Goldman Sachs baş iqtisadçısı çağırış edir: ÜFE yumşaq olacaq, məşğulluq artıq soyuyub, faiz artırımı lazım deyil

Huicheng Veb saytında 12 Avqust xəbəridir—— Goldman Sachs baş iqtisadçısı Hazus iyul CPI-nin yumşaq olacağını, ümumi artım təxminən 0.05%, əsas artım təxminən 0.19% olacağını və iyun ayındakı zəifləmə tendensiyası ilə uyğun olduğunu proqnozlaşdırır. O qeyd edir ki, tariflər, neft qiymətləri kimi müvəqqəti amillər aradan qalxır və Goldman Sachs ilin sonunda faiz artırımlarına ehtiyac olmadığını proqnozlaşdırır.

Şərq səkkizinci zona çərşənbə axşamı saat 20:30-da (UTC+8), ABŞ-ın iyul ayı CPI məlumatları açıqlanacaq və bu hesabatın önəmi adi dövrlərdən daha yüksəkdir — bu, Federal Rezervin sentyabr ayı faiz qərarı üçün "suyun bölünməsi nöqtəsi" ola bilər.

Goldman Sachs təşkilatının baş iqtisadçısı və qlobal investisiya tədqiqatları rəhbəri Hazus media müsahibəsində bildirib ki, iyul CPI göstəricisinin iyun ayındakı yumşaqlıqla oxşar olacağı, ümumi CPI aylıq artımının təxminən 0.05%, əsas CPI-nin təxminən 0.19% olacağını və bunların bazar gözləntiləri ilə uyğun və ya bir az aşağı olduğunu gözləyir.

Hazus açıq şəkildə bildirir ki, Goldman Sachs ilin sonunda faiz artırımlarına ehtiyac olmadığını proqnozlaşdırır, kirayə və əmək haqqı inflyasiyasının davamlı soyuması kimi təbii enmə qüvvələrinin daha da sərtləşməni gereksiz etdiyini düşünür. Federal Rezerv sədri Walsh seçilmiş inflyasiya göstəricilərinin dəyişdirilə biləcəyini işarə etsə də, Hazus hələ də əsas PCE-nin Federal Rezervin əsas diqqətində olacağını gözləyir.

CPI proqnozu: Yumşaq göstəricilər iyundakı zəifləmə tendensiyasını möhkəmləndirəcək

Hazus iyul ayında CPI-nin ümumi artımla təxminən 0.05%, əsas artımla təxminən 0.19% yumşaq göstəricilərlə bazar konsensusu ilə uyğun və ya bir az aşağı olacağını proqnozlaşdırır. Bu, Hazusun iyun ayından başlayan inflyasiyanın zəifləmə tendensiyasını möhkəmləndirəcək və təsdiqlənərsə, Federal Rezervin sentyabr iclası öncəsindəki təzyiqini azaldacaq.

Hazus 2026-cı ilədək ilk beş ayda inflyasiyanın gözləniləndən yüksək olmasını bir neçə müvəqqəti amilə bağlayır: tariflərin ötürülmə effekti, neft qiymətləri tərəfindən ümumi indeksi yüksəltmək və Dünya Çempionatı ilə bağlı təsir.

O vurğulayır ki, tariflərin aylıq ötürülməsi artıq əsasən başa çatıb, lakin illik effekt yenə də əsas PCE inflyasiyasına təxminən 0.7 faiz bəndi töhfə verir — hazırda əsas PCE illik artım tempi 3.3%-dir.

O proqnozlaşdırır ki, bu tariflərin təsiri növbəti 6-12 ay ərzində tədricən sıfıra yaxınlaşacaq.

Əmək bazarı: Goldman Sachs məşğulluq trendini ciddi şəkildə aşağı çəkdi

İyul ayında qeyri-kənd təsərrüfatı məşğulluq hesabatı 23 min azalma göstərdi, gözlənilən 80 min artımdan çox aşağı, Goldman Sachs-in aylıq məşğulluq artım trendinə dair proqnozunu əvvəlki təxminən 75 min nəfərdən təxminən 5 min nəfərə ciddi şəkildə düşürdü.

Hazus izah edir ki, bu rəqəm son üç ayda orta əmək haqqı göstəriciləri və son doqquz ayda ailə sorğusu məşğulluq məlumatlarının çəki orta hesabını almaqla hesablanır — daha uzun bir pəncərə seçilir, çünki ailə sorğusu daha çox səs-küyə malikdir — aylıq dəyişkənlikdən əsas trendi çıxarmaq üçün. Bu ciddi aşağı düzəliş əmək bazarında aylıq dəyişkənliyin arxasında sürətlə pisləşməni önə çıxarır.

Siyasət perspektivi: İlin sonunda əlavə faiz artımına ehtiyac yoxdur

Hazus açıq şəkildə qeyd edir ki, Goldman Sachs ilin sonunda əlavə faiz artımına ehtiyac olmayacağını proqnozlaşdırır.

O düşünür ki, kirayə və əmək haqqı inflyasiyasının davamlı soyuması kimi təbii enmə amilləri daha da sərtləşməni lüzumsuz edir və eyni zamanda əlavə artım ehtimalının hələ mövcud olduğunu da etiraf edir.

Federal Rezervin inflyasiya göstəricilərini dəyişdirməsi sualına gəlincə, Hazus bildirir ki, hələ də əsas PCE-nin Federal Rezervin əsas diqqətində olacağını gözləyir, hətta 2027-ci ildən sonra belə.

O düşünür ki, Walsh-un göstəricilərin dəyişdirilə bilməsi barədə bəyanatı "açıq interpretasiya üçün yer buraxır və dəqiqləşdirilməyə ehtiyac var".

2% inflyasiya hədəfi barədə Hazus Walsh-un qəti ifadəsini dəstəkləyir, 2%-nin "düzgün rəqəm" olduğunu düşünür və bildirir ki, uzunmüddətli bir neçə faizlik kənarlaşma — məsələn, pandemiyadan əvvəlki iyirmi ildə inflyasiya ortalama 1.6%-1.7% idi — ciddi problem yaratmayacaq.

İqtisadi perspektiv: Artım sabitdir, lakin inflyasiya hələ də əsas problemdir

ABŞ iqtisadiyyatı ilə bağlı sual verdikdə Hazus "çox yaxşı" olduğunu bildirir — gələcək bir-iki il üçün ÜDM artımının 2%-2.5% olacağını, bunun iqtisadiyyatın davamlı uzunmüddətli trendi ilə ümumilikdə uyğun olduğunu, işsizlik dərəcəsinin isə aşağı və sabit olduğunu proqnozlaşdırır.

Lakin o, inflyasiyanın son beş ildə qiymətlərin həddindən artıq artmasının əsas problemi olaraq qalmasını qəbul edir, eyni zamanda ABŞ iqtisadiyyatının 2027-ci ilə doğru inflyasiyanın daha yaxşı olduğu bir yolda olacağına inamını ifadə edir, baxmayaraq ki, proses ilkin proqnozdan daha uzun çəkir.

Xülasə

Goldman Sachs baş iqtisadçısı Hazus iyul CPI-nin yumşaq olacağını, ümumi aylıq artımın təxminən 0.05%, əsas artımın təxminən 0.19% olacağını və iyundakı zəifləmə tendensiyası ilə uyğun olduğunu proqnozlaşdırır.

O, 2026-cı ilədək ilk beş ayda inflyasiyanın gözləniləndən yüksək çıxmasını tariflərin ötürülməsi, neft qiymətləri və Dünya Çempionatı kimi müvəqqəti amillərə bağlayır və bu amillərin aradan qalxdığını qeyd edir. Goldman Sachs aylıq məşğulluq trendini ciddi şəkildə təxminən 5 min nəfərə düşür, əmək bazarında sürətli soyumanı önə çıxarır.

Hazus açıq şəkildə bildirir ki, Goldman Sachs ilin sonunda faiz artırımlarına ehtiyac olmadığını proqnozlaşdırır və kirayə, əmək haqqı inflyasiyasının davamlı soyuması daha da sərtləşməni lüzumsuz edir. O, ABŞ iqtisadiyyatı ilə bağlı optimistdir, lakin inflyasiyanın son beş ildəki əsas problem olduğunu qəbul edir. CPI məlumatları bu fikrin doğruluğunu yoxlayacaq və ya düzəldəcək.