Qızıl ticarəti üçün xəbərdarlıq: Qızıl qiyməti bir həftədən çox müddətdə yeni minimuma çatdı! ABŞ-İran gərginliyi neft qiymətlərini və faiz artımı gözləntilərini yüksəltdi, optimistlər “üçqat zərbə” ilə üzləşdi.

Huitong vebsaytı 11 sentyabr xəbər verir—— Cümə axşamı qızılın qiyməti təxminən 2% azaldı, spot qızıl 4316 ABŞ dolları səviyyəsinə düşdü, ticarət zamanı bir həftədən çox müddətdə ən aşağı səviyyə olan 4313.58 dollar/unsiya qeydə alındı. Husilər Mandeb boğazına yaxınlaşdıqca və Hörmüz boğazındakı gərginlik Brent neftini 109 dollar səviyyəsinə yüksəltdi, üç ay yarımdan çoxdur ən yüksək səviyyəni yeniləyərək inflyasiya təzyiqini artırdı; ABŞ-ın avqust PPI-nın yüksək çıxması Federal Reservin sentyabrda faizləri artıracağı gözləntisini 70%-ə yüksəltdi, ABŞ dövlət istiqrazlarının gəlirliyi və dollar gücləndi, bu isə təzyiq yaratdı. Qısamüddətli qızıl qiyməti aydın şəkildə təzyiq altındadır, amma uzunmüddətli geosiyasi risk və mərkəzi bankların qızıl alışı hələ də dəstək verir.

Cümə axşamı (10 sentyabr) qlobal maliyyə bazarlarında güclü dalğalanma oldu, qızılın qiyməti kəskin şəkildə azaldı, spot qızıl bir müddət təxminən 2% düşərək ən aşağı 4313.58 dollar/unsiyaya çatdı, bağlanışda 4316 dollar ətrafında; futures qızılın hesablaşma qiyməti 1.2% azalaraq 4407.30 dollara çatdı. Bu arada Brent neftinin qiyməti 105 dolları aşdı və 110 səviyyəsinə yaxınlaşdı, ABŞ istiqrazlarının gəlirliyi kəskin artdı, dollar indeksi itirdiklərini geri aldı. Üzdə geosiyasi qarşıdurma təhlükəsiz aktivləri dəstəkləməli idi, amma qızıl əks istiqamətdə zəiflədi, bunun arxasında neft qiymətinin sürətli artımı, yenidən başlayan inflyasiya təzyiqi və Federal Reservin faiz artırma gözləntisinin yüksəlməsi kimi "üçlü zərbə" var idi. Cümə (11 sentyabr) Asiya sessiyasının əvvəlində spot qızıl aşağı səviyyədədir, hazırda 4315 dollar/unsiya ətrafında ticarət olunur, bazarın diqqəti ABŞ CPI məlumatlarına və Yaxın Şərq geosiyasi vəziyyətinə yönəlib.

Geosiyasi qarşıdurmanın artması: Neft qiymətlərinin sürətli artımı birbaşa səbəbdir

Yəməndəki Husilər Cümə axşamı Qırmızı dəniz sahilində mühüm Mocca limanını ələ keçirib və sahil boyunca cənuba Hanish adaları yaxınlarına qədər irəliləyiblər, Mandeb boğazına strateji yaxınlaşma baş verib. Bu inkişaf Hörmüz boğazındakı gərginliklə də üst-üstə düşür. Hərbi məlumatlara görə, Husi qüvvələrinin əməliyyatları İran İslam İnqilabı Qvardiyasının birbaşa rəhbərliyi ilə həyata keçirilir və təsiri Qırmızı dənizin cənubundakı əsas su yollarına qədər yayılıb. Yəmən hökumət qüvvələri və müttəfiqləri Dudabab kimi məntəqələri nəzarətə götürmək üçün cənuba doğru irəliləməyə çalışır və boğaz üzərində nəzarət uğrunda mübarizə aparırlar. BMT-nin Yəmən üzrə xüsusi nümayəndəsi xəbərdarlıq edib ki, qarşıdurma artıq "yeni və daha təhlükəli mərhələyə" daxil olub və qlobal dəniz daşımalarının azadlığına ciddi təhdid yaradır.

Dünyanın ən böyük neft ixracatçısı olan Səudiyyə Ərəbistanı Hörmüz boğazı faktiki bağlandığından bəri neft ixracı üçün Qırmızı dəniz marşrutundan çox asılıdır. Husilər əvvəllər Səudiyyəyə dəniz blokadası elan edib, hücumlarını gücləndiriblər. Onlar Mandeb boğazına nəzarəti gücləndirsələr, İran və müttəfiqləri ABŞ-a qarşı mübarizədə mühüm strateji üstünlük əldə edə bilər və alternativ nəqliyyat kanallarının təminat imkanlarını əhəmiyyətli dərəcədə azalda bilərlər. Bazar sürətli reaksiya verdi: Brent neft cümə axşamı 6% -dan çox artaraq 105 dolları aşdı, ticarət zamanı hətta 109 dollar səviyyəsinə yaxınlaşdı; ABŞ nefti də 100 dollar səviyyəsini aşdı, ticarət zamanı 104.44 dollara çatdı və son iki ayda ən böyük bir günlük artımı göstərdi. Analitiklər qeyd edir ki, təhdid artıq yalnız bir dəniz tıxacında deyil, regional ixrac marşrutlarına, istehsal obyektlərinə və daha geniş enerji infrastrukturlarına yayılma riski var.

Neft qiymətlərinin sürətli artımı birbaşa qlobal inflyasiya gözləntilərini yüksəldir. ABŞ-ın avqust istehsalçı qiymət indeksi göstərir ki, enerji qiymətləri aylıq olaraq 4.2% artıb, iki ay ardıcıl azalmanın ardından; dizel yanacağının qiyməti isə 24.1% artıb və malların qiymət artımında üçdə birindən çox paya sahibdir. İstehsalçı mallarının qiyməti ümumilikdə 1.1% artıb. Bu enerji ilə bağlı inflyasiya təzyiqi sürətlə maliyyə bazarlarında pul siyasətinin yenidən qiymətləndirilməsinə səbəb olur və qızıl qiymətinə təzyiqin əsas faktorlarından birinə çevrilir.

İnflyasiya məlumatları yüksəkdir: Faiz artırımı gözləntiləri sürətlə yüksəlir

ABŞ Əmək Nazirliyinin avqust PPI məlumatı başqa bir kritik katalizator oldu. Yekun tələb PPI aylıq olaraq 0.4% artdı, bazarın gözləntiləri ilə uyğun gəldi, lakin illik artım 5.4%-ə qədər yüksəldi, əvvəlki gözləntilərdən yüksəkdir; İyul məlumatı da yenidən nəzərdən keçirilib. Ərzaq və enerji xaric əsas malların qiyməti 0.4% artdı. Xidmət tərəfinin detalları daha diqqətəlayiqdir: aviabilet qiymətləri iyulda azalmadan sonra 4.2% yüksəldi, yol yükdaşımaları 2.0% artdı, xəstəxana ambulator və stasionar xidmətləri müvafiq olaraq 0.4% və 0.5% artdı. Bu maddələr Federal Reservin sevdiyi personal consumptions expenditures (PCE) qiymət indeksinə birbaşa təsir göstərir.

İqtisadçılar buna əsaslanaraq, avqust əsas PCE-də aylıq artımın təxminən 0.3% olacağı ehtimalını irəli sürürlər. CME FedWatch alətinə görə, Federal Reservin 15-16 sentyabr toplantısında 25 baza bəndlik faiz artırımı ehtimalı məlumat açıqlanmadan əvvəl 62%-dən sürətlə 70%-ə qalxıb. Bəzi qurumlar hələ də Federal Reservin dəyişməz qalacağını düşünürlər, bunun səbəbi olaraq tezliklə tətbiq ediləcək PCE hesablanması metodu ilə tarixi məlumatların aşağı düzəldiləcəyi və əsas inflyasiyanın daha mülayim ola biləcəyi göstərilir, lakin ümumi bazar əhvalı artıq aydın şəkildə "şahin" tərəfə yönəlib. Avropa Mərkəzi Bankı da cümə axşamı gözlənildiyi kimi 25 baza bənd faiz artırımı etdi və qlobal mərkəzi bankların enerji inflyasiyasına qarşı mübarizədə qətiyyətini daha da gücləndirdi.

Eyni zamanda, ABŞ istiqraz bazarı güclü reaksiya verdi. 10 illik ABŞ istiqrazlarının gəlirliyi bir müddət 10 baza bənddən çox artaraq 4.92%-4.95% ətraflarına çatdı, 2023 zəminindən bəri ən yüksək səviyyəyə; 30 illik gəlirliyi isə 2007-ci ildən bəri ən yüksək səviyyəsinə yaxınlaşdı; 2 illik gəlirliyi də son iki ilin ən yüksək səviyyəsini gördü. ABŞ istiqrazlarının gəlirliyi artdıqca qızıl tutmağın fürsət dəyəri artır və bu birbaşa qızılın qiymətinə təzyiq yaradır. Dollar indeksi də gücləndi, həftənin əvvəlindəki itkiləri qismən geri aldı, 99 ətrafında və bu, dollarla qiymətlənən qızılın ABŞ-dan kənar alıcılar üçün xərclərini artırdı.

Bazar əhvalı və kapital axını: Təhlükəsizlik məntiqi müvəqqəti ikinci planda

Adətən, ABŞ-İran qarşıdurmasının kəskinləşməsi, Qırmızı dəniz və Hörmüzdə ikiqat ticarət riski, eləcə də Trump-ın müharibənin noyabrda keçiriləcək seçkilərə qədər uzana biləcəyinə dair açıqlamaları, qızılın təhlükəsizlik dəyərini gücləndirməli idi. Trump hətta İrandakı Natanz yaxınlığındakı "Pickaxe Mountain" obyektinə hücum ehtimalını dilə gətirdi, İran İslam İnqilabı Qvardiyası isə qarşı tərəfə cavab tədbirlərinin artırılacağını bildirdi. Ancaq bazarın bu dəfə diqqəti inflyasiya davamlılığına və pul siyasətinin sərtləşdirmə riskinə yönəlib. Neftin qiyməti yüksək olaraq qalırsa inflyasiyanın davamlı olma ehtimalı artır, istiqraz bazarı buna uyğun qiymət qoymalıdır və nəticədə qızılın qiyməti təzyiq altına düşür.

Bəzi analitiklər qeyd edirlər ki, Asiya ölkələri son zamanlarda neft alışını artırmaqla spot bazarda canlanma yaradıb, bu tendensiya davam edərsə, təchizat pozulmasının təsiri daha da arta bilər; əks halda neft qiymətlərinin daha da artmasının qarşısı alınar. ABŞ-ın neft ehtiyatlarının azaldığını göstərən son məlumatlar azalma olsa da, gözlənildiyindən azdır və neft qiymətlərinə dəstək məhduddur. Ümumilikdə, qısamüddətli kapital yüksək faiz gözləntiləri fonunda faizsiz qızıl kimi aktivlərdən çəkilir və gəlirli ABŞ istiqrazları və dollar aktivlərinə yönəlir.

Proqnoz: Qısamüddətli təzyiq, uzunmüddətli dəstək

Mövcud vəziyyəti nəzərə alaraq, qızıl qısamüddətdə aydın şəkildə təzyiq altındadır. Əgər cümə günü açıqlanacaq avqust CPI məlumatları yenə yüksək olarsa, faiz artırımı gözləntisi daha da güclənə bilər və qızılın qiyməti daha aşağı dayaq səviyyələrini test edə bilər. Yaxın Şərqdə geosiyasi qarşıdurma səbəbindən neftin qiyməti yüksək qalarsa, inflyasiyanın davamlılığı qızılın bərpa imkanını məhdudlaşdıracaq. Bununla belə, uzunmüddətli perspektivdə qızıl hələ də bir neçə dəstək faktoru saxlayır: ABŞ-İran qarşıdurması tam bitməyib, ticarət və enerji təchizatı riskləri bazarı dövrə-dövrə narahat edə bilər; qlobal mərkəzi banklar hələ də qızıl ehtiyatlarını artırır; əgər inflyasiya nəticədə tələbin azalması və ya təchizatın bərpası ilə geri çəkilərsə, Federal Reservin siyasətinin dəyişəcəyi gözləntisi yenidən önə çıxacaq.

Hazırkı qızıl qiymətinin düzəlişi əslində bazarın "geosiyasi təhlükəsizlik" ilə "pul siyasətinin sərtləşməsi" arasında yenidən balans yaratmasının nəticəsidir. Husilər Mandeb boğazına yaxınlaşdıqca, Hörmüz boğazında gərginlik davam etdikcə və ABŞ-da inflyasiya məlumatları artdıqca, ümumi qiymətlik daha mürəkkəb olur. İnvestorlar sonrakı ticarətin faktiki pozulma səviyyəsini, neftin qiymətini və Federal Reservin yekun qərarını diqqətlə izləməlidir. Qeyri-müəyyənlik yüksək olan bu mühitdə qızılın uzunmüddətli portfel dəyəri hələ də qalır, amma qısamüddətli dəyişkənlik ciddi artacaq. Üst tərəfdə 100 günlük orta 4339 dollar ətrafında müqavimətə və 4400 səviyyəsinə müqavimətə diqqət edin, aşağıda sentyabrın minimi 4282 dollar dayaq və 50 günlük orta 4268 dollar ətrafında dayaqa diqqət edin.


(Spot qızıl gündəlik qrafik, mənbə: Easy Huitong)

UTC+8 07:45, spot qızıl hal-hazırda 4317.18 dollar/unsiyada ticarət olunur.