Növbəti trilyon dollar, növbəti 25 baza balından daha çox qızıl investorları üçün ehtiyatlı olmağa dəyər

Qızıl keçən həftə yenidən ucuzlaşmaqda davam etdi, bazar Federal Rezervin bu həftə faiz qərarına hazırlaşır. Lakin bəzi analitiklər hesab edir ki, qızılın 4300 dollar səviyyəsini qoruması, faiz artımının qızıla təzyiqinin zəifləməsi deməkdir.

Keçən cümə günü açıqlanan gözləniləndən yüksək 8-ci ay ABŞ CPI bazarın Federal Rezervin bu həftə faiz artırıb-artırmayacağına dair əsas göstəricilərdən biri oldu. Bəzi iqtisadçılar hətta bu məlumatı faiz artımını dəstəkləyən “sonuncu tabut mismarı” adlandırdılar.

Northlight Asset Management-in əsas investisiya direktoru Kris Zaccarelli Kitco News-a verdiyi açıqlamada bildirib ki, Federal Rezerv bu həftə faiz artıracaqmı tam dəqiq deyil, amma mərkəzi bankın faizləri sabit saxlamaqda məntiqi səbəb göstərməsi artıq çətinləşib. CME FedWatch aləti göstərir ki, mövcud proqnozlara görə bu həftə faiz artırılma ehtimalı təxminən 90%-dir.

Faiz artımı imkanları maliyyə vəziyyəti ilə məhdudlaşır

ABŞ-ın maliyyə vəziyyəti qızıl bazarının diqqətində olan digər əsas mövzuya çevrilir. Analitiklər qeyd edir ki, hökumət borcunun davamlı artması artıq ABŞ dövlət istiqrazı bazarına təsir edir və ABŞ istiqrazlarının gəlirliliyi üçillik maksimumda – 5%-ə yaxınlaşır.

ABŞ Maliyyə Nazirliyi ötən cümə axşamı 5 milyard dollardan çox uzunmüddətli istiqraz aldı, lakin uzunmüddətli gəlirlilik aşağı düşmədi. 10 illik ABŞ istiqrazlarının gəlirliliyi keçən həftə 4.97%-də bağlandı, üçillik maksimumda, bir çox analitiklər isə onu 5%-i keçəcəyini vaxt məsələsi kimi görürlər.

Bu uğursuz istiqraz geri alımı ABŞ suveren borcunun 40 trilyon dolları keçdiyi bir dövrdə baş verir. Hökumət hazırda yalnız borcun faizlərini ödəmək üçün ildə 1 trilyon dollar xərcləyir.

Morton Wealth-in baş icraçı direktoru Ceff Sarti Kitco News-a bildirib ki, cəryi maliyyə şəraitində Federal Rezervin aqressiv faiz artımına gedəcək yerinin olmadığını vurğulayıb.

“Federal Rezerv mübarizə aparacaq, lakin maliyyə vəziyyətimizi nəzərə alsaq, onların faiz artırmaq üçün imkanları məhduddur, ona görə də inflyasiya yüksək səviyyədə qalmaqda davam edəcək,” Sarti deyir. O hesab edir ki, “əsas faktor bizim hər gün pisləşən maliyyə vəziyyətimizdir, istiqraz bazarı aydın və səsli bir siqnal verir.”

ABŞ Maliyyə Nazirliyi bu istiqraz geri alımını başlatmamışdan bir gün əvvəl ABŞ prezidenti Tramp vəd etdi ki, əgər Respublikaçılar aralıq seçkini qazanıb Senatda üstünlük əldə etsələr, hər bir ABŞ yetkin vətəndaşı 5000 dollar alacaq. Bu vəd ABŞ borcunun əlavə ən azı 1 trilyon dollar artacağı deməkdir.

Beləliklə, bazar qarşısında olan məsələ yalnız növbəti faiz artımı deyil, ABŞ-ın davamlı artan maliyyə xərcləri ilə faizlərin real olaraq daha yüksək səviyyəyə qalxmasının imkanlarıdır.

Qızılın dəstəyi borc və kapital axını ilə bağlıdır

Zaye Capital Markets-in əsas investisiya direktoru Naeem Aslam hesab edir ki, Federal Rezervin etibarı sınaq qarşısında olduğu halda qızıl güclü dəstək almaqda davam edir.

Keçən ay Wyoming ştatının Jackson Hole şəhərində keçirilən illik mərkəzi bank seminarda Federal Rezervin sədri Kevin Warsh bildirdi ki, o, qiymət sabitliyini qorumağa və inflyasiyanı mərkəzi bankın hədəfinə qaytarmağa diqqət yetirir.

Aslam qeyd edir: “Əsasən, əgər Federal Rezerv faiz artırsa, ABŞ istiqrazlarının gəlirliliyi hələ də cəlbedici deyil; əgər onlar faiz artırmasalar, onda məhz onların etibarı sual altına düşəcək.” Onun fikrincə, “Ona görə indi qızıl almaq oyun adıdır.”

TD Securities-in əmtəə strategiyaları direktoru Ryan McKay keçən cümə raportunda bildirdi ki, Federal Rezervin bu həftə monetar siyasət qərarını açıqlamasından əvvəl qızılın qısamüddətli aşağı riskləri artır, lakin korreksiya məhduddur.

McKay hesab edir ki, güclü iqtisadi məlumatlar və şahin ruhlu Federal Rezerv sistematik fondlar vasitəsilə nisbətən yumşaq qısamüddətli satış gətirə bilər, lakin dolların ucuzlaşması, mərkəzi bankın qızıl almasını yüksək səviyyədə saxlaması və ETF-in yenidən toplaması uzunmüddətli kapital axını üçün güclü dəstək vəd edir.

“Sarı metalın hər hansı bir qısamüddətli zəifliyi daha çox alım fürsəti kimi qiymətləndirilməlidir,” McKay bildirir.

Sprott Inc.-in prezidenti Ryan McIntyre isə Federal Rezervin həqiqətən bu həftə faiz artıracağına əmin deyil. O düşünür ki, Federal Rezerv neytral qala bilər, çünki inflyasiyanın əsas səbəbi davam edən İran müharibəsinin enerji qiymətlərini yüksəltməsidir.

Sonda Federal Rezerv faiz artırsa belə, McIntyre hesab edir ki, qızıl bazarı buna artıq hazırdır. O qeyd edir ki, qızıl qiyməti 4400 dollardan aşağı olsa, 25 baza nöqtə faiz artımı böyük ölçüdə qiymətə daxil edilib.

“Onların etdikləri istənilən addım, böyük mənzərədə əsaslı bir rol oynamayacaq,” McIntyre deyir. “Onlar ya prosesi sürətləndirəcək ya da bir az səngidəcək, lakin son nəticə eyni qalacaq: suveren borc riskləri artmağa davam edəcək.”

Yaponiya, ABŞ və İngiltərə mərkəzi banklarının qərarları sırayla açıqlanacaq

Federal Rezerv iclasından sonra İngiltərə Bankı cümə axşamı faiz qərarını açıqlayacaq. Bazarda proqnozlar bankın faizini 3.75%-də saxlayacağını gözləyir.

Bu həftənin sonunadək Yaponiya Bankı da monetar siyasət qərarını açıqlayacaq və bazar 25 baza nöqtə faiz artımı gözləyir. LPL Financial-in əsas texniki strateqi Adam Turnquist son hesabatında qeyd edib ki, Yaponiya faizlərinin artması qlobal iqtisadiyyata daha geniş təsir göstərə bilər.

Turnquist eyni zamanda investorları dollar/yapon yeninin zəifləməsinə və qiymətin 152 səviyyəsini keçib-keçməyəcəyinə diqqət etməyə çağırır. Kitco Qlobal İndeksi isə göstərir ki, hazırda qızılın qiymətində dollar amili və qızıl bazarının daxili amilləri hansı dərəcədə təsir edir.

“Bu dəstək səviyyəsi qəti şəkildə aşılırsa, yenin sürətli qalxması və daha çox şortçunun mövqelərini bağlaması, yenin həcminin artmasına və bu, qlobal aktivlərə, o cümlədən ABŞ istiqrazlarına domino effekti verə bilər,” o bildirib.

ABŞ hökumət borcu 40 trilyon dolları keçib, illik faiz xərcləri 1 trilyon dollardan artıq olduğu üçün, bazarın diqqəti yalnız Federal Rezervin növbəti 25 baza nöqtəlik faizi deyil. Analitiklər qeyd edir ki, Federal Rezerv inflyasiyaya qarşı faiz artımı ilə mübarizə aparsa belə, real məhdudiyyətlər pisləşən maliyyə vəziyyəti ilə bağlıdır.

Qızıl bazarında qiymətləşdirilən yalnız bir faiz artımının gətirdiyi qısamüddətli xərclər deyil. Növbəti 25 baza nöqtə barədə davamlı narahatlıqdan çox, investorlar ABŞ borcunun növbəti trilyon dollar artımına və bunun suveren borc riskinə diqqət etməlidirlər.