Super Micro Computer keçən rübdə satışlarını demək olar ki, ikiqat artırdı, cari rüb və yeni maliyyə ili üzrə proqnozlar isə gözləntiləri xeyli üstələdi | Maliyyə hesabatı xəbərləri

Super Micro Computer 2026-cı ilin 30 iyun tarixinə qədər olan dördüncü maliyyə rübünə dair maliyyə hesabatında aydın mesaj verib: gəlir Wall Street-in gözləntilərindən bir qədər aşağı olsa da, gəlirlilik əhəmiyyətli şəkildə yaxşılaşıb və yeni maliyyə rübünə dair proqnoz bazar gözləntilərindən xeyli yüksəkdir ki, bu da aftermarketdə səhmlərin kəskin artmasının əsas səbəbi olub.

Dördüncü maliyyə rübündə şirkətin xalis satışları 11,12 milyard dollar olub, bu göstərici analitiklərin proqnozundan təxminən 1,2% aşağıdır, lakin illik müqayisədə demək olar ki, iki dəfə artıb; qeyri-GAAP göstəricisinə əsasən tənzimlənmiş hər bir səhm üçün gəlir (EPS) illik müqayisədə 315% artaraq 1,70 dollar olub, bazar gözləntilərindən təxminən 7% yüksəkdir. Daha önəmlisi, şirkətin məcmu mənfəət marjası aydın şəkildə bərpa olunub: dördüncü maliyyə rübündə mənfəət marjası 17,5%, tənzimlənmiş mənfəət marjası isə 17,6% olub; bu yalnız şirkətin əvvəlcədən yüksəltdiyi 15%-17% aralığından yüksək deyil, həm də ilkin verilən 8,2%-8,4% proqnozdan olduqca üstündür.

Hazırkı maliyyə rübünə dair Super Micro Computer-in proqnozu daha güclüdür. Şirkət birinci maliyyə rübü üçün xalis satışları 14,5 milyard – 15,5 milyard dollar arasında gözləyir, orta göstərici analitik proqnozundan 25% yüksəkdir; tənzimlənmiş EPS-in 1,01 – 1,10 dollar olacağını və bazar gözləntilərindən təxminən 43% yüksək olacağını bildirir. Bu o deməkdir ki, bazar əvvəlcədən AI serverlərinə olan tələbatı gözləsə də, şirkətin sifariş konversiyası və gəlir artımı yolları hələ də gözləniləndən yüksəkdir.

İdarə heyəti nəticələrin yaxşılaşmasını AI və IT üzrə ümumi həll strategiyasının irəlilədilməsinə, korporativ müştəri sayının artmasına, müştəri və məhsul portfelinin optimallaşmasına, həmçinin data mərkəzinin modul arxitekturası həlləri olan DCBBS-nin geniş tətbiqinə bağlayıb. CEO Charles Liang vurğulayıb ki, şirkət ötən il ərzində yüzlərlə korporativ və digər müştəri əlavə edib, dördüncü rübdə əlavə sifarişlər 60 milyard dolları keçib və 2027 maliyyə rübünə rekord səviyyəli sifariş gecikmələri ilə başlayıb.

Maliyyə hesabatı açıqlanandan sonra, Super Micro Computer-in səhmləri çərşənbə axşamı əsas ticarətdə 0,45% artıb, aftermarketdə isə 10%-dən çox yüksəlib. Bu performans bazarın şirkətin artım və gəlirlilik elastikliyini yenidən qiymətləndirməsini nümayiş etdirir. Analitiklərin fikrincə, səhmlərin yüksəlməsini dəstəkləyən faktorlar bunlardır: ötən rübdə tənzimlənmiş EPS-in bazar gözləntilərindən xeyli yüksək olması, bu isə gəlirlilik elastikliyinin bazardan üstün olduğunu göstərir; ötən rübdə məcmu mənfəət marjasının açıq şəkildə yaxşılaşması, bazarın mənfəət marjasının sıxılmasına dair narahatlığını azaltması; bu rüb və bu maliyyə ilinə dair gəlir proqnozunun gözləniləndən xeyli yüksək olması, AI serverlərinə tələbatın davamlı genişlənməsi məntiqini gücləndirir.

Dördüncü maliyyə rübündə Super Micro Computer-in xalis satışları 11,12 milyard dollar olub, bu analitiklərin 11,26 milyard dollar proqnozundan aşağı və şirkətin əvvəlki proqnozunun (11 – 12,5 milyard dollar) aşağı hissəsindədir. Lakin ötən ilin eyni dövründəki 5,76 milyard dollar ilə müqayisədə satışlar illik 91,4% artıb və demək olar ki, ikiqat artımdır, bu isə AI serverləri, data mərkəzi infrastruktur və əlaqəli IT həllərinə tələbin hələ də güclü olduğuna işarədir.

Şirkətin idarə heyəti izah edib ki, gəlirin proqnozdan aşağı olması bir neçə müştərinin elektrik, soyutma və şəbəkə yerləşdirilməsində gecikmələrlə əlaqədardır. Bu cür gecikmələr sifarişlərin itməsi deyil, yalnız gəlirin tanınma zamanının dəyişməsi deməkdir. Şirkət bildirib ki, bu gecikmiş gəlirlərin növbəti rüblərdə tədricən tanınacağını gözləyir.

Bu, bazarın bu maliyyə hesabatında nisbətən qəbul edə biləcəyi “qüsur” hesab edilir: gəlir proqnozdən xeyli yüksək deyil, lakin səbəb daha çox çatdırılma və infrastruktur uyğunlaşma ritminə bağlıdır, tələbin zəifliyi ilə deyil. Şirkət bu rübdə əlavə sifarişlərin 60 milyard dolları aşdığını və ilin sonunda rekord gecikmiş sifarişlər olduğunu açıqlayıb, investorlar isə növbəti rüblərdə gəlirin reallaşması bacarığına daha çox diqqət verir.

Gəlirin proqnozdan bir qədər aşağı olmasına baxmayaraq, Super Micro Computer-in gəlirlilik göstəriciləri bazarın gözləntilərindən açıq şəkildə üstün olub.

Dördüncü rübdə şirkətin xalis mənfəəti 1,17 milyard dollar olub, bu ötən ilin eyni dövründəki 195,2 milyon dolların təxminən altı misli, yəni illik beş dəfə artım deməkdir; seyrək EPS isə 1,62 dollar olub və ötən ilin eyni dövründəki 0,31 dollar EPS-dən 5,2 dəfə yüksəkdir. Bir neçə birdəfəlik maddə çıxıldıqdan sonra tənzimlənmiş EPS 1,70 dollar olub və analitiklərin 1,59 dollar proqnozundan yüksəkdir.

Bu o deməkdir ki, şirkət yalnız AI serverlərinə olan tələbatın artması ilə bağlı miqyas artımından faydalanmır, həm də daha yaxşı məhsul və müştəri strukturu ilə gəlirliliyin keyfiyyətini yaxşılaşdırır. Daha əvvəl məcmu mənfəət marjının dəyişkənliyi və maliyyə şəffaflığı ilə bağlı bazar tərəfindən tənqid olunan Super Micro Computer üçün gəlirliliyin bərpası xüsusilə vacibdir.

Bazarda reaksiyaya baxanda, investorlar diqqəti gəlirin proqnozdan bir qədər aşağı olmasına deyil, EPS-in gözləniləndən yüksək olmasına, məcmu mənfəət marjasının yaxşılaşmasına və gəlir proqnozunun yüksəlməsinə yönəldiblər. Aftermarketdə səhmlərin kəskin artmasının başlıca səbəbi də budur.

Bu hesabatda ən çox diqqət çəkən göstəricilərdən biri məcmu mənfəət marjasıdır.

Super Micro Computer-in dördüncü rübdə məcmu mənfəət marjası 17,5%, tənzimlənmiş məcmu mənfəət marjası isə 17,6% olub. Bu göstərici şirkətin iyulda verdiyi 15%-17% proqnoz aralığından və ilkin verilən 8,2%-8,4% proqnozdan xeyli yüksəkdir.

İdarə heyəti bildirib ki, məcmu mənfəət marjasının yaxşılaşması əsasən müştəri və məhsul portfelini optimallaşdırmaqla bağlıdır, burada daha geniş korporativ müştəri strukturu, daha geniş məhsul xətti və optimallaşdırılmış data mərkəzi modul həlləri nəzərdə tutulur. Şirkət qeyd edib ki, cari rübdə məcmu mənfəət marjası bəzi birdəfəlik müsbət faktorlarla dəstəklənib, lakin əsas səbəb strategiya üzrə müştəri və məhsul strukturunun yeniləməsidir.

Super Micro Computer üçün məcmu mənfəət marjasının yaxşılaşması ikiqat əhəmiyyət daşıyır:

Bir tərəfdən, bazar daha əvvəl AI serverləri sənayesində rəqabətin güclənməsi, fərdiləşdirilmiş layihələrin aşağı məcmu mənfəət marjası, həmçinin böyük müştərilərin yüksək konsentrasiyasının gəlir marjasını sıxacağı barədə narahatlıq yaşayırdı; digər tərəfdən, şirkət bu rübdə məcmu mənfəət marjasında nəzərəçarpacaq artım nümayiş etdirdi, bu isə onun AI infrastrukturu təchizatı zəncirində yalnız aşağı marjadan asılı olmadığını, həllər, modul yanaşma və korporativ müştəri genişlənməsi ilə gəlirliliyi artırmaq bacarığına sahib olduğunu göstərir.

Lakin şirkət birinci maliyyə rübündə məcmu mənfəət marjasının 10,4%-10,8% olacağını gözləyir ki, bu dördüncü rübə nisbətən aydın şəkildə aşağıdır. Bu o deməkdir ki, dördüncü rübdəki yüksək məcmu mənfəət marjası lineer şəkildə proqnozlaşdırıla bilməz, investorlar gələcəkdə onun yüksək gəlirlilik səviyyəsinin davamlılığına diqqət yetirməlidir.

Aftermarketdə səhmləri həqiqətən hərəkətə gətirən əsas faktor şirkətin birinci maliyyə rübünə təqdim etdiyi güclü proqnozdur.

Super Micro Computer birinci maliyyə rübündə xalis satışları 14,5 milyard – 15,5 milyard dollar arasında gözləyir, orta göstərici 15 milyard dollar və analitiklərin 11,99 milyard dollar proqnozundan xeyli yüksəkdir. Orta göstəriciyə əsaslansaq, birinci maliyyə rübünün gəliri dördüncü rübdən xeyli yüksək olacaq.

Gəlirlilik baxımından, şirkət birinci maliyyə rübü üçün tənzimlənmiş EPS-in 1,01 – 1,10 dollar olacağını və bazar gözləntilərindən (0,74 dollar) xeyli yüksək olacağını bildirir. Hətta məcmu mənfəət marjasının dördüncü rübdən aşağı olacağı nəzərə alınsa belə, gəlir miqyasının artması şirkətin gəlirlilik göstəricilərini gözləniləndən üstün tutacaq.

Bu proqnoz göstərir ki, Super Micro Computer-in sifariş gecikmələri tədricən gəlirə çevrilir. Xüsusilə AI data mərkəzi tikintisi fəal şəkildə genişlənir, GPU serverlərinə tələbat güclüdür, elektrik və əlave soyutma infrastrukturun əsas sıxılma nöqtələrinə çevrilib. Şirkət AI serverləri və ümumi həll təchizatçısı kimi hələ də tələbatın yüksək olduğu dövrü yaşayır.

Birinci maliyyə rübü proqnozu ilə yanaşı, Super Micro Computer 2027 maliyyə ili üçün illik proqnoz da verib: il üzrə xalis satışların 65 – 72 milyard dollar arasında olacağı gözlənilir. Proqnoz aralığının orta göstəricisi indiki analitik proqnoz olan təxminən 52,99 milyard dollardan 29% yüksəkdir.

Şirkət bu aralığın orta göstəricisinə nail olsa, bu o demək olacaq ki, cari maliyyə ilində gəlir ötən ildən təxminən 75% yüksək olacaq və analitik proqnozada 36%-dən az artım gözlənilir. Şirkətin proqnozu ilə müqayisədə Wall Street şirkətin illik artım potensialını açıq şəkildə yetəri qədər dəyərləndirmir.

Bu illik hədəf sifariş tərəfindən güclü dəstəklənir. Şirkət bildirib ki, dördüncü rübdə əlavə sifarişlər 60 milyard dolları aşdı və bu şirkətin 2027 maliyyə rübünə rekord gecikmiş sifarişlərlə başlamasına səbəb oldu. CEO Charles Liang qeyd edib ki, şirkətin “Total AI/IT Solutions” strategiyası ardıcıl şəkildə güclü nəticələr verir və ötən il ərzində yüzlərlə korporativ və digər müştəri əlavə edilib.

Bu o deməkdir ki, Super Micro Computer bazarın onun “bir neçə böyük müştəridən güclü asılılıq” narahatlığından çıxmağa çalışır; korporativ müştəri bazasını genişləndirir, yeni məhsul xəttləri əlavə edir və modul data mərkəzi həlləri irəlilədərək gəlir mənbələrinin sabitliyini və gəlirliliyi artırır.

Gəlir proqnozdan bir qədər aşağı olsa da, idarə heyəti səbəbini bir neçə müştərinin elektrik, soyutma və şəbəkə mərhələsində gecikmələrinə bağlayır. Bu xüsusi diqqətə layiqdir, çünki AI data mərkəzi genişlənməsində hazırda ən böyük sıxılma nöqtələrindən biri infrastrukturun uyğunlaşmasıdır.

AI serverləri istehsalçıları üçün sifariş dərhal gəlir demək deyil. Müştərilər serverlərin yerləşdirilməsi üçün server otağı, elektrik, soyutma, şəbəkə və uyğun qurğu hazırlamalıdırlar və yalnız sonra serverlər təhvil verilir və gəlir tanınır. Beləliklə, Super Micro Computer-in bu rübdəki gəliri proqnoz aralığının aşağı hissəsində olması mütləq tələbin zəifliyini əks etdirmir, daha çox AI infrastrukturunun tikinti zəncirində çatdırılma ritminin uyğunsuzluğunu göstərir.

Lakin bu həm də gələcək risk yaradır: əgər elektrik, əlave soyutma və şəbəkə infrastrukturu sıxılma nöqtələri qalarsa, şirkətin güclü sifarişləri gəlirin gecikmiş tanınması ilə üzləşə bilər. Bazar yaxın aylarda şirkətin rekord gecikmiş sifarişləri növbəti rüblərdə uğurla satış gəliri və pul axınına çevirməyə nail olub-olmadığını müşahidə edəcək.