Broadcom-un 2026 maliyyə ilinin üçüncü rübünün maliyyə hesabatının əsas məqamları: Gəlir illik müqayisədə 86% artaraq yeni rekorda çatıb, AI yarımkeçirici gəliri 221% artaraq 16,7 milyard dollara yüksəlib, üçillik AI gəlir proqnozu 2028-ci maliyyə ilində 230 milyard dollara qaldırılıb

Əsas Görüşlər

Broadcom (AVGO.US) ABŞ-ın Şərq vaxtı ilə 2026-cı il sentyabrın 2-si ticarət sessiyasından sonra, 2026-cı maliyyə ilinin avqustun 2-si ilə bitən üçüncü rübdə göstəricilərini açıqlayıb: Ümumi gəlir 29.591 milyard ABŞ dolları, illik müqayisədə 86% artımla, bazar gözləntiləri olan təxminən 29.4-29.45 milyard ABŞ dollarını bir qədər üstələyir və mütləq rüblük gəlir rekordunu qırır; düzəliş edilmiş hər bir səhm üzrə mənfəət (EPS) 3.32 ABŞ dolları, illik müqayisədə 96% artımla, təxminən 3.21-3.24 ABŞ dolları gözləntilərini üstələyir. Artım demək olar ki, tamamilə xüsusi AI sürətləndiriciləri (XPU) və AI şəbəkə çipləri ilə təmin olunur: AI yarımkeçirici gəliri 16.7 milyard ABŞ dolları, illik müqayisədə 221%, kvartal üzrə müqayisədə 54% artım, bu rübdə ümumi gəlirin təxminən 56%-ini təşkil edir. Qeyri-GAAP əməliyyat mənfəəti 20.095 milyard ABŞ dolları, illik müqayisədə 92% artımla, əməliyyat mənfəət marjası təxminən 67.9%; sərbəst pul axını 13.665 milyard ABŞ dolları, illik müqayisədə 95% artım, bu da gəlirin 46%-inə bərabərdir.

Dördüncü maliyyə rübü üçün ümumi gəlir proqnozu təxminən 34.8 milyard ABŞ dollarıdır (illik müqayisədə 93% artım), bir çox mənbələrə görə təxminən 35-35.05 milyard ABŞ dolları bazar gözləntilərindən bir qədər aşağıdır və bazar tərəfindən “çatışmazlıq” kimi qəbul olunub;

Lakin AI yarımkeçirici proqnozu 21.7 milyard ABŞ dolları (illik müqayisədə 236% artım) təxminən 21.33 milyard ABŞ dolları gözlənti ilə müqayisədə bir qədər yuxarıdır. İdarə heyəti 2026 maliyyə ili üçün AI yarımkeçirici gəlir proqnozunu 56 milyarddan 58 milyard ABŞ dollarına yüksəltdi və 2027-ci il üçün 115 milyard, 2028-ci il üçün 230 milyard ABŞ dolları görünən yol göstərdi, eyni zamanda bildirdi ki, 2028-ci maliyyə ili EPS-in 30 ABŞ dollarından yuxarı olması mümkündür. Səhm qiyməti adi ticarətdə təxminən 0.7% azaldı, səhm ticarət sessiyasından sonra 5–6% bir qədər düşdü, telefon konfransı zamanı qismən bərpa edildi.

⚡️ Məhdud zamanlı kampaniya davam edir:7×24h ABŞ səhm ticarəti, minimum 1 USDT-dən başlayır, vəsait dərhal köçürülür. İndi ticarət daha sərfəlidir! Ekstremal ABŞ səhm ticarətini klikləyib yaşayın

Ətraflı Təhlil

1. Ümumi Gəlir və Mənfəət Performansı

• Ümumi gəlir 29.591 milyard ABŞ dolları, illik müqayisədə 86% artım (ötən il eyni rübdə 15.952 milyard ABŞ dolları), kvartal üzrə Q2-dəki 22.187 milyarddan daha yüksəkdir, gözləntiləri bir qədər üstələyir.
• GAAP seyreltilmiş EPS 2.68 ABŞ dolları (ötən il eyni rübdə 0.85 ABŞ dolları, illik müqayisədə +215%); qeyri-GAAP seyreltilmiş EPS 3.32 ABŞ dolları (illik müqayisədə +96%), təxminən 3.21–3.24 ABŞ dolları gözləntilərini üstələyir.
• GAAP əməliyyat mənfəəti 15.955 milyard ABŞ dolları, illik müqayisədə 171% artım; qeyri-GAAP əməliyyat mənfəəti 20.095 milyard ABŞ dolları, illik müqayisədə 92% artım, əməliyyat mənfəət marjası təxminən 67.9% (illik müqayisədə təxminən 240 bazis bənd artım).
• GAAP xalis mənfəət 13.088 milyard ABŞ dolları, illik müqayisədə 216% artım; qeyri-GAAP xalis mənfəət 16.372 milyard ABŞ dolları, illik müqayisədə 95% artım.
• Əməliyyat pul axını 14.197 milyard ABŞ dolları, illik müqayisədə 98% artım; kapital xərci 532 milyon ABŞ dolları; sərbəst pul axını 13.665 milyard ABŞ dolları, illik müqayisədə 95% artım, gəlirin 46%-ini təşkil edir.
• Rüb sonu nağd pul və nağd pul ekvivalentləri 23.975 milyard ABŞ dolları, əvvəlki rüb sonu 19.628 milyarddan yüksəkdir; bu rübdə təxminən 3.1 milyard ABŞ dolları dividend verilib, rüblük dividend səhm başına 0.65 ABŞ dolları ilə 2026-cı il sentyabrın 30-da ödəniləcək.
• Qross marja təxminən 75%, kvartal üzrə təxminən 210 bazis bənd aşağı düşüb (AI məhsul portfelinin artması səbəbindən), lakin yenə də əvvəlki təxminən 74% proqnozdan daha yaxşıdır.

1. AI Yarımkeçiriciləri / Xüsusi Çip və Şəbəkə Performansı

• AI yarımkeçirici gəliri 16.7 milyard ABŞ dolları, illik müqayisədə 221%, kvartal üzrə 54% artımla, analitiklərin təxminən 15.93 milyard ABŞ dolları gözləntilərini üstələyir; şirkətin ümumi gəlirinin təxminən 56%-ini, yarımkeçirici həllər gəlirinin 80%-ini təşkil edir.
• Yarımkeçirici həllər üzrə ümumi gəlir 20.839 milyard ABŞ dolları, illik müqayisədə 127% artım, ümumi gəlirin 70%-i; AI yarımkeçiricilərindən başqa yarımkeçirici gəliri təxminən 4.1 milyard ABŞ dolları, son rübdə AI-dan çıxarıldıqda təxminən 4.2 milyardla təxminən eyni səviyyədədir.
• XPU göndərmələri illik müqayisədə 3.5 dəfə artıb, AI gəlirinin təxminən 73%-ini təşkil edir; AI şəbəkə gəliri illik müqayisədə 2.5 dəfə artıb. Q4-də idarə heyəti proqnozlaşdırır ki, XPU və AI şəbəkə gəlirləri illik müqayisədə təxminən üç dəfə artacaq.
• Məhsul irəliləyişi: Anthropic və Google-a Ironwood TPU v7 böyük həcmdə təhvil verilib və Google üçün TPU v8i məntiq yönümlü kütləvi istehsala başlanıb; OpenAI-a birinci nəsil xüsusi sürətləndirici Jalapeño təhvil verilib; Meta xüsusi MTIA-nın cari rübdə kütləvi istehsalı gözlənilir. Şəbəkə tərəfdə Tomahawk 6 bütün AI hiper-skala müştərilərinə yerləşdirilib, Tomahawk Ultra az gecikməli Ethernet scale-up üçün istifadə olunur.
• CEO Chen Fuyang: “Xüsusi AI sürətləndiricilərimiz və şəbəkə məhsullarımıza tələbat hələ də çox güclüdür.” O, qeyd etdi ki, gələcək illərdə hər il “yüz milyonlarla TPU” ilə bağlı məhsullar təhvil veriləcək, AI şəbəkə gəlirinin artım tempi XPU ilə müqayisədə eyni olacaq.

1. Digər Biznes Bölmələrinin Performansı (İnfrastruktur Proqram təminatı / VMware)

• İnfrastruktur proqram təminatı gəliri 8.752 milyard ABŞ dolları, illik müqayisədə 29% artımla, ümumi gəlirin 30%-ini təşkil edir (ötən il eyni rübdə təxminən 43% idi, yarımkeçiricilərin sürətli genişlənməsi ilə azalır).
• Proqram təminatı illik təkrarlanan gəlir (ARR) illik müqayisədə təxminən 15% artıb; qeyri-GAAP proqram təminatı qross marjı təxminən 94%, əməliyyat marjı təxminən 84% (illik müqayisədə təxminən 650 bazis bənd artım), hələ də mənfəət və pul axını bazası olaraq qalır.
• Proqram təminatı artımı əsasən VMware-in inteqrasiyasından gələn davamlı töhfədən qaynaqlanır. Şirkət VMware Private AI Cloud-u elan edib, müəssisələrin mövcud tətbiqlərinin yanında AI-ı təhlükəsiz işlətməsinə imkan verir və xüsusi bulud iş yükünün geri dönməsini vurğulayır.
• Q4 proqram təminatı proqnozu təxminən 8.7 milyard ABŞ dolları, illik müqayisədə təxminən 25% artım, kvartal üzrə əsasən eyni səviyyədədir.

1. İstehsal Qabiliyyəti, Kapital Xərcləri və Müştəri Görünənliyi

• Tələbat hələ də təklifi üstələyir, əsas məhdudiyyətlər lövhə, HBM, wafer və fabrik istehsal gücündədir. Q4 kapital xərci proqnozu təxminən 1.4 milyard ABŞ dollarıdır və Sinqapur lövhə fabriki (FY27-dən başlayaraq töhfə), indium fosfid fotonik istehsal gücü və lazer istehsalının genişlənməsi üçün istifadə olunacaq.
• Şirkət bildirir ki, artıq 2027 və 2028-ci illərdə AI gəliri hədəflərini təmin edən təchizatı bağlayıb. Əvvəlcə Samsung ilə də çoxillik tərəfdaşlıq imzalanmışdı ki, istehsalı yayılsın.
• Müştəri strukturu: AI hesablama tələbatı əsasən təqribən 6 qabaqcıl model inkişaf etdirən XPU müştərilərində cəmlənir.
  • Anthropic: 2026-cı ildə təxminən 1GW Ironwood yerləşdirəcək; 2027-ci ildə əlavə 5GW TPU v8i yerləşdirəcək və həmin ildə ən böyük XPU müştərisi olacaq; 2028-ci ildə əlavə 10GW perspektiv var.
  • OpenAI: 2027-ci ildə Jalapeño təxminən 1.3GW; 2028-ci ildə Jalapeño və növbəti nəsil birlikdə 5GW görünür, ikinci ən böyük XPU müştərisi olacaq.
  • Meta: çoxnəsil MTIA, 2028-ci ilə qədər təxminən 3GW görünənlik.
  • Google: uzunmüddətli TPU və şəbəkə müqaviləsi, gələcək illərdə illik TPU ilə bağlı miqyas “yüz milyard ABŞ dolları” səviyyəsində olacaq.
• İdarə heyəti hesab edir ki, 2027-ci ildə təqribən 10GW, 2028-ci ildə təqribən 20GW yerləşdiriləcək; bir GW məzmunun dəyəri təqribən 20–30 milyard ABŞ dolları.
• Apollo, Blackstone və digər tərəfdaşlarla hesablama maliyyələşdirmə platforması qurulub, hədəf 2028-ci ilin sonuna qədər 20GW-dan çoxdur; iyunda Anthropic-in təxminən 1GW-ı üçün ilk 3.5 milyard ABŞ dolları maliyyələşdirmə bağlanıb, şirkət məhdud dəyər zəmanəti təmin edə bilər (mümkün borc).

1. Növbəti Rüb və Orta Müddətli Proqnoz

• Q4 FY2026 (2026-cı il noyabrın 1-nə qədər) ümumi gəlir təxminən 34.8 milyard ABŞ dolları, illik müqayisədə 93% artım, kvartal üzrə təxminən +18%; bir çox institusional proqnoza görə təxminən 35–35.05 milyard ABŞ dollarından bir qədər aşağıdır.
• Q4 yarımkeçirici təxminən 26.1 milyard ABŞ dolları (illik +136%); bu arada AI yarımkeçirici 21.7 milyard ABŞ dolları (illik +236%), təxminən 21.33 milyard ABŞ dolları gözləntilərindən bir qədər yüksəkdir, rübdə ümumi gəlirin təxminən 62%-ini təşkil edir.
• Q4 qeyri-GAAP əməliyyat mənfəət marjası təxminən 66% (ötən il eyni rübdə ilə eynidir, cari rübdəki təxminən 67.9%-dan aşağı); qross marja proqnozu təxminən 73% (XPU və yaddaş tutumu artmağa davam edir).
• 2026 maliyyə ili üzrə AI yarımkeçirici gəliri 58 milyard ABŞ dollarına yüksəlib (əvvəlki dəyər 56 milyard ABŞ dolları), illik müqayisədə təxminən +186%.
• 2027 maliyyə ili üzrə AI yarımkeçirici gəliri 115 milyard ABŞ dolları (təxminən iki dəfə artır); 2028 maliyyə ili üzrə 230 milyard ABŞ dolları (2026 maliyyə ili ilə müqayisədə təxminən dörd dəfə artır), və bildirib ki, 2028 maliyyə ili üzrə EPS-in 30 ABŞ dollarından yuxarı olması mümkündür (o dövrdə bazarın təxminən 26.42 ABŞ dolları proqnozundan yüksək).

1. Bazar Konteksti və İnvestor Narahatlıqları

• Əsas dilem “göstəricilər çox güclüdür, amma kifayət qədər güclü deyil”: Q3 gəlir, EPS və AI gəliri proqnozları üstələyib, lakin Q4 ümumi gəlir proqnozu yüksəldilmiş konsensus gözləntilərinə çatmadı, nəticədə səhm ticarət sessiyasından sonra düşdü. Analitiklər vurğulayır ki, AI-yə yüksək gözləntilər şəraitində kiçik “beat/raise” dəyərləndirməni dəstəkləmir.
• Qross marja enmə trendindədir: AI (xüsusilə XPU+HBM) payının artması ilə birgə qross marja yüksək səviyyədən aşağı düşür, Q4-də təxminən 73%-ə proqnoz verilib. İdarə heyəti qeyd edir ki, bu struktur dəyişiklikdir, məhsulun mənfəətliliyinin pisləşməsi deyil və bazarın əməliyyat mənfəət marjası və əməliyyat leverinə daha çox diqqət etməsini istəyir.
• Müştəri və rəqabət: Fəaliyyət yüksək dərəcədə bir neçə qabaqcıl model laboratoriyasına asılıdır; hiper-skala istehsalçılar eyni zamanda bir neçə xüsusi çip şirkətindən qiymət alır. Bazar həmçinin GW yerləşdirmə sürətini təsir edə biləcək enerji, torpaq və server otaqlarının hazır olub-olmamasına diqqət yetirir.
• Əhvalın dəyişmə nöqtəsi telefon konfransına bağlıdır: üç illik AI gəlir yolu (58 milyard→115 milyard→230 milyard) və Anthropic/OpenAI böyük müştəri görünənliyi, “Google-ə çox asılılıq” narahatlığını qismən azaltdı, səhm ticarət sessiyasından sonra düşüş bir qədər daraldı.
• Proqram təminatının payının azalması proqram təminatının zəif olması demək deyil, əksinə AI yarımkeçiricilərin daha sürətli genişlənməsini göstərir; proqram təminatı yenə də yüksək marjlı pul axınına töhfə verir, dividend və yenidən investisiya üçün istifadə olunur.

Əgər siz stok rtoken yeni başlayanısınızsa və bu yaxınlarda stok spot ilə tanış olmusunuzsa? Bu təlim videoları sizə bir dəfəlik anlamağa kömək edəcək!

“Spot stok nədir, ənənəvi ABŞ səhmindən fərqi nədir?”

“Spot stok vs stok müqaviləsi vs ənənəvi ABŞ səhm: üstünlüklər və çatışmazlıqlar, sahiblik və lever rəqabət analizi”

“UEXdə yaxşı stok tokenləri və ETF necə seçilir? İki əsas göstərici ilə riskdən qaçınma dərsi”

Qeyd

Bu məqalədəki məzmun sadəcə istinad üçün nəzərdə tutulub, heç bir investisiya məsləhəti deyil.

Qeyd

Bu məqalədəki məzmun sadəcə istinad üçün nəzərdə tutulub, heç bir investisiya məsləhəti deyil.