ABŞ-da istehlak azalıb, hedc fondları geri çəkilir, Wall Street pərakəndə səhmlərə qarşı "laqeydlik və ehtiyatlılıq" nümayiş etdirir
Hazırda ABŞ-da endirimli mağazalarda satışlar sürətlənir, Walmart və Costco kimi şirkətlərin artım tempində isə yavaşlama müşahidə olunur ki, bu da bazarda istehlakın aşağı səviyyəyə düşməsi müzakirələrinə səbəb olub. Goldman Sachs qeyd edir ki, ABŞ hedc fondlarının pərakəndə satış səhmlərinə ümumi məruzəlik səviyyəsi son illərin ən aşağı həddinə düşüb ki, bu da institusional vəsaitlərin bu sektordan sistemli şəkildə çəkildiyini göstərir. UBS isə bazar əhval-ruhiyyəsini "laqeyd, ehtiyatlı və məyus" kimi qiymətləndirir və xəbərdarlıq edir ki, istehlak səhmləri alıcılıq qabiliyyətinin azalması, yüksək faiz dərəcələri, rüsumlar, daşınma xərcləri və geosiyasi gərginlik kimi çoxsaylı maneələrlə üzləşir.
Amerika Birləşmiş Ştatlarının pərakəndə səhmləri əsaslar və emosional baxımdan ikiqat təzyiq altında qalır. UBS və Goldman Sachs analitikləri xəbərdarlıq edirlər ki, institusional investorların bu sektora olan inamı davamlı olaraq azalmaqdadır, hedc fondları pərakəndə səhmlərinin ekspozisiyasını illərdir ən aşağı səviyyəyə endirib və istehlak xərcləmələrində daxili fərqliliklər səssizcə dərinləşir.
Goldman Sachs-ın istehlak malları analitiki Scott Feiler çərşənbə günü qeyd edib ki, istehlak səhmləri "son bir neçə həftədə çətin günlər keçirdi", şirkətin prime broker əməliyyatları göstərir ki, hedc fondlarının pərakəndə səhmlərinə ümumi ekspozisiyası illərdir ən aşağı səviyyəyə düşüb ki, bu da institusional kapitalın sistematik şəkildə bu sektordan çəkildiyini göstərir.
UBS-in baş direktoru və ali səviyyəli səhmlər araşdırmaları analitiki Michael Lasser cümə axşamı yayımladığı hesabatda bazar emosiyalarını "laqeydlik, ehtiyat və peşmanlıq" kimi xarakterizə edib, və xəbərdarlıq edib ki, investorlar alış gücünün azalması, yüksək faiz dərəcələri, inflyasiya, əmək bazarında qeyri-müəyyənlik, tariflər, yükdaşıma qiymətlərinin artması və geosiyasi gərginlik kimi çoxsaylı əks küləklərlə üz-üzədirlər.
Bu vəziyyət bazarın qiymətlənməsinə birbaşa təsir edib. Lasser qeyd edir ki, fərdi səhmlərin günlük dalğalanması getdikcə risk narrativinin dəyişməsi ilə əlaqəli olur, əsasların faktiki dəyişiklikləri ilə deyil, "bəzi hallarda, səhmlərin qiymət hərəkəti investisiya məntiqinə təsiri, investisiya məntiqinin səhmlərin qiymətinə təsiri qədər əhəmiyyətli olur."
O belə hesab edir ki, makro əks axınlar azalmayana qədər, bazar qısamüddətli perspektivdə icra qabiliyyətinə üstünlük verəcək, vizionlara yox; tutarlılığa üstünlük verəcək, hekayələrə yox.
Dayanıqlıq narrativi altında istehlak fərqliliyi
"Amerika istehlakçısı hələ də dayanıqlıdır" fikri bazarda dominant olsa da, Lasser bu qənaətin dərinləşən çatları gizlədiyini düşünür.
Dollar General və Dollar Tree son zamanlar satışlarını sürətləndirdi, amma Walmart və Costco-da böyümə daha mülayim oldu, bu qarışıq siqnallar bazarda istehlakın aşağı səviyyəyə keçib-keçmədiyi sualının yenidən müzakirəsini başladıb.
Gəlirlərə əsaslanan istehlak fərqliliyi artıq tanış bir mövzu olsa da, Lasser daha əsaslı sual qoyur: bu tendensiya hələ də sərmayə baxımından maraqlıdırmı və davamlılığı nə dərəcədə güclüdür?
Kredit kartı gecikmə faizləri, səhmlər bazarında varlıq effektləri və neft qiymətləri, analitiklərin 2027-ci ilə qədər istehlak xərclərinin istiqamətini izləmək üçün üç əsas göstərici olaraq ön plana çıxır.
Emosiyaların sürətli dəyişməsi, yanlış qiymətləndirmə imkanları ortaya çıxır
Lasser hazırkı bazar şəraitinin ən nəzərəçarpan cəhətini belə xarakterizə edir: emosiyaların dəyişmə tempi əsasların dəyişmə tempindən ciddi şəkildə fərqlidir.
O, Dollar General, Dollar Tree, Target və Ulta-nı tipik nümunə kimi göstərir — bu şirkətlərin investorları arasında emosiyalar sürətlə dəyişib, lakin bu dəyişmə faktiki biznes nəticələrinə nəzərən çox daha geniş olmuşdur.
Yeni sübutlar mövcud narrativləri sınağa çəkdikdə, bazar konsensusu adətən eyni dərəcədə aktiv şəkildə əks istiqamətdə düzəliş edir, bu isə səbrli investorlar üçün yanlış qiymətləndirmə və əlavə gəlir üçün imkanlar yaradır.
Lasser qeyd edir ki, bu tip müzakirələr son vaxtlar Dick's Sporting Goods, AutoZone və Tractor Supply kimi fərdi səhmlərə də şamil olunub.
Faiz dərəcələrinin yolu və dəyişdirmə dövrü mübahisəsi
Faiz dərəcəsi pərakəndə sektorunu təsir edən ən əsas dəyişənlərdən biridir.
Home Depot, Lowe's və Floor & Decor əsasən daşınmaz əmlak və istiqrazlara alternativ kimi qiymətləndirilir, Best Buy, Williams-Sonoma və Wayfair isə getdikcə gələcək dəyişdirmə dövründən faydalanacaq növlər kimi görülür.
Əsas mübahisə ondadır: faiz dərəcələrinin aşağı salınması bu şirkətləri bərabər səviyyədə dəstəkləyəcəkmi, yoxsa şirkətlər səviyyəsində icra qabiliyyəti və kateqoriya əsasları daha vacib olacağını sübut edəcək? "Yalnız faiz dərəcələrinin aşağı salınması kifayətdirmi?" sualına investorların şübhələri artır.
Tarif üzrə qaytarılan bonuslar: Faydalananlar və kənardakılar
Tarif qaytarılan bonusların paylanması, investorların son zamanlar diqqətini çəkən yeni mövzudur.
Walmart, Dollar General, Dollar Tree, Home Depot, Tractor Supply və Best Buy adətən tarif qaytarılan bonuslardan faydalananlar kimi qəbul edilir, Target, Williams-Sonoma və Five Below isə daha çox digər düşərgəyə daxil edilir.
Lasser xəbərdarlıq edir ki, bu bonusların illik müqayisə effektinin yaxınlaşması ilə bu fərq daha da əhəmiyyətli olacaq və bunun marja strategiyası, qiymət qərarları və 2026-cı ildən sonrakı gəlir artımına ikinci və üçüncü dərəcəli təsirləri xüsusi diqqətə layiqdir.
İmtina: Bu məqalənin məzmunu yalnız müəllifin fikrini əks etdirir və platformanı heç bir şəkildə təmsil etmir. Bu məqalə investisiya qərarları qəbul etmək üçün istinad kimi nəzərdə tutulmayıb.
Siz də bəyənə bilərsiniz
"Yeni Federal Ehtiyat Komandası" xəbər agentliyi: Federal Ehtiyat Sistemi gələn həftə faiz dərəcəsini artıracaq, lakin bir dəfə artırmaq problemi həll etməyəcək
"Yeni Federal Rezerv Kommunikasiya Agentliyi"nin əməkdaşı Nick Timiraosun son yazısı bildirir ki, investorlar artıq əsasən razılaşıblar ki, Federal Rezerv gələn həftə üç il ərzində ilk dəfə faiz artımını edəcək, amma daha çətin sual bundan sonrakı prosesdir. Federal Rezerv daxilində demək olar ki, heç kim hesab etmir ki, 25 baza punktu ilə təkcə bir dəfə faiz artımı inflyasiyanı aşağı salmağa kifayət edəcək. Əgər gələn həftə faiz artımı qərarı verilərsə, bu, əvvəllər faiz dərəcəsinin səhv səviyyədə olduğu fikrini əks etdirir və tək bir artım problemi həll edə bilməz. 1990-cı illərdən bəri Federal Rezerv yalnız bir dəfə "bir dəfəlik" faiz artımını həyata keçirib.
WTI xam neftinin xalis uzun mövqeyi son 20 həftənin ən yüksək səviyyəsinə çatdığı bir vaxtda, Tramp hökuməti neft emal gücünün artırılması üçün "Milli Müdafiə İstehsal Qanunu"ndan istifadə etməyi planlaşdırır.
Neftayemalı zavodu rəhbərləri bildirirlər ki, yeni zavodların istifadəyə verilməsi bir neçə il çəkə bilər və onlar mövcud zavodların effektivliyini artırmağa üstünlük verirlər. Hazırda ABŞ-da dizel yanacağının orta qiyməti ilk dəfə olaraq hər qallon üçün 6 dolları ötüb, benzin qiymətləri yüksək səviyyədə qalır və zavodların işləmə səviyyəsi artıq təxminən 98%-ə çatıb. CFTC-nin məlumatına görə, sentyabrın 8-dək olan həftədə NYMEX WTI neftinin xalis uzun mövqeləri son 20 həftənin ən yüksək səviyyəsinə, benzinin xalis uzun mövqeləri isə son 9 ayın ən yüksək səviyyəsinə çatıb.
CPI-dən sonra investisiya bankları “hesabatları parçalayır”: bu il faiz artımı olmayacağını düşünənlər “təslim oldu”, sərt mövqedə olanlar isə gələn ilin yanvarına qədər üç dəfə artım proqnozlaşdırır
TD Securities proqnozunu ən sərtə dəyişdi, bütün il ərzində faiz dərəcələrinin dəyişməyəcəyini gözləməkdən, gələn ilin yanvarına qədər ümumilikdə üç dəfə artırılacağını gözləməyə keçdi. JPMorgan sentyabr və dekabr aylarında hərəyə bir artım gözləyir, oktyabrda isə fasilə verəcəyini proqnozlaşdırır. Mitsubishi UFJ sentyabrda artımdan sonra fasilə verəcəyini, dekabrda isə artım ehtimalının 60% olduğunu bildirir. Citigroup: sentyabrda artımdan sonra hərəkətsiz qalacaq, gələn ilin iyun ayında isə faizləri yenidən azaldacaq.
67%-lik enişdən sonra geri dönüş! Süni intellekt investisiya ulduzu Aschenbrenner yenidən bazara qayıdır, SK hynix, AMD və digər şirkətlərə mərc edir
Media məlumatlarına görə, Leopold Aschenbrenner-in Situational Awareness adlı hedc fondu opsion bazarına qayıdıb və artıq bir neçə yüz milyon dollar dəyərində opsion alıb. Bu opsionlar SK Hynix, SanDisk, AMD, Bloom Energy və Oracle kimi aktivləri əhatə edir. Bu dəfə portfel strategiyası aşağı leverajla yönəldilib və fərdiləşdirilmiş opsion alətləri istifadə olunur, belə ki, maksimal itki yalnız ödənilmiş opsion haqqı ilə məhdudlaşır.
