Qurum qızılın qısamüddətli orta qiymət proqnozunu aşağı salıb, gələn ilin ikinci rübündə 5000 ABŞ dollarına geri qayıdacağını bildirib

汇通网9月29日讯—— Orta Şərqdəki gərginlik neft qiymətini və ABŞ dövlət istiqrazlarının gəlirliliyini artırdı, qızıl və gümüş kəskin şəkildə ucuzlaşdı, hər ikisi əsas dəstək səviyyəsini aşdı. BMO qızıl və gümüşün qısamüddətli qiymət proqnozunu aşağı saldı, lakin uzunmüddətli qızıl və gümüş qiymətinin mərkəzini əhəmiyyətli dərəcədə artırdı, pulun dəyərsizləşməsi, Asiya ölkələrinin qızıl alışları kimi struktur faktorlara görə real gəlirlik artıq qızıl qiymətinə təsirini zəiflədirdi. Gümüş isə fotovoltaik gümüş azaldıcı texnologiyanın təsiri ilə, sənaye tələbi zəiflədiyi üçün, yaxın gələcəkdə qızıldan zəif performans gözlənilir.

Orta Şərqdəki gərginlik neft qiymətini artırdı və bazarda inflyasiya narahatlıqları yenidən alovlandı, bazarda daha sərt faiz artımı gözləntiləri qiymətləndirildi, qiymətli metallar bazarı təzyiq altında aşağı yönəldi. 10 illik ABŞ dövlət istiqrazlarının gəlirliliyinin 5.20%-i aşması ilə son 20 ilin ən yüksək səviyyəsinə çatdı, qızıl və gümüş əsas dəstək səviyyəsini aşdı. İstiqraz gəlirliliyinin yüksəlməsi faizsiz qiymətli metallara sahib olmağın fürsət dəyərini artırdı və qiymətli metalların investisiya tələbi zəiflədildi.

Qısa müddətli mənfi amillərin toplandığına baxmayaraq, Montreal Bankı Kapital Bazarları (BMO Capital Markets) dördüncü rübdəki yenilənmiş proqnozunu dərc etdi,

Qızıl qiymətinin qısamüddətli orta qiymət proqnozu aşağı, uzunmüddətli hədəf əhəmiyyətli dərəcədə yuxarı salındı

2026-cı ilin son rübündə BMO əmtəə analitikləri qızılın üç ay qiymət proqnozunu aşağı endirdilər, lakin uzunmüddətli bazar perspektivləri daha optimistik oldu. Bank bazar ertəsi (28 sentyabr) yenilənmiş dördüncü rüb proqnozunu açıqladı, qızılın dördüncü rübdə orta qiymətinin bir unsiya üçün 4650 ABŞ dolları olacağını proqnoz etdi, əvvəlki 4750 dollar proqnozundan 2% aşağıdır. Proqnozda vaxt nöqtələri dəyişdirildi,

Bu proqnozun ən böyük fərqi uzunmüddətli dəyərdən gəlir; bu Kanada bankı qızılın uzunmüddətli orta qiymətini 4000 dollar/unsiyaya endirir, əvvəlki 3100 dollar hədəfindən 29% yuxarıdır. Analitiklər bildirirlər ki, ABŞ inflyasiyadan qorunan istiqrazların (TIPS) gəlirliliyi sürətlə artır, bir çox ölkə mərkəzi bankı yeni faiz artım dövrünə başlayıb, bu cür proqnoz dəyişikliyi görünüşcə məntiqə ziddir. Lakin Analitiklər hesab edirlər ki, Asiya ölkələrinin qızıl alışları güclü anti-dövrü xüsusiyyətə malikdir və proqnoz dövrü boyunca Asiya ölkələri mərkəzi banklarının tələbi güclü qalacaq, daha yüksək səviyyədə qızılın bazasına dəstək verəcək.

İki əsas məntiq qızıl qiymətinə təsir göstərir, qızıl tədricən real gəlirlilikdən ayrılır

BMO təhlil edir ki, qısamüddətli proqnoz aşağı endirilməsinə baxmayaraq, 2026-cı ilin qalan dövründə qızılda asimmetrik artım riski mövcuddur.

Analitiklər bildirirlər ki, qızıl aktivlərin yerləşdirilməsində üstünlüyə sahibdir və qiymətli metallar real gəlirlilikdən tədricən ayrıldıqca, pulun dəyərsizləşməsi və de-dollarizasiya daha əsas hərəkətverici faktora çevrilir və bunun nəticəsində qızılın qiyməti tədricən və sistematik yüksələ bilər. Qızılın ilin sonuna doğru hansı istiqamətdə hərəkət edəcəyini iki əsas məntiqin güc balansı müəyyən edəcək: bir tərəfi "pulun dəyərsizləşməsi əməliyyatı"dır, faiz dərəcələrinin, müddət əlavələrinin yüksəlməsi arxasında maliyyə sabitliyi narahatlığı dayanır və bu qızılı dəstəkləyir; digər tərəfi isə ənənəvi "fürsət dəyəri əməliyyatı"dır – faiz dərəcələrinin yüksəlməsi qızıl qiymətini sıxır, və bu iki amil qarşılıqlı təsir göstərir.

Analitiklərin fikrincə, Federal Reserve-in şahin açıqlamaları qısa müddətdə siyasətə olan inamı bərpa etdi və müddət əlavəsini nisbətən sabitləşdirdi, lakin pulun dəyərsizləşməsi narahatlığı rahatlıqla yenidən artacaq və yalnız neft qiymətləri yenidən sürətlə artarsa, qızıl qiymətinin riski yenə də yüksələcəklidir, bu səbəblə dördüncü rübdə 4650 dollar orta qiymət proqnozunu qoruyur.

Gümüş qısamüddətli təzyiq altındadır, fotovoltaik gümüş azaldıcı texnologiya uzunmüddətli təklif və tələbi dəyişir

Gümüş qızıl ilə oxşar şəkildə qısamüddətli mənfi amillərlə üzləşir, baxmayaraq ki, qısamüddətli qeyri-müəyyənlik yüksəkdir, BMO hesab edir ki, qızıl qiymətinin yüksəlməsi gümüşü də yüksəldəcək. Dördüncü rübdə BMO gələcək üç ay üçün gümüşün orta qiymətini bir unsiya üçün 67.40 dollar proqnozlaşdırır, bu, əvvəlki 71.40 dollar proqnozundan aşağıdır. Bank öncədən bildirir ki, gələn ilin əvvəlində gümüşdə yüksəlmə tempi yavaşlayacaq və birinci rübdə orta qiymət proqnozu 69.30 dollar olacaq, əvvəlki 73.50 dollar proqnozundan aşağıdır.

Analitiklər bildirirlər ki, gümüş sektorunda gümüş təchizatı azaltma texnologiyası gözləniləndən tez tətbiq edilir, fotovoltaik quraşdırma templəri yavaşlayır, sənaye təchizat təklifi və tələbi daha rahat olur və neçə kvartal boyunca gümüş qızıldan zəif performans göstərəcək. Uzunmüddətli baxımdan, BMO gümüşün uzunmüddətli orta qiymətini 47 dollar/unsiya səviyyəsinə yüksəldib, əvvəlki 36 dollar proqnozundan 31% artım. İlin sonunda gümüşün əsas hərəkətverici faktoru fotovoltaik sənayedəki sənaye tələbi olacaq.

2025-ci ilə qədər fotovoltaik sektor gümüş azaldıcı texnologiyanın dividendlərinin əsasən sərbəst buraxıldığını düşünürdü, lakin bu ilin yanvarında gümüşün qiyməti 120 dollar/unsiyadan yuxarıya sıçradı və əvvəlki proqnozları puç etdi. Yerli bir çox fotovoltaik şirkət gümüş azaldıcı həllər təqdim edib, daha nazik metalizasiya barmaq xətləri, gümüş pastası istifadəsini azaltmaq, mis əvəzləmə nisbətini artırmaq və mis-gümüş pastası istehsalını artırmaq kimi üsullarla gümüş istifadəsini azaldır. Bu texnologiyalar hazırda tətbiq olunur və bazarda uzunmüddətli gümüş istifadə proqnozu əhəmiyyətli dərəcədə aşağı salınıb.

Nəticə

Ümumi baxışda, Orta Şərqdəki konfliktin neft qiymətini artırması və ABŞ dövlət istiqrazlarının uzunmüddətli gəlirliliyinin kəskin yüksəlməsi nəticəsində qızıl və gümüş bir müddət əhəmiyyətli düzəliş ilə qarşılaşdı və qiymətlər əsas dəstək səviyyəsini aşdı. BMO qısamüddətli qızıl və gümüş qiymət proqnozunu aşağı saldı, lakin uzunmüddətli qiymət mərkəzini əhəmiyyətli dərəcədə artırdı; əsas məntiq maliyyə balanssızlığı, pulun dəyərsizləşməsi və Asiya ölkələrinin davamlı qızıl alış gücünün real gəlirlilik fatorunun qızıl qiymətinə təsirini zəiflətməsidir. Gümüşdə isə fotovoltaik gümüş azaldıcı texnologiyanın davamlı tətbiqi gümüşün sənaye tələbi elastikliyini zəiflədir və yaxın müddətdə qızıldan zəif performans göstərəcək ehtimalı yüksəkdir.

Gələcək bazar mübarizəsinin əsas nöqtəsi, ABŞ dövlət istiqrazlarının müddət əlavəsinin bir daha yüksəlib-yüksəlməməsi və fotovoltaik sektorda gümüş azaldıcı texnologiyanın tətbiq sürəti olacaq; investorlar davamlı şəkildə ABŞ dövlət istiqrazlarının gəlirliliyini, Asiya ölkələrinin fiziki qızıl tələbi və fotovoltaik sənaye texnologiyasının inkişafını izləməlidirlər.


Spot qızıl həftəlik qrafik Mənbə: Yihuitong

UTC+8 29 sentyabr 13:08 Spot qızıl 4128.68 ABŞ dolları/unsiya