ABŞ dövlət istiqrazlarının gəliri 5%-lik “psixoloji səviyyəyə” yaxınlaşır! Qlobal istiqraz bazarlarında satış dalğası güclənir, maliyyə bazarları bu axşam açıqlanacaq ÜFE-nin “son hökmünü” gözləyir

Zhiyuan Maliyyə APP məlumatına görə, qlobal istiqraz bazarı çox simvolik bir həddin önündə dayanır. Standart 10 illik ABŞ dövlət istiqrazlarının gəliri cümə günü 4.96%-ə çatıb, 2023-dən bəri ən yüksək səviyyəni qeyd edib və psixoloji baxımdan önəmli 5% həddinə bir addım qalıb. Bu həftə ərzində bu gəlir ümumilikdə 18 baza bəndi artıb. ABŞ Federal Rezervinin siyasətinə daha həssas olan 2 illik ABŞ istiqrazlarının gəliri bir müddət 4.59%-ə yüksəlib, 30 illik istiqrazların gəliri isə 2007-dən bəri ən yüksək rekordu yeniləyib. Neft qiymətlərinin sürətlə bahalaşması, inflyasiyanın inadlı olması və faiz artımı gözləntiləri ABŞ istiqrazı bazarını – 32 trilyon dollar həcmində – fırtına mərkəzinə sürükləyir.

Bakı vaxtı ilə bu axşam 20:30-da ABŞ-ın avqust ayı istehlak qiymətləri indeksi (CPI) açıqlanacaq; bu məlumat 10 illik ABŞ istiqrazlarının gəlirinin CFRA Research baş investisiya strategisti Sam Stovall tərəfindən "emosional hədd" adlandırılan əsas səviyyəni aşaraq aşmayacağını müəyyən edəcək.

Qlobal istiqraz bazarında rezonans: Sidney-dən Tokiyoya qədər gəlirlər kütləvi şəkildə "hətti aşır"

Bu satışlar ABŞ-dan ayrı deyil. Yaxın Şərqdə gərginliyin artması neft qiymətlərini yüksəldib və inflyasiya narahatlığını dərinləşdirdiyi üçün qlobal istiqraz bazarı da eyni zamanda təzyiq altındadır.

Avstraliyanın 3 illik dövlət istiqrazlarının gəliri cümə günü 18 baza bəndi artaraq 5.03%-ə çatıb, bu, 2011-ci ilin mayından bəri ən yüksək göstəricidir; 10 illik istiqraz gəliri isə 13 baza bəndi artaraq 5.38%-ə yüksəlib. Yaponiyanın dövlət istiqrazlarının gəliri 3%-lik əsas psixoloji həddə yaxınlaşıb, qlobal gəlir göstəriciləri 2007-dən bəri ən yüksək səviyyəyə çatıb. Avstraliya Federal Bankının Sydneydə faiz strategisti Michael Tang qeyd edir: "Hazırda ABŞ CPI-nin aşağı gəlməsi və Federal Rezervin faiz artırması yalnız iki ehtimal olunan 'emergency brake' mexanizmi yaradır, əks halda uzunmüddətli faiz mövqeyini heç kim saxlamaq istəməzdi. Bazar həddən artıq şahin əhval-ruhiyyə içindədir."

Üçqat təzyiq: neft qiyməti, PPI və fiskal "üçlü"

Bu mərhələdə ABŞ istiqrazlarının satışına eyni anda baş vermiş üç əsas şok səbəb olur.

Birinci təzyiq: neft qiyməti yenidən 100 dolları aşır. Yaxın Şərqdə vəziyyətin getdikcə pisləşməsi, Husilərin Yəmənin əsas limanını ələ keçirməsi və Səudiyyə Ərəbistanında avqust ayı üçün gündəlik neft istehsalının 6,2 milyon barelə düşməsi, bu isə iyul ayı ilə müqayisədə 23% azalmadır. Brent nefti cümə axşamı bir gündə 6.3% artaraq bir barel üçün 107.63 dollara çatıb; gün sonu ticarətdə isə 109 dollara qədər yüksəlib. Avqust CPI məlumatlarının toplanma müddətindən bəri neft qiymətləri davamlı şəkildə artıb və bu enerji inflyasiya təzyiqlərinin hələ tam şəkildə indiki məlumatlara daxil olmadığını göstərir.

İkinci təzyiq: PPI gözləniləndən yüksək artıb. Cümə axşamı açıqlanan avqust ayı istehsalçı qiymətləri indeksi illik bazada 5.4%-ə yüksəlib; bu, gözlənilən 5.3% və ötən ayın 4.7%-indən yüksəkdir. İyul dataları yüksək qiymətləndirilib, nüvəli PPI aylıq müqayisədə 0.2% artıb, ümumi PPI aylıq 0.4% artımla gözləntilərə uyğun davranıb. Topdan satış qiymətlərindəki artım adətən istehlak qiymətlərinin də yüksələcəyini göstərir.

Üçüncü təzyiq: fiskal stimul vədi "yanğını daha da alovlandırır." Trump Dallasda respublikaçıların aralıq seçki konvensiyasında vəd edib ki, əgər respublikaçılar Konqresin hər iki palatasına sahib olsalar, bütün ABŞ yetkinlərinə 5,000 dollar çek göndərəcəklər. Bir neçə media qurumunun hesablamalarına görə, bu planın ümumi dəyəri təxminən 1.2 trilyon - 1.3 trilyon dollar olacaq, bu isə illik tarif gəlirləri olan təxminən 190 milyard dollardan çoxdur. Daha böyük problem ondan ibarətdir ki, Maliyyə Nazirliyinin cümə axşamı genişlənmiş geri alma əməliyyatında faktiki olaraq yalnız 5.2 milyard dollar istiqraz alınıb, bu isə maksimum 6 milyard dollar limitindən aşağıdır və bunun nəticəsində bazar Maliyyə Nazirliyinin uzunmüddətli faizləri sabitləşdirmək qabiliyyətinə ciddi şübhə ilə yanaşır.

ABŞ Maliyyə Nazirliyinin geri alma "ilk debütü" gözləntilərə uyğun olmadı, Baisent ciddi sınaq qarşısında

İstiqraz bazarı davamlı təzyiq altında olduğu vaxt, ABŞ Maliyyə Naziri Scott Baisent getdikcə daha çətin bir sınaqla qarşılaşır. Cümə axşamı, Maliyyə Nazirliyi geri alma həcmini ilk dəfə genişlətdikdə bazarın gözlədiyindən az istiqraz aldı. Bu nəticə investorların Maliyyə Nazirliyinin uzunmüddətli gəlirlərin artımını effektiv şəkildə qarşısını ala bilib-bilməyəcəyi barədə şübhələrini artırdı.

Keçən ay, Baisent gözlənilmədən uzunmüddətli dövlət istiqrazı geri alma həcmini ən azı iki qat artıraraq hər əməliyyat üçün 4 milyard dollara yüksəldəcəyini açıqladı və uzunmüddətli faizləri məhdudlaşdırmaq üçün birbaşa alış yolu seçdi. Lakin cümə axşamı ilk genişlənmiş əməliyyatda cəmi 5.2 milyard dollar alınıb, bu isə maksimal 6 milyard dollar limitindən aşağıdır və yeni satış dalğasının katalizatoruna çevrilib.

10 illik ABŞ istiqrazlarının gəliri 5%-i aşarsa, Baisent üzərində ciddi siyasi təzyiq yaranacaq – o, həmişə aralıq seçkilərdən öncə istiqraz bazarında satışların qarşısını almağa çalışırdı. Gəlirlərin dəyişməsi demək olar ki, bütün vəsait xərclərinə təsir edir, o cümlədən ABŞ ipoteka faizləri; sonuncular son bir ildən artıqdır ən yüksək səviyyəyə çatıb. ABŞ-da aralıq seçkilər yaxınlaşdıqca, ipoteka faizi əhəmiyyətli siyasi göstəricidir.

5%-lik "kritik hədd": maliyyə bazarının çökə biləcəyi xəbərdarlıq xətti?

32 trilyon dollar həcmində ABŞ dövlət istiqrazları bazarı üçün 10 illik gəlirin 5%-i aşması sistemli təsirlərə səbəb olacaq. Bu əsas faiz həddi ipoteka, tələbə krediti və şirkət istiqrazları kimi demək olar ki, bütün borclanma xərclərinə birbaşa təsir edir. Freddie Mac məlumatına görə, 30 illik sabit ipoteka faizi bu həftə artıq 6.76%-ə yüksəlib.

ING Americas tədqiqat direktoru Padhraic Garvey deyir: "10 illik ABŞ istiqraz gəlirinin 5%-ə çatması proqnozdan çox, qaçınılmaz bir hal kimi görünür. Bu istiqraz bazarı üçün narahatlıq dövrüdür."

Capital Economics baş iqtisadçı müşaviri John Higgins qeyd edir ki, 5% gəlir səviyyəsi "bəziləri tərəfindən maliyyə bazarının çökə biləcəyi kritik hədd kimi qəbul edilir." O əlavə edir: "Biz 5%-in o 'möcüzəvi' sayı olduğuna inanmırıq, amma daha yüksək dövlət istiqrazı gəlirləri ABŞ-da ictimai maliyyənin davamlılığı üçün risk yaradır və birja bazarını da təhdid edir."

32 trilyon dollar həcmində ABŞ dövlət istiqraz bazarı üçün 10 illik gəlirin 5%-i aşması bir sıra zəncirvari reaksiyalar yarada bilər: birja qiymətləri təzyiq altında qalacaq, şirkətlərin maliyyə xərcləri artacaq, mənzil bazarı daha da soyuyacaq və qlobal kapital axını rejimi yenidən formalaşacaq.

Artıq aydın bir siqnal verilib: neftin qiyməti 100 dolları aşır, fiskal stimul artır, Federal Rezervin nüfuzu sınaq qarşısındadır və qlobal kapital bazarının "qiymətləmə ankeri" tarixi yenidən kalibrlənir.

Stovall xəbərdarlıq edir: "5% emosional həddir; keçildikdə, investorların narahatlığı artacaq. Bu, bazarın daha da zəifləməsinə səbəb ola bilər."

CPI "son hökm": Federal Rezervin sentyabr faiz artımı ehtimalı 70%-ə yaxınlaşır

Bakı vaxtı ilə cümə günü gecə 20:30-da ABŞ-ın avqust ayı istehlak qiymətləri indeksi (CPI) açıqlanacaq. Bu, bazar tərəfindən son illərin ən vacib inflyasiya məlumatı hesab olunur – nəticə Federal Rezervin 16 sentyabr iclasında faiz artırıb-artırmayacağını birbaşa müəyyənləşdirəcək.

Treyderlər hazırda sentyabrda Federal Rezervin faizləri 25 baza bənd artıracağına təxminən 70% ehtimal verirlər. Araşdırmalar göstərir ki, iqtisadçılar avqustun əsas CPI-nin – qida və enerji qiymətlərini çıxmaqla – aylıq təxminən 0.2% artacağını gözləyirlər. Bir gün əvvəl açıqlanan istehsalçı qiymətləri indeksi göstərir ki, enerji qiymətləri yenidən inflyasiyaya təzyiq göstərir.

TD Securities-in ABŞ faiz strategisti Molly Brooks hesab edir ki, gözləniləndən yüksək inflyasiya məlumatı bazarda sentyabrda faiz artımı və daha sərt pul siyasəti gözləntilərini artıracaq. Garvey bildirir: "10 illik ABŞ dövlət istiqrazlarının gəliri 5%-ə çatır, proqnozdan çox, qaçınılmaz bir haldır. İstiqraz bazarı üçün narahatlıq dövrüdür."

Lakin Federal Rezerv başçısı Walsh aydın şəkildə PCE qiymət indeksini inflyasiyanın rəsmi göstəricisi kimi qəbul edir. Bank of America-nın baş iqtisadçısı Stephen Juneau-nun hesablamalarına əsasən, avqust PPI məlumatları ilə birləşdikdə, əsas PCE aylıq artımının təxminən 0.26% olacağı, yuvarlaqlaşdırıldıqda isə 0.3%-ə çatacağı gözlənilir. "Əgər bizim proqnozlar doğrudursa, bu, gələn həftə Federal Rezervin faiz artırmasına yaşıl işıq verəcək." Bu bank Wall Street-in ən şahin mövqedə olan investisiya banklarından biridir və Federal Rezervin ardıcıl üç dəfə faiz artıracağını proqnozlaşdırır.

Federal Rezerv idarəçisi Waller əvvəl demişdi ki, əsas CPI aylıq 0.2% artarsa və gözləntilərə uyğun olarsa, o, faizlərin dəyişməməsini dəstəkləyəcək. Lakin investorlar daha çox Walsh-ın Jackson Hole-da səsləndirdiyi şahin mövqeyə diqqət yetirirlər – Walsh-ın inflyasiya risklərinə dair narahatlığı bir çox investorun onu "mütləq faiz artırmalıdır" vəziyyətinə qoyduğunu düşünməsinə səbəb olur; iqtisadiyyat özü faiz artımını tələb etməsə belə, Federal Rezervin nüfuzunu qorumaq üçün addım atmağa ehtiyac ola bilər. Daiwa Capital Markets ABŞ şirkəti sədr müavini Ray Remy açıq deyir: "İstiqraz bazarı tam açıq şəkildə göstərir ki, Federal Rezerv faiz artımı edəcək. İstiqraz bazarı sabahkı CPI məlumatlarını gözləmədən bu qərarı verib."