug 3,338 Milliarden US-Dollar, eine Steigerung von 3% gegenüber dem Vorjahr. Der bereinigte Gewinn je Aktie lag bei 3,38 US-Dollar und übertraf damit die Markterwartung von 3,32 US-Dollar; ein Anstieg von 6% gegenüber dem Vorjahr.

Trotz der soliden Gewinnentwicklung ist das Wachstum von McDonald's etwas zurückgegangen. Im zweiten Quartal stiegen die weltweiten vergleichbaren Verkäufe nur um 1,3% und lagen damit deutlich unter dem Vorjahreswert von 3,8%. In den USA stiegen die vergleichbaren Verkäufe lediglich um 0,8%; die Kundenfrequenz bleibt weiterhin unter Druck. Angesichts des Wachstumsschubs in den wichtigsten Märkten hat das Unternehmen die erfahrene Führungskraft Skye Anderson zur Präsidentin von McDonald's USA ernannt, um die Umsetzung der US-Geschäfte zu verbessern.

Gleichzeitig bleibt das Digitalgeschäft einer der wichtigsten Wachstumstreiber von McDonald's. Bis zum Quartalsende deckt das digitale Mitgliedersystem 70 Märkte ab; der systemweite Umsatz der letzten 12 Monate überstieg 40 Milliarden US-Dollar, was einem Wachstum von über 20% gegenüber dem Vorjahr entspricht. Die Anzahl der aktiven Mitglieder innerhalb von 90 Tagen stieg um 13% gegenüber dem Vorjahr und erreichte fast 220 Millionen.

Globales Geschäft wächst umfassend, aber das Wachstumstempo kühlt deutlich ab

Betrachtet man die Regionen, so erzielten im zweiten Quartal alle Geschäftsbereiche von McDonald's ein Wachstum der vergleichbaren Verkäufe, das Wachstumstempo war jedoch gegenüber dem Vorjahr deutlich geringer.

In den USA stiegen die vergleichbaren Verkäufe um 0,8%. Das lag unter dem Vorjahreswert von 2,5%. Das Wachstum resultierte hauptsächlich aus der Erhöhung des durchschnittlichen Bestellwerts, einschließlich der Optimierung der Produktstruktur, aber die vergleichbare Kundenfrequenz bleibt negativ, was darauf hinweist, dass die Kundenfrequenz noch nicht vollständig wiederhergestellt ist.

In den internationalen Direct Operated Markets (IOM) stiegen die vergleichbaren Verkäufe um 1,5% nach 4% im Vorjahr. Besonders gut schnitten Deutschland, Australien und Großbritannien ab, Frankreich hingegen weniger. In den internationalen Franchise Märkten (IDL) stiegen die vergleichbaren Verkäufe um 1,9%, im Vorjahr waren es 5,6%.

Insgesamt ging das globale Wachstum der vergleichbaren Verkäufe von McDonald's von 3,8% im Vorjahr auf 1,3% zurück. Obwohl das Wachstum anhält, zeigt sich der Druck im Konsumumfeld zunehmend.

Das Franchise-Modell sorgt weiterhin für Ertragsstärke

Im zweiten Quartal erzielte McDonald's einen konsolidierten Umsatz von 7,1 Milliarden US-Dollar, was einem Anstieg von 4% gegenüber dem Vorjahr entspricht.

Die Franchiserestaurants erwirtschafteten einen Umsatz von 4,393 Milliarden US-Dollar, ein Plus von 4%, und machten etwa 62% des Gesamtumsatzes aus. Die eigenen Restaurantverkäufe beliefen sich auf 2,525 Milliarden US-Dollar (+3%). Andere Einnahmen betrugen 182 Millionen US-Dollar (+6%).

Das Franchise-Modell bleibt der zentrale Vorteil des Geschäftsmodells von McDonald's. Da die Franchisenehmer die meisten Betriebskosten der Restaurants übernehmen, erzielt McDonald's sein Einkommen hauptsächlich durch Franchisegebühren und Mieten, was zu geringeren Schwankungen von Einnahmen und Gewinn führt.

Im ersten Halbjahr erreichte der Umsatz der Franchiserestaurants 8,399 Milliarden US-Dollar, was einem Wachstum von 7% gegenüber dem Vorjahr entspricht. Das Wachstumstempo übertraf das des Gesamtumsatzes und unterstreicht die Bedeutung des Franchise-Modells für die Cashflows und die Ertragskraft.

Solides Gewinnwachstum, Kostendruck bleibt im Fokus

Im Bereich Gewinn stieg der Nettogewinn von McDonald's im zweiten Quartal auf 2,362 Milliarden US-Dollar (+5%). Nach GAAP betrug der verwässerte Gewinn je Aktie 3,32 US-Dollar (+6%). Abzüglich der Kosten aus dem Programm "Accelerating the Organization" lag der bereinigte Gewinn je Aktie bei 3,38 US-Dollar (+6%).

Allerdings gibt es weiterhin Kostendruck. Die gesamten Betriebskosten lagen im Quartal bei 3,76 Milliarden US-Dollar (+4%). Besonders die Sonstigen Ausgaben im Bereich Vertrieb, Verwaltung und Management stiegen um 19% auf 706 Millionen US-Dollar, was hauptsächlich durch organisatorische Anpassungen und Geschäftsinvestitionen bedingt war.

Die Betriebskosten der eigenen Restaurants beliefen sich auf 2,138 Milliarden US-Dollar (+3%), was dem Umsatzwachstum in diesem Bereich entspricht und zeigt, dass die Betriebseffizienz insgesamt stabil bleibt.

Zudem erzielte das Unternehmen im Bereich der sonstigen Netto-Betriebseinkünfte im Quartal einen Gewinn von 37 Millionen US-Dollar, nach einem Nettoverlust von 29 Millionen US-Dollar im Vorjahr, was zur Unterstützung des operativen Gewinns beitrug. Steuerlich verringerte sich die Rückstellung für Ertragssteuern gegenüber dem Vorjahr um 34 Millionen US-Dollar, was das Gewinnwachstum über den operativen Gewinn hinaus leicht begünstigte.

Effizienzsteigerung durch Restrukturierung zeigt erste Erfolge, digitale Mitgliedschaft als Wachstumstreiber

McDonald's setzt das Programm "Accelerating the Organization" fort; im ersten Halbjahr wurden Restrukturierungskosten in Höhe von insgesamt 99 Millionen US-Dollar verbucht. Nach Abzug dieser Kosten stieg der bereinigte operative Gewinn im ersten Halbjahr um etwa 9%, wodurch erste Reformfortschritte sichtbar werden. Ob künftig zusätzliche Restrukturierungskosten anfallen und die Reformen die Betriebseffizienz dauerhaft verbessern, bleibt für den Markt weiterhin von Interesse.

Vor dem Hintergrund eines insgesamt stagnierenden Wachstums im Gastronomiesektor entwickelt sich das digitale Mitgliedersystem zum zentralen Treiber für gesteigerte Konsumfrequenz. In den letzten 12 Monaten wurde damit ein systemweiter Umsatz von über 40 Milliarden US-Dollar erzielt (+20% gegenüber dem Vorjahr), was das Gesamtsystemwachstum von 5% deutlich übertrifft. Die aktiven Mitglieder in 90 Tagen liegen bereits bei 220 Millionen (+13% gegenüber dem Vorjahr).

Die Vergrößerung der Mitgliederbasis stärkt nicht nur die Wiederkaufrate, sondern verbessert auch die Fähigkeit zum präzisen Marketing auf Basis von Verbraucherdaten. Mit zunehmender Digitalisierung wird der Mitgliederkonsum ein zentraler Wachstumstreiber für die Zukunft des Unternehmens. Mit Effizienzgewinnen durch Restrukturierung und digitalem Wachstum geht McDonald's zweigleisig vor; ob das Unternehmen Kostenkontrolle und Umsatzwachstum gleichermaßen balancieren kann, entscheidet seine Wettbewerbsfähigkeit in der nächsten Phase.

US-Markt unter Druck, Führungswechsel signalisiert Reformen

Die Performance in den USA war das wichtigste Thema im Quartal. Als größter Einzelmarkt weltweit verzeichnete McDonald's im zweiten Quartal in den USA nur ein Wachstum der vergleichbaren Verkäufe von 0,8%; dies lag deutlich unter der Wachstumsrate von 2,5% im Vorjahr; zugleich blieb die Kundenfrequenz rückläufig. CEO Chris Kempczinski betonte, dass im US-Markt noch "Raum für höhere Standards und beschleunigte Leistungssteigerungen" besteht und verkündete die Ernennung von Skye Anderson zur Präsidentin von McDonald's USA.

Die personelle Umstrukturierung zeigt, dass das Unternehmen durch verstärkte regionale Führung und verbesserte Ausführungsfähigkeit die US-Geschäftsentwicklung optimieren möchte. In einem Umfeld steigender Preissensibilität der Verbraucher muss McDonald's die verlorenen, weniger frequentierenden Kunden zurückgewinnen, während der durchschnittliche Bestellwert und die Gewinnmarge gehalten werden.

Für die kommenden Quartale wird die Entwicklung der Kundenfrequenz in den USA sowie die Fähigkeit des neuen Managementteams zur Beschleunigung des Wachstums maßgeblich für die Beurteilung der Qualität des McDonald's-Wachstums durch den Markt sein.