Castle Securities: Bazarda leverage-in azaldılması mərhələsi sona yaxınlaşır, sistematik vəsaitlər bəlkə yenidən ABŞ səhm bazarına investisiya edəcək

Wall Street-in bəzi qurumları, 7-ci ayın sonundakı kütləvi de-leverage prosesindən sonra, sistematik kapitalın yenidən səhm mövqelərini artırmağa hazırlaşdığını düşünürlər. Citadel Securities bildirir ki, bazar dəyişkənliyi azalır, səhm əlaqəliliyi tarixdə ən aşağı səviyyəyə enir və sistematik strategiyalarda növbəti əsas mexaniki kapital axını “de-leverage”dən “re-leverage”ə keçə bilər.

Eyni zamanda, pərakəndə investorların kapitalı, passiv ETF kapitalı və korporativ səhm geri alım tələbi güclənir. Goldman Sachs və Morgan Stanley-nin göstərdiyinə görə, hedge fondları da yenidən səhm net alıcısı oldular, bu isə öncəki kütləvi mövqe dəyişikliyindən sonra bazar kapitalının dinamikasının nəzərəçarpacaq şəkildə dəyişdiyini göstərir.

Citadel Securities səhm və törəmə məhsullar strategiya direktoru Scott Rubner qeyd etdi: “Leverage yenidən qurulması prosesi əsasən başa çatdı. Dəyişkənlik azaldıqca, sistematik strategiya risk mövqelərini yenidən genişləndirmək üçün imkan yaradılır.”

O vurğuladı ki, hazırda bazar genişliyi yaxşılaşır, müxtəlif səhm arasında əlaqəlilik tarixdə ən aşağı səviyyəyə yaxındır və investorlar səhm bazarının daha da yüksəlməsi üçün premium ödəməyə daha çox hazırdırlar. Bu faktorlar sistematik kapitalın yenidən bazara girməsi üçün əlverişli şərait yaradır.

Citadel Securities-in məlumatına görə, iyul ayında leverage ETF-ləri idarə olunan aktivlərin həcmi iyunun sonunda 218 milyard dollardan 154 milyard dollara düşüb, bir ay ərzində təxminən 42% azalıb. Bu, bazarın öncəki böyük de-leverage prosesini əks etdirir.

Bunların arasında, yarıkeçirici sektorunda de-leverage ən barizdir və hazırda bu sektorda leverage ETF-lərin idarə etdiyi aktivlər təxminən 31 milyard dollardır.

Bu mövqe dəyişikliyi ilə Citadel Securities bazar kapitalının axınının istiqamətinin dəyişə biləcəyini düşünür. Rubner qeyd etdi ki, növbəti təsirli mexanik kapital axını “yenidən leverage etmək, de-leverage davam etdirmək deyil” ola bilər.

Sistematik strategiyalardan əlavə, digər potensial alıcı maraqları da güclənməyə başlayır.

Rubner bildirir ki, ötən həftə fərdi investorlar Citadel Securities platformasında yenidən səhm net alıcısı oldular. Amma eyni zamanda qoruma məqsədli məhsulları alırlar, bu isə retail investorların risk iştahı yüksəlsə də, ümumi emosiyanın ehtiyatlı qalmasını göstərir.

Hazırda ev təsərrüfatı segmenti hər gün passiv ETF yolu ilə təxminən 7,5 milyard dollar kapital yatırır. Eyni zamanda, ABŞ səhm bazarında hesabat mövsümü bitmək üzrədir və daha çox korporasiya hesabatöncəsi geri alım məhdudiyyətini başa vurur və korporativ geri alım kapitalının bazara geri dönməsi mümkündür.

Citadel Securities-in məlumatına görə, hazırda ABŞ korporasiyalarının öz səhm geri alımı üçün səlahiyyətli və hazır olan kapitalın həcmi 1 trilyon dollardan çoxdur. Rubner bildirir ki, bu göstərici tarixdə rekord səviyyədədir.

Bu o deməkdir ki, yaxın gələcəkdə ABŞ səhm bazarı sistematik strategiya, retail investor, passiv kapital və korporativ geri alım kimi müxtəlif alıcı dəstəyi əldə edə bilər.

Citadel Securities-in müşahidə etdiyi kapitalın geri axını trendi digər Wall Street qurumlarının məlumatları ilə də təsdiqlənib.

Goldman Sachs Prime Brokerage bildirir ki, hedge fondları son zamanlarda 2020-ci ilin noyabrından bəri ən böyük səhm alımı həyata keçiriblər və bu kapitalın əsas hissəsi qısa mövqelərin bağlanmasından gəlib.

Bu isə bazar düzəlişi dövründə açılmış bəzi “short” mövqelərin bağlandığını göstərir və qısa mövqelərin bağlanması özü də əlavə alıcı dəstəyi yaradır və bazar yüksəlməsini daha da gücləndirir.

Morgan Stanley Prime Brokerage komandası da bildirir ki, ötən həftə hedge fondları qlobal səhm bazarında net alıcı oldular. İyulun sonunda rekord səviyyədə mövqe bağlamasından sonra fondlar yenidən kapitalı yerləşdirir və risk mövqelərini bərpa edir.

Xüsusi sektorlar baxımından, AI ilə bağlı səhm bazara kapitalın geri dönməsinin əsas istiqaməti olub.

Morgan Stanley bildirir ki, ABŞ səhm bazarında hedge fondları geniş mənalı AI ilə bağlı səhm mövqelərini yenidən artırırlar və hazırda qurulan mövqelərin ölçüsü, iyunun sonundan iyula qədər olan azalmadan daha yüksəkdir.

Bu, AI ticarətində öncəki geniş “de-leverage” prosesinin sürətlə əksinə döndüyünü, qurumların kapitalının yenidən uzun mövqelər qurmağa başladığını göstərir.

AI sektorundan əlavə, hedge fondları son zamanlarda kommersiya biotexnologiya, yaşayış və daşınmaz əmlak investisiya fondları (REITs) kimi sektorların uzun mövqelərində də artım göstəriblər. Maliyyə sektoru da net alım ilə qeyd edilib və burada alternativ aktiv idarəçilik şirkətləri, banklar və sığorta şirkətləri də daxildir.

Ümumilikdə, bir neçə Wall Street qurumunun məlumatları göstərir ki, iyulun sonunda ciddi mövqe təmizlənməsi başa çatdıqdan sonra bazar kapitalının axını dəyişməyə başlayıb. Citadel Securities düşünür ki, dəyişkənlik azaldıqca, leverage səviyyəsi yenidən qurulduqca və korporativ geri alım pəncərəsi yenidən açıldıqca, bazarın növbəti mərhələsində diqqətəlayiq kapital gücü təzyiqlə “de-leverage”dən deyil, sistematik strategiyadan və qurum investorlarının səhm mövqelərini yenidən artırmasından gələcək.