Qızılın qiyməti: Dib təsdiqləndi, bəs tavana haradadır?

Huitong İnternet xəbər verir, 22 iyul—— Qızılın qiyməti güclü dollar və istiqraz gəlirliliyinin təzyiqinə baxmayaraq artmaqda davam edir: investorların tələbatı və 4000 dollar səviyyəsi güclü dəstək verir, lakin inflyasiya və Federal Rezervin siyasəti əsas risk olaraq qalır.

Qızılın 4000 dollar səviyyəsindəki güclü dəstəyi, fundamental əlverişsiz amillərə qarşı uğurla müqavimət göstərməsinə kömək edir. ABŞ istiqrazlarının gəlirliliyinin davamlı artması və güclü dollar normalda əhəmiyyətli maneələr yaradır, lakin bu dəfə qızılın qiyməti zəhmətli bir davamlılıq nümayiş etdirir.



Dollar, İran üzərində hava zərbələrinin fonunda ardıcıl dörd gün güclənib. Müvəqqəti atəşkəsə dair şayiələr hələ təsdiqlənməyib, bu isə Brent neftinin qiymətini hər barel üçün 93 dollara yaxınlaşdırıb və bazarda inflyasiya narahatlığını artırıb. Hazırda bazar Federal Rezervin 2026-cı ildə iki dəfə faiz artırma ehtimalını 50/50 olaraq qiymətləndirir və bu da dolların möhkəmlənməsinə əlavə dəstək verir.

Bu makroiqtisadi mühit normalda qızılın qiymətini ciddi şəkildə sıxmalıydı, lakin qızılın artımı xüsusilə diqqətçəkicidir. Əvvəllər güclü dollar və yüksək gəlirlik, adətən, qızıl üçün tipik əks külək idi, lakin bu dəfə güclü fiziki və maliyyə tələbi qızıl qiymətlərinə möhkəm arxa verir. ETF-lərdə aktiv axını əvvəlki davamlı çıxışlardan sonra net girişə çevrilib; 21 iyulda peşəkar birja ticarət fondlarının portfeli 7.4 ton artıb, bu, ay ərzində ən böyük günlük artımdır. Bundan başqa, hedge fondlar da qızıl üzrə net uzun mövqelərini beş həftəlik maksimuma çatdırıb, bu isə institut investorlarının aktiv strateji mövqe tutduğunu göstərir.

4000 dollar/unsiya səviyyəsindəki əsas psixoloji və texniki dəstəyə möhkəmliyinin, həmçinin qızılın əvvəlki zəif performansı ilə müqayisədə, investorlar qızılı həddindən artıq satılmış aktiv kimi görürlər. İyun ayının sonunda qızıl, 2008-ci il qlobal maliyyə böhranından bəri ən pis aylıq göstəricini yaşadı; bu, həmçinin 2013-dən bəri ən sürətli düşüşdür.


Bu müddətdə qızılın qiymətinin üzləşdiyi təzyiqlərin bir hissəsi, Yaxın Şərq neft istehsalçısı ölkələrin mərkəzi banklarının vasitəçilər vasitəsilə qızılı satmasına dair şayiələrdən qaynaqlanır, burada Türkiyə diqqət mərkəzindədir. Türkiyə ilin birinci yarısında qızıl ehtiyatını 81 ton azaldıb, bu indiki qiymətlərlə təxminən 10.6 milyard dollara bərabərdir. ABŞ-İran arasında iyunda əldə olunan razılaşma nəzəri olaraq bu satışların tempini azaltmalı idi, lakin geosiyasi gərginliyin artması əksinə həmin ölkələrin qızılı sürətlə pullaşdırmasına səbəb ola bilər.




(Spot qızıl gündəlik qrafiki, mənbə: Yihuitong)

Qızıl qiymətləri artmasına baxmayaraq, xarici makro fon yenə də çətinliklərlə doludur. Brent neftinin qiymətinin artması, ABŞ iqtisadiyyatını yüksək inflyasiyanın davamlı riski ilə üz-üzə qoyur. Eyni zamanda, Federal Rezerv əvvəlki “dovşanverbose (uzun danışıq)” üslubunu daha qısa və sərt bəyanatlarla əvəzləyib, bu da investorları narahat edib. Belə bir mühitdə, bazar Federal Rezervin gözlənilmədən pul siyasətini qəfil sıxması ehtimalından artan narahatlıq hiss edir.



Ümumilikdə, qızılın indiki performansı onun təhlükəsiz sığınacaq və inflyasiya riskinə qarşı hedqinstrumentu kimi unikal cazibəsini önə çıxarır. Ənənəvi fundamental göstəricilər əlverişsiz olsa da, geosiyasi qeyri-müəyyənlik, mərkəzi bankların qızıl alışları və investorların uzunmüddətli inflyasiya narahatlığı birgə olaraq güclü dəstək yaradır. Gələcəkdə qızılın maksimal qiyməti Federal Rezervin siyasət istiqaməti, Yaxın Şərqdəki vəziyyətin inkişafı və qlobal iqtisadi artım tempi kimi bir neçə faktordan asılı olacaq.

Qısamüddətli dövrdə 4000 dollar güclü bazadır, lakin yeni maksimumların fəth edilməsi üçün əlavə katalizatora ehtiyac var. Investorlar Brent neftinin qiymətinə, dollar indeksinə və Federal Rezervin son açıqlamalarına diqqətlə baxmalıdırlar; bu dəyişənlər qızılın növbəti mərhələ hərəkatını birgə təyin edəcək.