Yen yenidən 160 həddini keçdi, Vaşinqton müdaxiləyə dair siqnalı yenidən verməkdən imtina etdi! Yen əməliyyatlarının diqqət nöqtəsi sentyabr Mərkəzi Bankı iclasına yönəldi.

Zhihui Maliyyə APP bildirir ki, Amerika və Yaponiya 31 iyulda birgə müdaxilə tədbiri ilə yenə güc verdi, yen əvvəlcə təxminən 163-dən 155-ə sıçradı, lakin sonradan artımı geri verdi və ötən cümə günü yenidən sürətlə dəyərsizləşib 1 ABŞ dolları = 160 yen səviyyəsini aşdı. Amerika Maliyyə Naziri Besent bazar günü verdiyi müsahibədə yenin məzənnəsinin “yaxşı nəzarət olunmuş” olduğunu, “qarışıq dalğalanma” olmadığını bildirdi, bu əsasən bazar nizamının çərçivəsini təsdiqləməkdir, yenin güclənməsinə və ya zəifləməsinə dəstək vermək deyil. Bu o deməkdir ki, 160 səviyyəsi müdaxilənin avtomatik tetiklenen sərhədi deyil, siyasi reaksiyanın əsas funksiyası daha çox dəyərsizləşmə sürətinə, birtərəfli spekulyasiyaya və bunun Yaponiyanın dövlət borcuna və qlobal maliyyə bazarlarına yayılma riskinə bağlıdır.

Qısa müddətdə Amerika və Yaponiyanın yenidən birgə müdaxilə etməsinin vacibliyi azaldı; həqiqi yen müdafiə xətti 17–18 sentyabr Yaponiya Mərkəzi Bankının iclası və sonrakı faiz artımı ritminə yönəldi, yəni qısamüddətli müdaxilə gözləntisi azalırsa, sentyabrda Yaponiya Mərkəzi Bankının pul siyasəti iclası və gələcəkdə rüblük faiz artımına keçid yenin yeniden qiymətlənməsinə rəhbərlik edəcək.

Wall Street-in böyük maliyyə şirkətləri yen məzənnəsi ilə bağlı konsensusa gəlib ki, “müdaxilə yalnız zaman satın alır, faiz fərqi isə trendi dəyişir”—yəni yenin davamlı yüksəlişi üçün Yaponiya Mərkəzi Bankı normallaşmanı sürətləndirməli, Federal Reserve faizləri/Amerika dövlət borcu gəlirləri aşağı düşməli və ya Yaponiyanın maliyyə axını yerli aktivlərə geri qaytarılmalıdır; lakin dəqiq səviyyədə fikir birliyi yoxdur.

Bank of America proqnozlaşdırır ki, ilin sonunda USD/JPY 149-a düşəcək, Citi 155-ə qədər enməsini gözləyir; Morgan Stanley indiki həqiqi dəyərin 165–167 civarında olduğunu düşünür, lakin Amerika faiz mühiti dəyişdikcə yenin dəyərinin tədricən 155-ə qədər yüksələcəyini proqnozlaşdırır; Goldman Sachs-ın əvvəlki 12 ay üçün hədəfi 165, JP Morgan isə dördüncü rübdə 164 olaraq proqnoz verir.

Besent yenin məzənnəsini “yaxşı nəzarət olunmuş” adlandırdı, qarışıq dalğalanma deyil

Amerika Maliyyə Naziri Scott Besent bazar günü axşam bildirib ki, yenin məzənnəsi son vaxtlar “yaxşı nəzarət olunur”, bu da yenin yenidən zəifləməsinin ötən ay Yaponiyanı və Amerikanı nadir birgə müdaxiləyə vadar edən qarışıq dalğalanma kimi görülmədiyini göstərir.

Yen cümə günü USD/JPY 160 səviyyəsini keçdi; bu həddi investorlar müdaxilə ehtimalını artıran bir nöqtə kimi qiymətləndirirlər və bazar Amerika və Yaponiyanın yenə müdaxilə edəcəyinə diqqətlə baxır.

Besent bazar günü mediaya müsahibəsində, Yaponiyanın Mərkəzi Bankı yenin zəifləməsinin qarşısını almaq üçün ardıcıl faiz artımı barədə düşünməlidirmi sualına cavab olaraq bildirdi ki, baş nazir Takashi Sanae'nin dəstəyi ilə Mərkəzi Bankın prezidenti Kazuo Ueda pul siyasətində “düzgün addımlar atacaq”.

“Onlara nə etməli olduqlarını deməyəcəyəm,” Besent Yaponiya Mərkəzi Bankının daha aqressiv faiz artımı edib-etməməsi barədə soruşulanda dedi. “Demək istədiyim odur ki, məncə biz artıq Abe iqtisadiyyatının sonuna çatdıq; Abe iqtisadiyyatı, Yaponiyanın iqtisadiyyatını inflyasiyaya yönəltmək üçün hazırlanan bir siyasət paketidir.”

Abe iqtisadiyyatı 2013-cü ildə mərhum baş nazir Shinzo Abe rəhbərliyi altında tətbiq olundu və sıfır və ya mənfi faizlər əsasında genişmiqyaslı pul stimulyasiyası, böyük fiskal xərclər və Yaponiyanın artım potensialını artıran tədbirlər ilə Yaponiyanı uzunmüddətli deflyasiyadan çıxarmağı hədəfləyirdi.

Besent bildirib ki, o, G20 maliyyə rəsmilərinin iki günlük toplantısı zamanı Kazuo Ueda ilə görüşməyi planlaşdırır. Bu toplantı bazar ertəsi Şimali Karolina, Asheville-də başlayacaq.

“Abe iqtisadiyyatı”ndan “Takashi iqtisadiyyatı”na keçid, sentyabr Yaponiya Mərkəzi Bankının faiz artımı yenin real müdafiə xəttinə çevrilir?

“Mən onu 15 ildir tanıyıram. O, dəyərli iqtisadçıdır. Məncə insanlar onun bazara olan dərrakəsini az qiymətləndirir,” Besent Yaponiya Mərkəzi Bankının prezidenti Kazuo Ueda haqqında danışarkən bildirib.

Yenin yenidən qarışıq dalğalanmaya uğrayıb-uğramadığı barədə soruşulduqda, Besent “Oh, yox. Məncə vəziyyət yaxşı nəzarət olunur.” cavabını verdi.

Yaponiya və Amerika 31 iyulda nadir hallarda görülən birgə yen alma müdaxiləsi həyata keçirərək yenin və Yaponiyanın dövlət borcunun satılmasının və bunun qlobal bazarlara yayılmasının qarşısını almaq üçün qətiyyət göstərdi.

Besentin yenin vəziyyəti ilə bağlı soyuqqanlı şərhi, bir ay öncə Vaşington və Tokio birgə müdaxiləni təsdiqlədiyi dövrdəki fikirləri ilə təzad təşkil edir; o zaman bu addımı məzənnədə “qarışıq dalğalanmanı” aradan qaldırmaq üçün atılmış tədbir kimi təsvir etmişdi.

Yenin zəifləməsi idxalın qiymətini və ümumi inflyasiyanı artırmaqla Yaponiyanın siyasətçiləri üçün çətin bir problemə çevrilib. Bu problem qismən Yaponiya Mərkəzi Bankının faiz artımında ləngliyinə və Amerika ilə faiz fərqinin yüksək olaraq qalmasına bağlanır.

Besentin Yaponiya Mərkəzi Bankı ilə bağlı fikirləri, bankın 17 və 18 sentyabrda keçiriləcək vacib pul siyasəti iclası ərəfəsinə təsadüf edir. Məlumatlı mənbələr bəzi mediaya bildirib ki, Yaponiya Mərkəzi Bankı ən tez sentyabrda faiz artımı edə bilər və gələcəkdə hazırki ildə təxminən 2 dəfə olan tempdən daha aqressiv şəkildə artıra bilər.

Besent dəfələrlə Yaponiya Mərkəzi Bankının faiz artımını dəstəklədiyini bildirib və bu, bazarın sentyabrda faiz artımına demək olar ki tam ehtimal verməsinə səbəb olub; əgər o vaxt artım edilməzsə, bu iyundakı artımdan sonra ikinci addım olacaq.

Bəzi analitiklər deyir ki, əgər Yaponiya Mərkəzi Bankı faiz artımını sentyabrda yox, oktyabrda edərsə, bazarın hər rübdə bir dəfə artım gözləntilərini daha da gücləndirə bilər, hazırkı ildə təxminən iki dəfə olan ritmi deyil.

Kazuo Ueda keçən ay bildirib ki, Yaponiya Mərkəzi Bankı mütəmadi artan inflyasiya riskinə diqqət göstərəcək; əgər maliyyə şəraiti həddindən artıq yumşaq hesab edilərsə, faiz artımı tempini sürətləndirmək istisna deyil.

Lakin Yaponiya Mərkəzi Bankının bu “şahin” kommunikasiyası yen üçün dayanıqlı və effektiv bir baza yarada bilmədi.

Səhmdar dostluğu ilə borc bazarında gərginlik: fiskal ekspansiya və pul sıxıcılığı birbaşa toqquşur

Besent indiki trendi “nəzarətdə” adlandırır, yəni yenidən müdaxilənin olub-olmaması bazar nizamının dağılmasından asılıdır, 160 səviyyəsindən yox. Amma valuta müdaxiləsi yalnız dəyərsizləşməni yavaşladır, faiz artımının sürətlənməsi və Amerika-Yaponiya faiz fərqinin daralması yenin trendini müəyyən edən əsas faktor olacaq.

Besent bazar günü axşam mediaya müsahibəsində bildirib ki, Yaponiya deflyasiyanı “məğlub edib” və baş nazir Takashi Sanae rəhbərliyi altında “Takashi iqtisadiyyatı”na keçib, buna görə Yaponiya indi keçmiş iqtisadi bərpa siyasətindən qaynaqlanan faydaları yaşaya bilər.

Besent bildirib ki, “Takashi iqtisadiyyatı” səhmdar üçün daha dostdur, xüsusən əmək bazarında geniş qayda-qanunların aradan qaldırılması nəticəsində dövlət müdaxiləsi azalıb.

“Məncə onlar Abe iqtisadiyyatının əldə etdiyi uğurdan zövq almalıdır və onun effektinin davam etməsinə imkan verməlidir,” Besent Yaponiya fiskal siyasəti barədə tövsiyəsində bildirib.

Abe iqtisadiyyatını dəstəkləməsi ilə tanınan Takashi Sanae artımı təşviq etmək və yaşayış xərclərinin artması ilə ailələrə təsirin azaldılması üçün iddialı xərclər planı irəli sürüb.

Tənqidçilər bildirir ki, bu ekspansiv fiskal siyasət Yaponiyanın inflyasiyanı cəmləmək üçün pul siyasətini sıxmaq cəhdləri ilə ziddiyyət təşkil edir.

İnvestorların Yaponiyanın böyük borcu ilə bağlı narahatlığı artdıqca, Takashi Sanae'nin geniş xərclər planı Yaponiyanın əsas 10 illik dövlət borcu gəlirini bu ayın əvvəllərində 2.945%-ə yüksəldib, bu son 30 ildə rekord səviyyədir.