Guolian Minsheng Qiymətli Kağızlar: Bu dövrün yaddaş super dövrünə davamlı olaraq müsbət baxırıq
Guolian Minsheng Qiymətli Kağızlar tərəfindən yayımlanan tədqiqat hesabatında qeyd olunur ki, bu dəfəki saxlama super dövrü davamlı şəkildə nikbin dəyərləndirilir; AI tələbatının yüksək səviyyədə olması, təklifin məhdudlaşdırılması, uzunmüddətli müqavilələrlə qazancın təmin olunması və səhmdarlara gəlirin artırılması birlikdə qazanc səviyyəsinin artmasına təkan verir.
Zhizhong Maliyyə APP bildirir ki, Guolian Minsəng Sığorta Şirkəti tədqiqat hesabatı yayıb və saxlanma super dövrünü davamlı olaraq nikbin qiymətləndirir; AI tələbatının yüksək səviyyədə olması, təchizat məhdudiyyətlərinin güclənməsi, uzunmüddətli müqavilələrlə gəlirin sabitləşməsi və səhmdarların gəlirinin artırılması birgə olaraq qazancın əsas səviyyəsini yüksəldir. Tələbat tərəfi: AI təlimi daha sürətlə reasoning və Agentic AI-ya doğru inkişaf edir, təkcə HBM tələbatını davamlı artırmır, eyni zamanda server DRAM və müəssisə səviyyəli SSD konfiqurasiyasının ehtiyacını da əhəmiyyətli dərəcədə yüksəldir, saxlanma tələbatı təkcə HBM-dən daha geniş data mərkəzi saxlanmasına doğru yayılır; eyni zamanda, qabaqcıl proseslər, qablaşdırma və test və istehsal gücü dəyişiklik məhdudiyyətləri ilə təchizatın genişlənməsi hələ də məhduddur, DRAM və NAND qiymətləri yüksək bazadan artmağa davam edə bilər və qiymət artımının davamlılığı ənənəvi dövrə nisbətən daha barizdir.
Təchizat tərəfi: baş saxlanma istehsalçıları LTA/SCA ilə gələcək illərin satınalma həcmini və qiymət diapazonunu əvvəlcədən bloklayır; Micron artıq 2030-cu ilə qədər olan gəlirinin 35%-dən çoxunu uzunmüddətli müqavilələrlə təmin edib, sənaye qazancının aydınlığı əhəmiyyətli şəkildə artıb. Güclü gəlir və sərbəst pul axını ilə saxlanma istehsalçılarının səhmdar gəliri eyni zamanda yaxşılaşır, Micron uzunmüddətli olaraq 100% əlavə nağd pulun səhmdarlara qaytarılmasını aydın şəkildə bəyan edir.
Şirkət hesab edir ki, AI saxlanma sektorunun güclü dövrindən "yüksək aktivlik+yüksək dəqiqlik+yüksək səhmdar gəliri" yenidən qiymətləndirilməsinə təkan verir və hazırda super dövr qazanc proqnozlarının yüksəldiyi mərhələdədir, saxlanma sənaye zənciri üçün nikbin qalır. Tövsiyə edir ki, diqqət yetirəsiniz: 1)AI çip NVDA, AVGO, MRVL, CBRS; 2)saxlanma MU, SNDK, Samsung, Hynix, Kioxia; 3)MLCC Samsung Electro-Mechanics, Murata Manufacturing, Taiyo Yuden; 4)substrat IBIDEN; 5)CPU INTC, AMD, ARM, Qualcomm.
Guolian Minsəng Sığorta Şirkətinin əsas fikirləri aşağıdadır:
TrendForce proqnozlaşdırır ki, AI serverlərinin tələbatı 26Q4 saxlanma müqavilə qiymətinin artmasını dəstəkləyəcək. TrendForce bildirir ki, 26Q4 DRAM təchizatçıları hələ də qabaqcıl proseslərin istehsal gücünü yüksək performanslı server məhsullarına prioritet verir, ümumi DRAM bazarında təklif tələbatı qarşılamayacaq və müqavilə qiymətlərinin artma tempi bir qədər zəifləyə bilər, ənənəvi DRAM qiymətləri isə ardıcıl olaraq 10-15% artacaq. NAND Flash bazarında AI tələbatı sürətlənir, istehlak tələbatı isə zəifdir və müxtəlif alt bazarlarda qiymətlər ümumilikdə artacaq – ümumi NAND Flash müqavilə qiyməti ardıcıl olaraq 15–20% yüksələcək.
Xarici texnologiya şirkətləri yeniləmələri
Micron FY26Q4 maliyyə hesabatını yayıb, gəlir, ümumi gəlir marjası və EPS əvvəlki proqnozu aşıb, FY26Q4 gəliri 54.2 milyard dollar, illik artım 379%, ardıcıl artım 31%; Non-GAAP EPS 33.42 dollar, ardıcıl artım 33%; Non-GAAP ümumi gəlir marjası 87%, ardıcıl olaraq 2.1 faiz yüksəliş. DRAM və NAND həm həcmi həmdə qiyməti artdı. DRAM gəliri 39.8 milyard dollar, ardıcıl olaraq 27% artım, bit göndərişi orta səviyyədə artıb, qiymətlər isə ardıcıl olaraq təxminən 20% yüksəlib; NAND gəliri 14.1 milyard dollar, ardıcıl olaraq 42% artım, bit göndərişi təxminən 10% artıb, qiymət isə təxminən 30% yüksəlib. Data mərkəzi SSD gəliri təxminən 10 milyard dollar, NAND gəlirinin üçdə ikisindən çoxunu təşkil edir. HBM rüblük gəlir artım sürəti şirkətin ümumi artım sürətindən yüksəkdir, 2027-ci il HBM bit təchizatı artıq müqavilələrlə tamamlanıb, qiymətlər isə il üzrə əhəmiyyətli artım göstərib. FY27Q1 gəliri və EPS artmağa davam edəcək, ümumi gəlir marjası ilin ən aşağı nöqtəsi olacaq. Şirkət proqnozlaşdırır gəlir 61.5 milyard dollar ±1.5 milyard dollar, orta səviyyədə ardıcıl artım təxminən 13.4%; Non-GAAP EPS 38.15 dollar ±1 dollar, orta səviyyədə ardıcıl artım təxminən 14.2%; Non-GAAP ümumi gəlir marjası təxminən 86.25%, ardıcıl olaraq 0.75% azalacaq.
Müqavilə həcmi genişlənməyə davam edir, gələcək satış və qiymət limitləri daha aydın olur. Şirkət artıq 26 uzunmüddətli SCA müqaviləsi imzalayıb, bu müqavilələr 2030-cu ilə qədər olan gəlirin 35%-dən artığını əhatə edir; bunlardan təxminən üçdə ikisi üçün aydın qiymət çərçivəsi vardır və əksəriyyətində qiymət limitləri qoyulub. Müştəri maliyyə öhdəliyi 32 milyard dollar, əksəriyyəti nağd təminatdır. Deməli, müqavilənin minimal qiymətinə əməl edilsə belə, gəlir marjası əvvəlki dövr pik göstəricilərindən daha yüksək olacaq; həmçinin yeni müqavilə qiymətlərlə bağlı danışıqlar daha yüksək səviyyədə aparılır. Menecerlər planlaşdırır ki, dekabrın 9-dan etibarən kapitalın geri qaytarılması gücləndirilsin, FY27Q1 nəticəsində pul qalığı hədəf səviyyəyə yaxınlaşacaq, bundan sonra əsasən geri alış vasitəsilə əlavə pul səhmdarlara qaytarılacaq və əlavə geri alış səlahiyyəti üçün müraciət ediləcək. Uzunmüddətli hədəf 100% əlavə pulun səhmdarlara qaytarılmasıdır.
AMD World Labs-ı alacaq, növbəti nəsil AI hesablama irəliləyişləri.
2026-cı il sentyabrın 28-də AMD elan etdi ki, AI sahəsində qabaqcıl olan Dr. Fei-Fei Li-nin rəhbərlik etdiyi süni intellekt modeli və tədqiqat laboratoriyası World Labs üçün yekun razılaşma imzalanıb. Bu alqı AMD-yə dünya səviyyəsində AI tədqiqatçıları və model mütəxəssislərini gətirəcək, AMD-nin yeni AI modelləri və tətbiq ehtiyacları əsasında AI hardware, software və sistemlər inkişaf etdirmək qabiliyyətini artıracaq. Bu əməliyyat tamamilə səhmlə həyata keçiriləcək, əməliyyatın qiyməti təxminən 8.2 milyard dollar olacaq və tənzimləyici təsdiq və digər adi şərtlərin yerinə yetirilməsindən sonra əməliyyatın 2026-cı ilin sonuna qədər tamamlanması gözlənilir.
Risk xəbərdarlığı: AI inkişafı gözlənildiyi kimi olmaya bilər; AI ticariləşməsi gözlənildiyi kimi olmaya bilər; makroiqtisadi artım gözlənildiyi kimi olmaya bilər və s.
İmtina: Bu məqalənin məzmunu yalnız müəllifin fikrini əks etdirir və platformanı heç bir şəkildə təmsil etmir. Bu məqalə investisiya qərarları qəbul etmək üçün istinad kimi nəzərdə tutulmayıb.
Siz də bəyənə bilərsiniz
Apple (AAPL.US) LG ilə birgə ağıllı ev bazarına daxil olur: qapı zəngi, termostat, kamera kimi aksesuarlar LG markası altında təqdim olunacaq
Məlumata görə, Apple ağıllı ev cihazları sahəsində fəaliyyətini genişləndirməyə hazırlaşır. Buraya qapı zəngləri, termostatlar və digər aksesuarlar daxildir. Bu məhsullar isə Apple və LG Electronics-in qeyri-adi əməkdaşlıq üsulu ilə birgə hazırlanacaq.
Yenidən baxış məqaləsi - ROI - Trump rəhbərliyindəki Maliyyə Nazirliyi üçün hərracın "sonu" ən çətin hissədir: McKeever
Təkrar, əsas mətn dəyişməyib Jamie McGeever, Reuters, Florida ştatı, Orlando, 6 oktyabr – ABŞ xəzinə istiqrazlarının hərracı adətən darıxdırıcı, proqnozlaşdırılan və xəbər dəyəri az olan bir proses olmalıdır. Ancaq hazırkı dövr qeyri-adi vaxtlardır və Trump administrasiyası indi zəif istiqraz satışlarının baş xəbər olma riski ilə üz-üzədir. ABŞ Xəzinədarlığı bu həftə təxminən 120 milyard dollar dəyərində istiqraz buraxmağı planlaşdırır. Bu, iki həftədir ki, qısa müddətli istiqrazlar xaricində ilk buraxılışdır: çərşənbə axşamı 58 milyard dollar üçillik, çərşənbə günü 39 milyard dollar onillik, cümə axşamı isə 22 milyard dollar otuzillik istiqraz satılacaq. Bu hərraclar normalda əhəmiyyətsiz olmalı idi, lakin 22-24 sentyabr tarixli hərracların çox zəif keçməsi daha çox diqqətə səbəb oldu – xüsusilə də 23 sentyabrda baş tutan beşillik istiqraz hərracında, nəticədə ötən ilin aprelindən bəri ən böyük istiqraz gəliri artımı yaşanıb. Bundan sonra gəlirlər yalnız düşməyib, əksinə, əksər müddətlərdə son onilliklərin ən yüksək səviyyəsinə yüksəlib. Qeyd etmək lazımdır ki, ABŞ xəzinə istiqrazlarının hərracda “uğursuz olması” ehtimalı demək olar ki, sıfırdır. Birinci dərəcəli dilerlər – hazırda New York Federal Ehtiyatı tərəfindən təsdiqlənmiş, Wall Street-də istiqraz market-meykeri fəaliyyəti göstərən 26 bank və institusiyalar – həmişə hərracda iştirak edirlər. Onlar faktiki olaraq satışın təminatçısıdır və 30 trilyon dollarlıq, dünyanın ən likvid olan ABŞ xəzinə istiqrazları bazarını sabit saxlayırlar. Bu, qlobal maliyyə sisteminin də işləməsi üçün həyati əhəmiyyət daşıyır. Trilyonlarla dollarlıq qlobal borc, aktiv və törəmə məhsullar ABŞ istiqrazlarını əsas kimi götürür. ABŞ istiqrazları həmçinin ABŞ və qlobal maliyyə sisteminin “boru kəmərlərini” yağlamaq üçün girov kimi istifadə olunur – burada repo əməliyyatları, banklararası kredit və maliyyə nəzərdə tutulur. Qısaca desək, ABŞ istiqrazları qlobal maliyyə sisteminin sütunu olduqca hərracda həmişə alıcı tapılacaq. Məsələ həmişə bu istiqrazların hansı qiymətə satılacağındadır. Hal-hazırda, ikinci bazarda borclanma xərci 2000-ci illərin ortasından bəri ən yüksək səviyyəyə çatıb, buna görə də məntiqlidir ki, Xəzinədarlıq ilkin bazarda da yüksək faiz ödəməli olacaq. Lakin son hərraclar göstərdi ki, hələ də mənfi sürprizlər mümkündür. “Bazar həzm edə bilməyəcək qədər böyüklükdə”? 23 sentyabrda keçirilən 70 milyard dollarlıq beşillik istiqraz hərracı son illərin ən narahatedici hərracı oldu. “Tender əhatə nisbəti” ilə ölçülən tələbat doqquz ilin ən aşağı göstəricisi idi. Nəticədə, Xəzinədarlıq bu istiqrazları 5,033% gəlirlə satdı ki, bu da tender bağlanışında bazar gəlirindən 3 baza bəndi yüksək idi. 3 baza bəndi çox görünməsə də, beşillik istiqraz hərracı üçün bu, qeyri-adi haldır. Bu, 2022-ci ilin iyunundan bəri ən böyük “tail” idi. JPMorgan analitikləri bildirirlər ki, beşillik istiqraz hərracında 3 baza bəndlik fərq üçün sonuncu epizod 2011-ci ildə borc tavanı böhranı ərəfəsində baş vermişdi və nəticədə avqustda ABŞ kredit reytinqi aşağı salınmışdı. Hazırkı dövrdə, ABŞ-ın ağır fiskal perspektivinə dair narahatlıqlar uzunmüddətli borclanma xərclərini artırır. Buna görə də, bazar gözləyir ki, Trump administrasiyası Xəzinədarlığın böyük borclanma ehtiyacını gəlir əyrisinin daha qısa və ucuz tərəfinə yönəldəcək. Bu səbəbdən iki həftə əvvəl beşillik istiqraz hərracı bu qədər narahatlığa səbəb oldu. 3 baza bəndlik “tail” uzunmüddətli istiqraz hərraclarında adi hal sayıla bilər, amma gəlir əyrisinin “qarın” adlanan hissəsində çox rast gəlinmir. Əgər Xəzinədarlıq bu istiqrazları satmaq üçün daha yüksək bir məbləğ ödəməyə məcbur olarsa, “Houston, problemimiz var”. Hərracda böyük “tail” bir neçə səbəbdən ola bilər: həmin gün bazar dəyişkənliyi və ya tələbatı zamanla azalda biləcək daha fundamental narahatlıqlar. Bu iki amili bir-birindən ayırmaq adətən çətindir, çünki bunlar bir-birini istisna etmir. Daha nikbin baxışdan yanaşsaq, qorxu hələ ki, gəlir əyrisinin qısa ucuna yayılmayıb. Hələlik. 3 illik və 10 illik istiqrazların gəlirləri ötən ay keçirilən son hərracla müqayisədə təxminən 50 baza bəndi artıb və müvafiq olaraq 4,96% və 5,32% ətrafında dəyişir. 30 illik istiqraz gəliri isə təxminən 35 baza bəndi artaraq 5,65%-ə çatıb. Bu gəlir səviyyəsi tələbatı təmin etmək və satışın problemsiz getməsi üçün kifayət qədər yüksək olmalıdır, elə deyilmi? Yəqin ki, belədir. Amma sonda gözlənilməz bir dönüş olarsa, dəyişkənlik və qeyri-müəyyənlik bütün bazara yayılacaq. Sərmayəçilər vəziyyəti qartal kimi izləyəcəklər. (Bu məqalədəki fikirlər yalnız müəllifə məxsusdur, müəllif Reuters köşə yazarıdır) Bu sütunu bəyəndiniz? Reuters Açıq Maraqlar (Reuters Open Interest) səhifəsində qlobal maliyyə sahəsində mühüm şərhləri tapa bilərsiniz. ROI-ni LinkedIn və X (Twitter)-də izləyin. İstənilən vaxt Apple, Spotify və ya Reuters tətbiqi ilə “Morning Bid” gündəlik podkastını dinləyə bilərsiniz. Həftənin yeddi günü Reuters jurnalistlərinin bazar və maliyyə sahəsində əsas xəbərl
20 illik ABŞ dövlət istiqrazlarının ləğvi bazara mənfi təsir edə bilərmi? BNP Paribas xəbərdarlıq edir, bazardakı satışlar daha da artacaq. 30 illik istiqrazların gəlirliyi 5.8% səviyyəsinə yüksələcək proqnozunu qoruyur.
Fransanın BNP Paribas bankı xəbərdarlıq edib ki, ABŞ maliyyə naziri Yellen 20 illik ABŞ dövlət istiqrazlarının buraxılışının ləğv edilməsinə dair çağırışlara qarşı çıxmalıdır, çünki uzunmüddətli maliyyələşmə xərclərini azaltmağa yönəlmiş bu tədbir gözlənilən təsirin əksinə nəticələnə bilər; bu, nəinki ABŞ dövlət istiqrazlarının gəlirliyini uzunmüddətli saxlamağa kömək etməyəcək, hətta borclanma xərclərini artırıb, bazar likvidliyini zəiflədə bilər.
