İnvestorlar proqram təminatı səhmlərini satır, hətta yax şı maliyyə hesabatları belə enişin qarşısını ala bilmir
Aylarla süren, süni intellektin (AI) gətirdiyi inqilabi dəyişikliklərdən narahat olan investorlar proqram təminatı səhmlərini ardıcıl olaraq satmağa davam edirlər və bu sektorda açıqlanacaq gələcək maliyyə hesabatlarının da bazar panikasını yüngülləşdirəcəyi gözlənilmir.
Bir neçə proqram təminatı şirkəti bu həftə maliyyə hesabatlarını açıqlayacaq, o cümlədən Workday, Salesforce, Intuit, Autodesk və Snowflake. Lakin bazarda AI-nin artımı davamlı olaraq sıxışdıracağı qorxusu artıq kök salıb və ən azı hazırda, rəhbərlik bu vəziyyəti dəyişməyə demək olar ki, gücsüzdür.
1.4 trilyon ABŞ dolları aktivlərini idarə edən Fransanın Natixis Investment Managers Solutions şirkətinin baş portfel strategiyası üzrə mütəxəssisi Jak Yanaseviç bildirib: "Hamı sadəcə satış düyməsini basıb çıxmaq istəyir. Bu şirkətlər indi əvvəlcədən günahkar hesab olunur, sonra isə özlərini təmizə çıxarmaq məcburiyyətində qalırlar."
Bazar ertəsi, Citrini Research tərəfindən AI-nin potensial risklərini izah edən bir hesabat dərc edildikdən sonra, investorlar proqram təminatı səhmlərini yenidən satmağa başladılar və bədbin əhval-ruhiyyə tam şəkildə özünü göstərdi. S&P 500 indeksində proqram təminatı və xidmətlər sektoru ən çox dəyər itirənlər sırasında oldu.
iShares Expanded Tech-Software Sector ETF-i (IGV) bazar ertəsi günü 4.8% aşağı düşdü, çərşənbə axşamı isə 0.8% azacıq artdı, lakin bu il ərzində ümumi itki 27%-ə çatdı və bu, 2008-ci ildən bəri ən pis rüblük nəticə ola bilər. Opsion bazarında treyderlər hələ də qiymətlərin aşağı düşəcəyinə mərc edirlər.
Yanaseviç qeyd edir ki, proqram təminatı səhmlərində əhval-ruhiyyənin davamlı pisləşməsi "aşkar şəkildə daha da aşağı düşməyə meyilli" olduğunu göstərir.
Bu həftə maliyyə hesabatı açıqlayacaq şirkətlər arasında Salesforce bu il 30% aşağı düşüb, Intuit 46% ucuzlaşıb, Autodesk 25% dəyər itirib, Snowflake 28% azalıb, Workday isə 39% ucuzlaşıb. Eyni dövrdə S&P 500 indeksi isə demək olar ki, dəyişməz qalıb.
Bazar panikası əsasən Anthropic, OpenAI, Google kimi şirkətlərin istifadəyə verdiyi yeni AI alətləri ilə bağlıdır — bu alətlər istifadəçilərə AI vasitəsilə birbaşa kod yazmağa imkan verir. Hər kəs müstəqil şəkildə tətbiq yarada bilsə, iri proqram təminatı şirkətlərinin məhsullarına olan tələbat əhəmiyyətli dərəcədə azalacaq.
Çərşənbə axşamı, Anthropic insan resursları, investisiya bankçılığı, dizayn və s. kimi sahələrdə işləri avtomatlaşdıra bilən yeni AI alətlərini təqdim etdi.
Risk gözləntiləri güclü olsa da, bu hələ əsas göstəricilərdə əks olunmayıb və bu da bəzi Wall Street peşəkarlarını inandırır ki, bu dəfəki ucuzlaşmalar həddindən artıq reaksiyadır.
Bloomberg-in məlumatına görə, S&P 500 indeksinə daxil olan və artıq maliyyə hesabatı açıqlamış 15 proqram təminatı şirkətindən:
- 87%-nin mənfəəti gözləntiləri üstələyib
- 67%-nin gəliri gözləntiləri üstələyib
Bütün S&P 500 üzrə bu göstərici təxminən 75%-dir.
Bank of America-nın strategiya komandası 20 fevral hesabatında qeyd edib ki, gəlir və səhmlərin qiymət dinamikası arasında ciddi fərq proqram təminatı sektorunu "yeni dəyər sektoru"na çevirib.
S&P 500 proqram təminatı və xidmətlər indeksinin önümüzdəki 12 ay üçün gözlənilən qiymət/qazanc nisbəti artıq 21-dən aşağıdır, bu isə son üç ilin ən aşağı səviyyəsidir və son beş ilin orta göstəricisi olan 29-dan xeyli aşağıdır.
Çərşənbə günü maliyyə hesabatı açıqlayacaq Salesforce-un gəlirinin illik 12% artacağı, düzəldilmiş mənfəətin isə təxminən 10% yüksələcəyi gözlənilir (xalis mənfəətin isə 15% azalacağı proqnozlaşdırılır). 2026 və 2027-ci illər üçün gəlir və mənfəət proqnozları əsasən sabit qalır. Onun səhmlərinin qiyməti artıq tarixi minimum dəyərə enib və gözlənilən qiymət/qazanc nisbəti yalnız təxminən 13-dür.
Çərşənbə axşamı maliyyə hesabatı açıqlayacaq Workday-in gəlirində iki rəqəmli artım, xalis mənfəətində isə ikiqat artım gözlənilir. Onun da dəyəri tarixi minimum səviyyədədir, baxmayaraq ki, analitiklər artıq xalis mənfəət proqnozlarını aşağı salmağa başlayıblar.
Əlbəttə, AI-nin proqram təminatı sektoruna təsirinin nə dərəcədə dərin olacağını heç kim dəqiq bilmir.
Bu inqilab yalnız maliyyə sahəsi ilə məhdudlaşa bilər və ya bütün biznes modellərinə təsir edə bilər. Bu yüksək qeyri-müəyyənlik, uzunmüddətli sabit artıma sahib olan proqram təminatı şirkətlərini ilk dəfə olaraq gələcəyin proqnozlaşdırılması çətin olan bir vəziyyətə salıb. Bloomberg Industry Research-un məlumatına görə, 2026-cı il üçün proqram təminatı sektorunun mənfəət proqnozları hələ də yaxşılaşır, lakin 2027-ci il üçün proqnozlar ötən ilin dekabrından bəri azalmağa başlayıb.
Wells Fargo Investment Institute-un qlobal səhmlər və real aktivlər üzrə rəhbəri Samir Samana bildirib:
"Qeyri-müəyyənlik o qədər yüksəkdir ki, düşünürəm ki, heç kim 2026-cı ildən sonrakı proqnozlar barədə arxayın deyil. Bu isə o deməkdir ki, bəzi fərdi səhmlər sonda qalib olsa da, bütün proqram təminatı sektorunun artıq ucuz olduğunu iddia etmək çətindir."
O hesab edir ki, ən son maliyyə hesabatları necə olursa olsun, Wall Street-in bu sektora şübhə ilə yanaşması çox güman ki, davam edəcək, xüsusən də Salesforce kimi uzunmüddətli dövrdə bazardan geri qalan şirkətlərə qarşı. Onun səhmlərinin qiyməti son beş ildə 24% azalıb, halbuki S&P 500 isə 76% artıb.
"AI inqilabı yaxınlaşarkən bu şirkətlər hazırlıqsızdır və inqilab yalnız sürətlənəcək." O deyir: "Əhval-ruhiyyəni dəyişmək üçün gözləniləndən yaxşı xəbərlər kifayət etmir, həm də qarşıdakı aylarda mövqelərini qoruyacaqlarını davamlı olaraq sübut etməlidirlər."
O əlavə edir ki, digər əksər şirkətlər üçün, hətta maliyyə hesabatı və ya proqnozlar yaxşı olsa belə, bu, AI təsirinin yaxınlaşmasını sadəcə gecikdirəcək, amma qarşısını almayacaq.
"Əgər maliyyə hesabatı yaxşı olarsa, bazar sadəcə rahat nəfəs alacaq və düşünəcək ki, AI təsiri 2030-cu ildədir, 2027-də yox." Samana deyir, "Amma son nəticədə istiqamət böyük dəyişiklikdir, hamı sağ qala bilməyəcək."
Texnologiya xəbərləri
- Citrini Research hesabatının həmmüəllifi Arap Shah bildirib ki, AI yaxın gələcəkdə əmək bazarını kəskin şəkildə dəyişə və ABŞ kimi istehlak yönümlü iqtisadiyyatlara təsir edə bilər, buna görə də işsizliyin təsirini azaltmaq üçün AI vergisinin tətbiqini təklif edir.
- Mənbələrin bildirdiyinə görə, Anthropic bəzi hazırda işləyən və keçmiş işçilərə təxminən 350 milyard ABŞ dolları dəyərində səhmlərini satmağa icazə verir ki, bu da son 30 milyard dollarlıq maliyyələşmə zamanı olan dəyərlə uyğundur.
- Arini Capital-in təsisçisi Hamza Lemsoug bildirib ki, AI inqilabına dair panika proqram təminatı şirkətlərinin borclanma xərclərini artırıb və borcu çox olan proqram təminatı sektoruna təzyiq göstərir.
Çərşənbə axşamı ticarət bağlandıqdan sonra açıqlanacaq maliyyə hesabatları
Unisys, HP, Workday, Zeta Global, Navitas Semiconductor, GoDaddy
Redaktor: Guo Mingyu
İmtina: Bu məqalənin məzmunu yalnız müəllifin fikrini əks etdirir və platformanı heç bir şəkildə təmsil etmir. Bu məqalə investisiya qərarları qəbul etmək üçün istinad kimi nəzərdə tutulmayıb.
Siz də bəyənə bilərsiniz
"Yeni Federal Ehtiyat Komandası" xəbər agentliyi: Federal Ehtiyat Sistemi gələn həftə faiz dərəcəsini artıracaq, lakin bir dəfə artırmaq problemi həll etməyəcək
"Yeni Federal Rezerv Kommunikasiya Agentliyi"nin əməkdaşı Nick Timiraosun son yazısı bildirir ki, investorlar artıq əsasən razılaşıblar ki, Federal Rezerv gələn həftə üç il ərzində ilk dəfə faiz artımını edəcək, amma daha çətin sual bundan sonrakı prosesdir. Federal Rezerv daxilində demək olar ki, heç kim hesab etmir ki, 25 baza punktu ilə təkcə bir dəfə faiz artımı inflyasiyanı aşağı salmağa kifayət edəcək. Əgər gələn həftə faiz artımı qərarı verilərsə, bu, əvvəllər faiz dərəcəsinin səhv səviyyədə olduğu fikrini əks etdirir və tək bir artım problemi həll edə bilməz. 1990-cı illərdən bəri Federal Rezerv yalnız bir dəfə "bir dəfəlik" faiz artımını həyata keçirib.
WTI xam neftinin xalis uzun mövqeyi son 20 həftənin ən yüksək səviyyəsinə çatdığı bir vaxtda, Tramp hökuməti neft emal gücünün artırılması üçün "Milli Müdafiə İstehsal Qanunu"ndan istifadə etməyi planlaşdırır.
Neftayemalı zavodu rəhbərləri bildirirlər ki, yeni zavodların istifadəyə verilməsi bir neçə il çəkə bilər və onlar mövcud zavodların effektivliyini artırmağa üstünlük verirlər. Hazırda ABŞ-da dizel yanacağının orta qiyməti ilk dəfə olaraq hər qallon üçün 6 dolları ötüb, benzin qiymətləri yüksək səviyyədə qalır və zavodların işləmə səviyyəsi artıq təxminən 98%-ə çatıb. CFTC-nin məlumatına görə, sentyabrın 8-dək olan həftədə NYMEX WTI neftinin xalis uzun mövqeləri son 20 həftənin ən yüksək səviyyəsinə, benzinin xalis uzun mövqeləri isə son 9 ayın ən yüksək səviyyəsinə çatıb.
CPI-dən sonra investisiya bankları “hesabatları parçalayır”: bu il faiz artımı olmayacağını düşünənlər “təslim oldu”, sərt mövqedə olanlar isə gələn ilin yanvarına qədər üç dəfə artım proqnozlaşdırır
TD Securities proqnozunu ən sərtə dəyişdi, bütün il ərzində faiz dərəcələrinin dəyişməyəcəyini gözləməkdən, gələn ilin yanvarına qədər ümumilikdə üç dəfə artırılacağını gözləməyə keçdi. JPMorgan sentyabr və dekabr aylarında hərəyə bir artım gözləyir, oktyabrda isə fasilə verəcəyini proqnozlaşdırır. Mitsubishi UFJ sentyabrda artımdan sonra fasilə verəcəyini, dekabrda isə artım ehtimalının 60% olduğunu bildirir. Citigroup: sentyabrda artımdan sonra hərəkətsiz qalacaq, gələn ilin iyun ayında isə faizləri yenidən azaldacaq.
67%-lik enişdən sonra geri dönüş! Süni intellekt investisiya ulduzu Aschenbrenner yenidən bazara qayıdır, SK hynix, AMD və digər şirkətlərə mərc edir
Media məlumatlarına görə, Leopold Aschenbrenner-in Situational Awareness adlı hedc fondu opsion bazarına qayıdıb və artıq bir neçə yüz milyon dollar dəyərində opsion alıb. Bu opsionlar SK Hynix, SanDisk, AMD, Bloom Energy və Oracle kimi aktivləri əhatə edir. Bu dəfə portfel strategiyası aşağı leverajla yönəldilib və fərdiləşdirilmiş opsion alətləri istifadə olunur, belə ki, maksimal itki yalnız ödənilmiş opsion haqqı ilə məhdudlaşır.
