ABŞ enerji səhmləri kəskin artımdan sonra belə “ucuz” qalır: yüksək neft qiymətlərinin davam etməsi qiymətləndirmənin bərpası dalğası gətirə bilər
Amerika enerji səhmlərini izləyən Energy Select Sector SPDR ETF bu il ərzində 43%-dən çox artıb və bu, digər S&P 500 sektorlarını xeyli qabaqlayır. Buna baxmayaraq, enerji sektoru hələ də S&P 500-də ən aşağı dəyərləndirilmiş sektorlar arasındadır. Yüksək neft qiymətləri enerji səhmlərinə əlavə gəlir gətirir, lakin Wall Street əvvəllər bu qazanc artımının müvəqqəti olacağını düşünürdü. Əgər yüksək neft qiymətləri gözləniləndən daha uzun müddət davam edərsə, enerji səhmlərinin dəyər bərpası prosesi bəlkə də indi başlayır.
Enerji səhmləri uzun illər sonra nadir güclü bir trend yaşayır və neft qiymətinin üçrəqəmli səviyyəyə dönməsi bu tendensiyanı daha da uzada bilər.
2026-cı ildən bəri enerji sektoru 43%-dən çox artıb, bu digər S&P 500 sektorlardan xeyli üstün nəticədir və ABŞ enerji səhmlərini izləyən State Street Energy Select Sector SPDR ETF son bir neçə ayda neftin öz qiymətini aşkar şəkildə geridə qoyub.
Çərşənbə günü Brent nefti 100 dollar/barrel səviyyəsini aşdı, maydan bəri ən yüksək göstəricini yenilədi. Həmin gün S&P 500 indeksi 0.5% azalarkən, enerji sektoru əksinə gücləndi. Exxon Mobil, Chevron kimi iri enerji səhmləri bariz dəstək qazandı.
Lakin dəyərləndirmə baxımından, enerji səhmləri qiymət artımına rəğmən bahalılaşmayıb.
Bloomberg-ə görə, enerji sektoru hələ də S&P 500-də ən aşağı dəyərləndirməyə malik olanlardan biridir. Baxmayaraq ki, onun gəlir artımı indeksdə ən güclü sahələrdən birinə çevrilib, Wall Street hələ də bu gəlir artımını müvəqqəti fenomen kimi hesab edir, nəticədə enerji səhmələrinə daha yüksək dəyərləndirmə üstünlüyü vermir.
Lakin neft qiyməti yüksəldikcə, ehtiyatlar azalır və ehtiyat təchizat imkanı daralır, analitiklər bu mövqeni yenidən dəyərləndirməyə başlayırlar.
Neftin qiyməti 100-ü aşdı, enerji şirkətlərinin gəlir proqnozu daha da artacaq
Bu dəfə enerji səhmləri trendinin əsas səbəbi, təkcə neft qiymətinin 100 dollar psixoloji həddini aşması deyil.
Brent neftinin 100 dolları aşması bazarın Yaxın Şərqdə gərginliyin davam edəcəyinə və qlobal təchizatın daha da pozulacağından narahatlığını əks etdirir. Ehtiyatlar azaldıqca və ehtiyat təchizat imkanları daraldıqca, xam neft bazarında hər hansı təchizat şokuna qarşı buffer daralır.
Enerji şirkətləri üçün yüksələn neft qiyməti daha yüksək upstream gəliri və nağd axın deməkdir. Daha önəmli olan isə odur ki, əgər yüksək neft qiymətləri bazarın əvvəlki gözləntilərini üstələyərsə, Wall Street analitikləri enerji şirkətlərinin qarşıdakı bir neçə rübdə gəlir proqnozlarını daha da yüksəldə bilər.
Hətta 2027-ci ilin sonuna qədər enerji sənayesi əməliyyat gəlir marjasının təxminən 15%-ə geriləməsi gözlənilir ki, bu da İran müharibəsindən öncəki təxminən 9% səviyyəsindən xeyli yüksəkdir.
Bu səbəbdən, bazar hazırda ticarət olunan yalnız “neftin bahalaşmasının gətirdiyi qısamüddətli gəlir” deyil, enerji şirkətlərinin gəlir marjasının əvvəlki gözləntilərdən daha uzun sürə yaxşılaşması perspektividir.
Enerji səhmləri yüksək neft qiyməti şəraitində “sığınacaq” ola bilər
Enerji səhmlərinin başqa bir üstünlüyü odur ki, onlar əsas indekslə fərqli performans nümayiş etdirir.
9 sentyabrda Brent neftinin 100 dolları aşmasından sonra, ABŞ birja bazarları təzyiq altında idi, S&P 500 indeksi təxminən 0.5%, Nasdaq indeksi təxminən 0.6% endi. Eyni zamanda enerji sektoru əks tendensiya göstərdi və Exxon Mobil, Chevron kimi böyük enerji səhmləri dəstək gördü.
Səbəb odur ki, yüksək neft qiyməti enerji şirkətləri və digər sektorlara müxtəlif təsir göstərir.
Enerji şirkətləri üçün neftin bahalaşması gəlir və rentabellikdə artım deməkdir; lakin ümumi iqtisadiyyat üçün enerji qiymətlərinin yüksəlməsi şirkətlərin xərclərini və istehlakçıların xərcləməsini artırır və inflyasiya təzyiqlərini yenidən alovlandırır.
Brent qiyməti 100 dolları aşdıqdan sonra ABŞ 10 illik dövlət obligasiyaları gəlirliliyi 2023-cü il oktyabrından bəri ən yüksək səviyyəyə yaxınlaşdı, bazar enerji qiymətinin artmasının inflyasiya və pul siyasətinə təsirini yenidən dəyərləndirməyə başladı.
Bu həm də enerji səhmlərinə nisbi müdafiə xüsusiyyəti qazandırır: əgər neft qiymətinin artması inflyasiyanı yüksəldərsə, obligasiyaların gəlirliliyi artıb ümumi birja bazarını sıxışdırarsa, enerji şirkətləri əksinə yüksək neft qiymətindən faydalanmağa davam edə bilər.
Bazarın həqiqətən diqqət yetirməli olduğu məsələ “yüksək neft qiymətinin nə qədər davam edəcəyidir”
Təbii ki, enerji səhmlərinin güclü trendi həm də bir vacib məsələyə bağlıdır: indiki yüksək neft qiyməti qısamüddətli geosiyasi üstünlüyə malikdir, yoxsa yeni davamlı təchizat şokunun başlanğıcıdır?
Əgər Yaxın Şərqdə vəziyyət sürətlə normallaşarsa və qlobal neft təchizatı bərpa edilərsə, neft qiymətinin enməsi enerji şirkətlərinin gəlir proqnozunu yenidən aşağı çəkəcəkdir; əgər gərginlik davam edər və Hörmüz boğazında nəqliyyat daha çox təsiri altına düşər və ehtiyatlar azalmağa davam edərsə, o zaman bazar tərəfindən “müvəqqəti” kimi qiymətləndirilən enerji gəlirinin bərpası daha uzun sürə bilər.
Bu səbəbdən, enerji səhmləri üçün, əsl önəmli olan Brent-in 100 dollar həddi deyil, 100 dollar neft qiymətinin davam edə biləcəyi və şirkət gəlirlərinin neftin qiymətinə uyğun yenidən yuxarı dəyərləndirilib-dəyərləndirilməyəcəyidir.
Enerji səhmləri artıq illərdir görülməyən güclü performansa imza atdıqdan sonra, əgər neft qiyməti yüksək olaraq qalarsa, gəlir marjı yüksək səviyyədə saxlanarsa və dəyərləndirmə xeyli artmazsa, enerji sektorunun yüksəliş məntiqi hələ sona çatmaya bilər.
İmtina: Bu məqalənin məzmunu yalnız müəllifin fikrini əks etdirir və platformanı heç bir şəkildə təmsil etmir. Bu məqalə investisiya qərarları qəbul etmək üçün istinad kimi nəzərdə tutulmayıb.
Siz də bəyənə bilərsiniz
"Yeni Federal Ehtiyat Komandası" xəbər agentliyi: Federal Ehtiyat Sistemi gələn həftə faiz dərəcəsini artıracaq, lakin bir dəfə artırmaq problemi həll etməyəcək
"Yeni Federal Rezerv Kommunikasiya Agentliyi"nin əməkdaşı Nick Timiraosun son yazısı bildirir ki, investorlar artıq əsasən razılaşıblar ki, Federal Rezerv gələn həftə üç il ərzində ilk dəfə faiz artımını edəcək, amma daha çətin sual bundan sonrakı prosesdir. Federal Rezerv daxilində demək olar ki, heç kim hesab etmir ki, 25 baza punktu ilə təkcə bir dəfə faiz artımı inflyasiyanı aşağı salmağa kifayət edəcək. Əgər gələn həftə faiz artımı qərarı verilərsə, bu, əvvəllər faiz dərəcəsinin səhv səviyyədə olduğu fikrini əks etdirir və tək bir artım problemi həll edə bilməz. 1990-cı illərdən bəri Federal Rezerv yalnız bir dəfə "bir dəfəlik" faiz artımını həyata keçirib.
WTI xam neftinin xalis uzun mövqeyi son 20 həftənin ən yüksək səviyyəsinə çatdığı bir vaxtda, Tramp hökuməti neft emal gücünün artırılması üçün "Milli Müdafiə İstehsal Qanunu"ndan istifadə etməyi planlaşdırır.
Neftayemalı zavodu rəhbərləri bildirirlər ki, yeni zavodların istifadəyə verilməsi bir neçə il çəkə bilər və onlar mövcud zavodların effektivliyini artırmağa üstünlük verirlər. Hazırda ABŞ-da dizel yanacağının orta qiyməti ilk dəfə olaraq hər qallon üçün 6 dolları ötüb, benzin qiymətləri yüksək səviyyədə qalır və zavodların işləmə səviyyəsi artıq təxminən 98%-ə çatıb. CFTC-nin məlumatına görə, sentyabrın 8-dək olan həftədə NYMEX WTI neftinin xalis uzun mövqeləri son 20 həftənin ən yüksək səviyyəsinə, benzinin xalis uzun mövqeləri isə son 9 ayın ən yüksək səviyyəsinə çatıb.
CPI-dən sonra investisiya bankları “hesabatları parçalayır”: bu il faiz artımı olmayacağını düşünənlər “təslim oldu”, sərt mövqedə olanlar isə gələn ilin yanvarına qədər üç dəfə artım proqnozlaşdırır
TD Securities proqnozunu ən sərtə dəyişdi, bütün il ərzində faiz dərəcələrinin dəyişməyəcəyini gözləməkdən, gələn ilin yanvarına qədər ümumilikdə üç dəfə artırılacağını gözləməyə keçdi. JPMorgan sentyabr və dekabr aylarında hərəyə bir artım gözləyir, oktyabrda isə fasilə verəcəyini proqnozlaşdırır. Mitsubishi UFJ sentyabrda artımdan sonra fasilə verəcəyini, dekabrda isə artım ehtimalının 60% olduğunu bildirir. Citigroup: sentyabrda artımdan sonra hərəkətsiz qalacaq, gələn ilin iyun ayında isə faizləri yenidən azaldacaq.
67%-lik enişdən sonra geri dönüş! Süni intellekt investisiya ulduzu Aschenbrenner yenidən bazara qayıdır, SK hynix, AMD və digər şirkətlərə mərc edir
Media məlumatlarına görə, Leopold Aschenbrenner-in Situational Awareness adlı hedc fondu opsion bazarına qayıdıb və artıq bir neçə yüz milyon dollar dəyərində opsion alıb. Bu opsionlar SK Hynix, SanDisk, AMD, Bloom Energy və Oracle kimi aktivləri əhatə edir. Bu dəfə portfel strategiyası aşağı leverajla yönəldilib və fərdiləşdirilmiş opsion alətləri istifadə olunur, belə ki, maksimal itki yalnız ödənilmiş opsion haqqı ilə məhdudlaşır.
