Qurum: Qısamüddətli dövrdə qızılın qiyməti 4000 dollaradək enə bilər, amma yarım il ərzində 5000 dolları keçmək ehtimalı qalır.

汇通网9月29日讯—— State Street Investments qızıl strategiyası rəhbəri Akash Doshi bildirib ki, faiz dərəcələrinin artırılması gözləntiləri ABŞ dövlət istiqrazlarının gəlirliyini artırır və qızıl qiyməti qısa müddətdə 4000 dollar dəstəyi ilə üzləşə bilər, lakin bu səviyyədə dəstək güclüdür və altı ay ərzində 5000 dollara yüksəlmək şansı qalır. ABŞ dövlət istiqrazlarının müddət mükafatı maliyyə balanssızlığı səbəbindən yüksəlir, Asiya böyük ölkələri qızıl idxalında rekord həddə çatıb, Qərb qızıl ETF-lərinə davamlı pul axını müşahidə olunur, qızıl opsiyaları optimist istiqamətə yönəlib, struktur alıcılar qızıl qiymətini dəstəkləyir və faiz dərəcələri artıq qızıl qiymətinin qərar verilməsi üçün yeganə amil deyil.

Bazarda faiz dərəcələrinin artırılması gözləntiləri yüksəlir, ABŞ istiqrazlarının gəlirliyi davamlı olaraq artır, və qızıl qiymətinin gələn həftə hər unsiya üçün 4000 dollar səviyyəsinə düşməsi ehtimalı var. Amma State Street Investments qızıl strategiyası rəhbəri Akash Doshi qeyd edir ki,

O qeyd edir ki, ABŞ istiqrazlarının müddət mükafatı yüksəlir, qlobal maliyyə balanssızlığı, Asiya böyük dövlətlərinin fiziki qızıl tələbi güclüdür və Qərb institusional investorları davamlı olaraq qızıl ETF-ləri alırlar; bir neçə fundamental amil qızıl qiymətini dəstəkləyir və qızıl ilə faiz dərəcələri arasındakı ənənəvi neqativ əlaqəni pozur.

Qısa müddətdə taktiki əks təzyiqlə üzləşir, qızıl qiyməti 4000 dollar dəstəyi ilə sınağa çəkilə bilər

Akash Doshi bildirir ki, bazar Federal Rezervin daha aqressiv sərtləşmə yolunu yenidən qiymətləndirir və dollar paralel olaraq güclənir, nəticədə qızıl qısa müddətdə açıq bir təzyiqlə qarşılaşıb. Avqustun ortasından bəri bazar artıq Federal Rezervdən əlavə iki dəfə faiz dərəcəsi artımı gözləyir, uzunmüddətli faiz dərəcəsi gözləntiləri də kəskin şəkildə dəyişib, və qızıl bazarın hazırkı ən sərt gözləntilərinin təsiri altında, nominal və real gəlirlər artıb, dollar güclənib, və qiymətli metallar üçün təzyiqlər artıb.

Faiz dərəcəsi gözləntilərinin kəskin dəyişməsi qızıl qiymətinin düzəlişini təbii edir. O deyir: “Federal Rezerv bir neçə dəfə daha faiz artırsa, bu qızıl üçün qısa müddətli mənfi təsirdir, yüksək real gəlir qızılın 5000 dollar səviyyəsinə yüksəlməsini daha çətinləşdirir.” Amma o vurğulayır ki, bu tənzimləmə, qızılın uzun müddətli struktur perspektivini əsaslı şəkildə dəyişməyib.

Doshi nümunə verir ki, COVID-19 pandemiyası öncəsi ABŞ 10 illik istiqraz gəliri təxminən 1.5% idi. Az investordan gözləyirdi ki, altı il yarımdan sonra 10 illik istiqraz gəliri 5.3%-ə yaxınlaşacaq, amma qızıl qiyməti hələ də 4000 dollar ətrafında qalacaq. Bu ayrılma hadisəsi göstərir ki, ənənəvi faiz dərəcəsi məntiqindən əlavə, qızıl qiymətinə təsir edən güclü struktur amillər mövcuddur.

ABŞ dövlət istiqrazlarının müddət mükafatı kəskin yüksəlir, maliyyə balanssızlığı əsas dəyişənə çevrilir

State Street sentyabr ayı qızıl hesabatında bildirir ki, gəlirlərin yüksəlməsinin səbəblərini doğru dəyərləndirmək çox vacibdir. Maliyyə balanssızlığı, davamlı inflyasiya riski və geopolitik qeyri-müəyyənlik nəticəsində ABŞ, İngiltərə, Fransa və Almaniyanın uzunmüddətli müddət mükafatı artıq 2011-dən bəri ən yüksək səviyyəyə çatıb. ABŞ ictimai borcu avqustda 40 trilyon dolları keçib, son əlavə 1 trilyon dollar yalnız beş ay içində artıb.

Doshi bildirir ki, müddət mükafatını artıran əsas üç faktor var: bazarın siyasət institutlarına olan etibarının azalması, davamlı inflyasiya təzyiqi və maliyyə balanssızlığı ilə birlikdə ABŞ istiqrazlarının təklifi artır. Faiz dərəcələrinin yüksəlməsi özü bazarın ABŞ maliyyəsinin davamlılığını yenidən qiymətləndirməsidir və bu risk faiz artımı ilə həll edilə bilməz; qızıl isə qanuni pul sisteminə qarşı bir hedcinq aktiv olduğu üçün onun uzunmüddətli dəyəri daha da önə çıxır.

Fiziki və investisiya tələbi ikili dəstək verir, törəmə bazarda optimist siqnallar görünür

Qızılın fundamental tələbi güclü olaraq qalır, Asiya böyük ölkələrindən fiziki və investisiya alıcıları davamlı dəstək verir. State Street-in məlumatına görə, 2026-cı ilin ilk yeddi ayında Asiya nəhəng ölkələrinin qeyri-monetar qızıl idxalı rekord 1000 ton olub və bu, keçən ilin eyni dövrünə nisbətən 78% artıb.

Qərb investorları da qızıl qiymətinin düşmə dövründə qızıl alımını artırırlar. Sentyabr qızıl ETF-lərinə pul axını göstərir ki, institusional investorlar qızılı makro-iqtisadi siyasət qeyri-müəyyənliyi və qanuni pul riskinə qarşı hedcinq məqsədli strategiyalardan istifadə edir. Avqustda Qərb investisiya tələbi nəzərəçarpacaq dərəcədə artıb, qlobal qızıl ETF-ləri həmin ayda 17.1 milyard dollar cəlb edib, ABŞ-da satılan qızıl fondu 7.9 milyard dollar axını göstərib və bu, 2025-ci ilin sentyabrından bəri ən güclü aylıq axındır.

Opsiyon bazarının mövqeyinin strukturu da qızıl qiymətinin yüksəlməsini dəstəkləyir. Doshi qeyd edir ki, uzunmüddətli dəyişkənlik meyli optimistdir və investorlar daha çox qızıl qiymətinin yüksəlməsi istiqamətində opsiyon mövqeyini seçirlər. State Street-in sentyabr hesabatı göstərir ki, qızıl törəmə bazarının pul axını artıq düşüş opsiyonlarından daha çox yüksəliş opsiyonlarına yönəlib, və yüksəliş opsiyonlarının premiumu düşüş opsiyonlarına nisbətən ardıcıl olaraq artıb, bu da institutların uzunmüddətli qızıl qiymətinə optimist baxışını göstərir.

Nəticə

Ümumilikdə, qısa müddətdə Federal Rezervin faiz dərəcəsi artırımı gözləntiləri və ABŞ istiqrazlarının gəlirliyinin artması qızıl üçün təzyiq yaradır və qiymətin hər unsiya üçün 4000 dollar səviyyəsinə enməsi ehtimalı var. Amma 4000 dollar səviyyəsində dəstək möhkəmdir və ABŞ-ın maliyyə defisiti, yüksək borcun faiz ödənişi təzyiqi ABŞ istiqrazlarının müddət mükafatını yüksəltməyə davam edir, Asiya böyük ölkələrinin güclü fiziki qızıl idxalı və qlobal qızıl ETF-lərinə davamlı pul axını ilə birlikdə bu struktur amillər bir neçə faiz artımı ilə yox olmayacaq. 5000 dollar səviyyəsinə gedən yol daha mürəkkəb olsa da, altı aylıq yüksəliş məntiqi hələ də pozulmayıb.

İnvestorlar ABŞ istiqrazlarının uzunmüddətli gəlirliyinin dəyişməsini, Federal Rezerv rəsmilərinin çıxışlarını və qlobal qızıl ETF-lərindəki pul axınını diqqətlə izləməli, beləliklə qızıl qiymətinin düzəliş dərinliyi və bərpa zamanını qiymətləndirməlidirlər.


Spot qızıl gündəlik chart Mənbə: YEasy Exchange

GMT+8 29 sentyabr saat 11:17 Spot qızıl qiyməti 4135.49 ABŞ dolları/unsiya