Hindistan əvvəlcə qızıl istehlakını məhdudlaşdırmaq istəyirdi, lakin təsadüfən qara bazarda nağd ticarətini gücləndirdi

Hindistanın qızıl bazarında siyasətçilərin görmək istəmədiyi bir dəyişiklik baş verir: rəsmi qızıl qiyməti artdıqca, vergi yükü ağırlaşır və alıcılar getdikcə daha çox faktura verilməyən nağd alışlara yönəlir.

Bloomberg bir neçə sənaye nümayəndəsinə istinadən bildirir ki, Hindistanda bəzi qızıl və zinət əşyalarının qeyri-rəsmi nağd alış qiyməti rəsmi bazara nisbətən maksimum 6% aşağı düşür və bir çox topdan alıcı beləliklə rəsmi satış kanallarını kənara qoyur.

Yalnız adı Anuradha (Anuradha) olaraq açıqlanan 55 yaşlı evdar qadın Bloombergə bildirib ki, qızının toyu üçün qızıl zinət əşyası alanda hər 10 qram üçün 5000 rupi (təxminən 52 dollar) endirim əldə edib, amma faktura almayıb.

Qızıl qiyməti bu ilin əvvəllərində rekord səviyyəyə çatdıqdan sonra bir qədər geri çəkilsə də, hazırda bir il əvvəlki səviyyədən demək olar ki, 28% yüksəkdir; yüksək faktiki qiymət endirimi daha cazibədar edir.

Vergi yükü rəsmi kanalların xərclərini artırır

Hindistanda qeyri-rəsmi qızıl alışları yeni fenomen deyil, lakin əvvəlcə qiymət stimulu kifayət qədər güclü deyildi. Qızıl idxalına əvvəllər 6% vergi qoyulmuşdu, sonra hökumət qızıl və gümüş ithalat vergisini 15%-ə qaldırdı və bunun məqsədi qiymətli metallara olan idxalı azaltmaq və artan ticarət balansı mənfi göstəricisini yumşaltmaq idi; pərakəndə alıcılar qızıl alanda əlavə olaraq 3% mallar və xidmətlər vergisi (GST) ödəməli olurlar.

Rəsmi kanalların kənarında, treyderlər bəzi vergilərdən yayınmaq imkanını əldə edirlər və beləliklə, xərclərdəki qənaəti alıcılara endirim kimi təklif edirlər. Sənaye nümayəndələri bildirir ki, hazırda nağd bazarda qızıl qiymətləri Hindistan daxili bazarının benchmark qiyməti ilə müqayisədə ən yüksək halda hər unsiya üçün 200 dollar aşağı ola bilər, rəsmi kanalla idxal edilən qızılda isə sentyabrda vergisi ödənilmiş qiymətlərdən yalnız təxminən 50 dollar aşağıdır.

London qiymətli metallar ticarət şirkəti Monetary Metals-in Yaxın Şərq və Asiya üzrə baş direktoru Hiren Chandaria bildirir ki, qeyri-rəsmi bazarda bu qədər yüksək qiymət fərqi əsasən qeyri-rəsmi təchizat kanallarının iqtisadi üstünlüyünü göstərir; yüksək idxal vergisi qızılın qeyri-rəsmi kanallarla bazara girməsini stimullaşdırır.

Pərakəndə alıcılar üçün isə qiymət fərqi artıq kifayət qədər nəzərəçarpacaqdır. Sənaye nümayəndələri bildirir ki, bəzi istehlakçılar zinət əşyası satıcıları ilə danışıqlar və uzunmüddətli ticarət əlaqələri sayəsində hər 10 qram qızıl üçün maksimum 10,000 rupi endirim əldə edə bilirlər.

Hindistan hökuməti idxalın azaldılmasına çalışır, lakin bu nağd bazarı stimullaşdırır

Qızıl Hindistanda neftdən sonra ikinci ən böyük idxal olunan məhsuldur və ticarət balansı mənfilərinin əsas mənbəyidir. İyulda Hindistanın ticarət balansı 32 milyard dollara yaxınlaşaraq ilin ən yüksək səviyyəsinə çatdı. Son 4 ayda qızıl idxalı hesabatı illik əsasda 32%-dən çox artıb və bu, Hindistanın baş naziri Narendra Modi-nin 5 ayda ikinci dəfə xalqı qızıl alışı azaltmağa və valyuta ehtiyatlarını qənaət etməyə çağırmasına səbəb olub.

Lakin qiymət artımı və yüksək vergi eyni zamanda mövcud olduqda siyasətin effektləri ikili olur. Hindistanda avqust ayı qızıl idxalı ötən il eyni dövrün yarısından az olub, bu da rəsmi idxal tələbatının həqiqətən azaldığını göstərir; eyni zamanda qeyri-rəsmi nağd alışlar yenidən canlanır və bəzi tələblər daha aşağı vergi yükü olan alternativ kanallara yönəlir.

Bu bazar yönləndirməsi Hindistanın qızıl istehlakı strukturuna ciddi təsir edir. Hindistan qlobal miqyasda ikinci ən böyük qızıl alıcı ölkədir və qızıl yalnız zinət əşyası üçün deyil, həm də hədiyyə və ev təsərrüfatı üçün qənaət vasitəsi kimi istifadə olunur; toylar, bayramlar və həyatın vacib mərhələləri stabil tələbat yaradır. Oktyabrın ortalarından başlayan toylara və bayramlara olan mobil tələbat gələn ilin mart ayına qədər daha yüksək səviyyədə qala bilər.

Hazırda qızıl qiyməti illik ən yüksək nöqtədən aşağı düşsə də, faktiki qiymət hələ də yüksəkdir. Belə bazar şəraitində, bir neçə faiz endirim Hindistan alıcıları üçün nəzərəçarpacaq rupi məbləği deməkdir və bu, onların rəsmi vergi öhdəliklərindən yayınmaq motivasiyasını daha da qüvvətləndirir.

Hindistan hökuməti əslində idxal vergisini artırmaqla qızıl alışı azaltmaq və ticarət balansını daraltmaq istəyirdi, lakin rəsmi və nağd bazar arasında artan qiymət fərqi yeni arbitraj fürsətləri yaradır. Qızılın özü getdikcə daha bahalı olduqda, vergi səbəbindən yaranan hər bir qiymət fərqi alıcıları daha qeyri-şəffaf kanallara yönəltməyə daha çox təşviq edir.