ABŞ səhm proqram sektorunda “böyük imtahan” yaxınlaşır! Yayda sürətli artımdan sonra, maliyyə hesabatları yüksəlişin davamlılığını yoxlayacaq

Zhito Maliyyə APP xəbər verir ki, son bir ay ərzində ABŞ proqram təminatı sektorunun performansı güclü olub, investorlar əvvəlki dövrdə zəif performans göstərmiş bu səhmlərin yenidən ayaqda durduğuna inanırlar. Bu həftə ardıcıl açıqlanacaq maliyyə hesabatları, bu yüksəlişin davamlı olub-olmadığını yoxlamaq üçün əsas sınaq olacaq.

23 iyulda son dövrün ən aşağı nöqtəsinə çatdığından bəri, genişlənmiş texnologiya proqram təminatı ETF-iShares (IGV.US) ümumilikdə 18% yüksəlib və texnoloji səhmlərdən ibarət Nasdaq 100 indeksi və "Yeddi nəhəng"i xeyli geridə qoyub.

Eyni dövr ərzində, proqram və xidmətlər sektoru S&P 500 indeksində ən yaxşı performans göstərən sektor olub, tək ayda 24% yüksəlib, halbuki ümumi bazar indeksi eyni dövrdə cəmi 3.3% artıb. Lakin, 23 iyulda dibə vurmazdan əvvəl, bu sektor cari ildə S&P 500-də üçüncü ən pis performansı göstərmişdi; bazarın AI tərəfindən dominant bir strukturda proqram inkişaf etdiricilərinin gələcək perspektivlərinə dair ümumi pessimizmi səbəbilə bir müddət ərzində 22% düşmüşdü.

Bu həftə, bazar bir sıra əsas proqram təminatı şirkətlərinin maliyyə hesabatlarını qarşılayacaq, bunlar arasında AI təsirinə məruz qalması ehtimal olunan şirkətlər də var. ABŞ birjasında çərşənbə axşamı Scottsdale (INTU.US) ilk olaraq nəticələrini açıqlayacaq; onu çərşənbə günü Salesforce (CRM.US) və CrowdStrike (CRWD.US) izləyəcək; cümə axşamı isə Autodesk (ADSK.US) və Workday (WDAY.US) səhnəyə çıxacaq.

Rainmaker Securities-in həmtəsisçisi və idarəedici direktoru Greg Martin bildirib: "Maliyyə nəticələri investorların AI-nın həqiqətən bu bizneslərə təsir edib-etmədiyini yaxından izləməsinə imkan verir. İndiyədək artımın ləngiməsi və ya mənfəətin sıxışdırıldığına dair heç bir əlamət görünməyib."

Hazırda, bazar əhval-ruhiyyəsi davamlı olaraq yaxşılaşır; ən azı indiki mərhələdə AI sənaye artım perspektivini zədələməyib. Eyni zamanda, daha çox investor proqram təminatı sektorunun nisbətən ucuz dəyərləndirilməsinə maraq göstərməyə başlayır, xüsusilə bir çox şirkətin potensial alqı-satqı hədəfi olacağını nəzərə alaraq. Məsələn, xəbərə görə, xüsusi sərmayə şirkəti Silver Lake Capital Workday şirkətinin alınması barədə danışıqlar aparır. Buna baxmayaraq, sövdələşmə hələ təsdiqlənməyib, lakin şayiənin özü artım siqnalı kimi qəbul edilib.

Martin bildirib: "Əgər Silver Lake Capital kimi ağıllı alıcılar maraq göstərirlərsə, deməli, ən pis dəyişiklik ssenariləri baş verməyib."

Bu dövr bazarda populyar olan bir hedging strategiyasını — çip səhmlərini (AI-nın böyük xərclərinin ən böyük faydaçıları) almaq, proqram təminatı səhmlərini isə (AI təsirinə həssas olduğuna inanılanlar) satmaq — tərsinə çevirib. Son bir ayda trend dəyişib: 23 iyuldan bəri S&P Şimali Amerika genişlənmiş texnologiya proqram təminatı indeksi 19% yüksəlib, halbuki Philadelphia Semiconductor indeksi eyni dövrdə 4.9% azalıb.

TOPLANAN məlumatlara görə, ABŞ birjasında cari maliyyə kvartalı üzrə şirkətlərin gəlirləri möhtəşəm olub. S&P 500-də hesabat vermiş 13 proqram təminatı şirkəti hamısı gözlənilənləri üstələyib, orta hesabla 10% üstün nəticə göstərib, yalnız 1 şirkət gəlir gözləntisini təmin edə bilməyib.

Morgan Stanley analitik George Weber isə 20 avqust tarixli hesabatında yazır: "AI-nın təsiri riski qalır, lakin 2026-cı ilin birinci yarısında gəlirin dayanıqlığı, getdikcə daha çox mürəkkəbləşən əsas model ekosistemi və 2027 maliyyə ili üçün AI kommersiyalaşdırmanın tədricən aydınlaşması sektor üçün daha əlverişli fond yaradır."

Məsələn, Microsoft (MSFT.US) 30 iyulda açıqladığı hesabatında bulud hesablama biznesinin dörd il ərzində ən sürətli böyüməsini nümayiş etdirib və səhmləri 2008-ci ilin oktyabrından bəri ən böyük gündəlik artımı yaşayıb. Palantir Technologies (PLTR.US) 3 avqustda nəticə açıqladıqdan sonra səhmləri təxminən 30% sıçrayıb, CEO Alex Karp bunu "qeyri-adi" tələblə əsaslandırıb.

Sənaye araşdırma məlumatlarına görə, bazarın ümumi gözləntisi, proqram təminatı şirkətləri 2026-cı ildə gəlirlərini 15% artıracaq, bu gözlənti son həftələrdə bir az yüksəldilib. Cari ildə gəlir artımı 14.6% olaraq proqnozlaşdırılır.

Gəlir artımı ilə və S&P Şimali Amerika proqram təminatı indeksi son yüksəlişə baxmayaraq, il ərzində təxminən 3% azalıb, investorlar burada bir çox dəyər boşluğu tapmağa ümid edir. Hal-hazırda bu indeks 12 aylıq gözlənilən gəlirinin təqribən 27 misli səviyyəsində dəyərləndirilib, bu isə 10 illik orta səviyyə olan 34 misildən aşağıdır.

Tərkib səhmlərinə baxanda, Salesforce-ın qiyməti gözlənilən gəlirinin cəmi 14 mislinə bərabərdir, bu tarixi minimuma yaxın bir səviyyədir və onun 10 illik orta qiyməti olan 43 misildən xeyli aşağıdır. Workday-ın gələcək qiymət/gəlir nisbəti təqribən 17 misldir, bu da iyunda qeydə alınan tarixi minimuma yaxındır və 5 illik orta göstərici olan 36 misildən xeyli aşağıdır. Intuit-in qiymət/gəlir nisbəti isə cəmi 14 misldən aşağıdır, halbuki son 10 ildə orta göstərici 32 misildir.

Cresset Asset Management-in baş investisiya strategiyası üzrə mütəxəssisi Jack Ablin (şirkət IGV-yə sahibdir) bildirib: "Əsas sual budur ki, bu həqiqətən dəyər boşluğudur, yoxsa bir illüziyadır? Başlanğıcda o sərt pessimist baxış həqiqətən çox ifrat idi, amma AI-nın proqram təminatına son təsiri hələ bəlli deyil. Hazırda biz bu mübahisəli sahələrdən çəkinməyə üstünlük veririk."

Hazırda, alqı-satqı gözləntiləri sektorun həvəsini artıran əsas amillərdən biridir. TOPLANAN məlumatlara görə, bu il indiyədək ABŞ proqram təminatı sənayesi təxminən 364 milyard dollar həcmində əməliyyat tamamlayıb, bu isə ötən il alqı-satqı bazarının praktiki olaraq donduğu dövrdən 98% çoxdur. Maliyyə gücü yüksək olan xüsusi sərmayəçilər və ya böyük texnologiya şirkətləri bəzi proqram təminatı şirkətlərini almaq üçün addım ata bilər, bu da bütün sektoru geniş şəkildə stimullaşdıra bilər.

Rainmaker-in Martin bildirir: "Bazarda çoxlu pul alqı-satqı üçün hərəkətdədir. Daha çox alqı-satqı və ya sənaye birləşmələri gözləntisi, proqram təminatı dəyərləndirilməsinə əsas dəstək vermiş olacaq."