عودة قوية بعد انخفاض بنسبة 67%! نجم الاستثمار في AI Aschenbrenner يعود إلى السوق ويراهن على SK هاينكس وAMD وغيرها

صندوق التحوط Situational Awareness، الذي اشتهر أثناء موجة الذكاء الاصطناعي، تعرض هذا الصيف لأكبر خسارة منفردة في تاريخ صناديق التحوط، ويعمل الآن على إعادة بناء محفظته الاستثمارية من خلال توسيع علاقاته مع وسطاء جدد، مع استمرار تركيز رهاناته على قطاع التكنولوجيا والذكاء الاصطناعي.

وفقاً لتقارير إعلامية نقلاً عن مصادر مطلعة يوم الجمعة، عاد صندوق التحوط Situational Awareness التابع لـLeopold Aschenbrenner إلى سوق الخيارات، وقام خلال أواخر الأسبوع الماضي وبداية هذا الأسبوع بشراء خيارات بقيمة مئات الملايين من الدولارات.

في الوقت نفسه، أنشأ Situational Awareness شراكة مع الوسيط المتخصص Clear Street، مستعيناً به كنقطة ارتكاز لإعادة بناء محفظته الجريئة من رهانات أسهم التكنولوجيا.

في يوليو من هذا العام، تقلصت أصول صندوق Aschenbrenner بنسبة 67% في شهر واحد بسبب الانخفاض الحاد في أسهم قطاع الذكاء الاصطناعي، وذكرت التقارير أن حجم الخسائر سجل رقماً قياسياً في تاريخ صناعة صناديق التحوط. حينها، تمكن صندوق Situational Awareness من تفادي الانهيار بشق الأنفس عن طريق بيع معظم مراكزه في السوق المفتوح لصالح Citadel التابعة لـKen Griffin.

تشمل الأصول المستهدفة في إعادة بناء المحفظة هذه المرة عدداً من الشركات الأساسية في مجال أشباه الموصلات والبنية التحتية للذكاء الاصطناعي، من بينها SK hynix، SanDisk، AMD، Bloom Energy و Oracle. أما ما إذا كان Aschenbrenner قد جمع أموالاً جديدة للاستثمار في السوق المفتوح، فلا يزال غير واضح حتى الآن.

كان صندوق Situational Awareness قد اشتهر بصورة كبيرة أثناء موجة الذكاء الاصطناعي، كما أصبح Aschenbrenner أحد أبرز المستثمرين في قطاع التكنولوجيا.

مع ذلك، فإن التراجع الكبير لأسهم الذكاء الاصطناعي هذا الصيف وضع الصندوق في موقف حرج — ووفقاً للتقارير، وصلت خسائر الصندوق إلى عشرات المليارات من الدولارات، مما اضطره في النهاية إلى تخفيض مستويات الرافعة المالية بشكل كبير وبيع عدد هائل من المراكز.

لتجاوز الأزمة، باع Situational Awareness معظم مراكزه في السوق المفتوح لـCitadel، وهذا ما ضمن بقاء الصندوق ولكنه أعلن أيضاً عن نهاية مرحلة الاستراتيجيات الجريئة السابقة.

في رسالة وجهها للمستثمرين في نهاية يوليو، صرّح Aschenbrenner بأنه "سيبحث عن يوم آخر للقتال"، ووعد "باستقاء الدروس اللازمة". وأبلغ أيضاً المستثمرين، أنه وعلى الرغم من الخسائر الكبيرة، فقد حقق الصندوق نمواً تراكمياً بحوالي 80% هذا العام. كما أشار إلى أن الصندوق "سيستمر في العمل بنهج يجمع بين القطاعين العام والخاص"، إلا أن الاستثمار في السوق المفتوحة "سيُدار بطريقة الدفع الكامل".

تختلف استراتيجية إعادة بناء المحفظة هذه المرة عن الأساليب الجريئة السابقة. ووفقاً لمصادر مطلعة، استخدم Situational Awareness مؤخراً بشكل مكثف ما يسمى بخيارات "فليكس" (flex options) — وهي أدوات مشتقة يمكن تخصيص شروط عقودها بدرجة عالية ولا يمكن تنفيذها إلا عبر وسطاء رئيسيين كبار.

استخدام نمط الخيارات "مدفوعة بالكامل" يعني أن أكبر خسارة قد يتكبدها الصندوق تقتصر فقط على قسط الخيار المدفوع، ولن يتحمل خسائر زائدة نتيجة استدعاء الهامش. هذه الطريقة تعد أكثر تحفظاً في إدارة المخاطر مقارنة بالاستخدام المكثف للرافعة المالية في السابق.

وقد صرّحت عدة شركات وساطة رئيسية كانت لها تعاملات مع Situational Awareness، بأن Aschenbrenner أوضح نيته تقليل مستوى الرافعة المالية بشكل كبير خلال إعادة تشغيل الصندوق. إلا أنه، وبفضل خصائص الرافعة المالية المدمجة في عقود الخيارات، لا يزال بمقدوره زيادة التعرض المحتمل لارتفاعات أصوله المختارة.

على صعيد الوسطاء، بدأ Situational Awareness بتوسيع شبكة شركائه الجدد.

ووفقاً لمصادر مطلعة، تعاون الصندوق مؤخراً مع Clear Street — وهي شركة وساطة معروفة بتركيزها على قطاع التكنولوجيا ضمن دوائر صناديق التحوط، لكن حجمها أصغر بكثير من عمالقة القطاع مثل Goldman Sachs، JPMorgan Chase وCitigroup الذين تعامل معهم Situational Awareness سابقاً.

عادةً ما تعتمد صناديق التحوط على الوسطاء في تنفيذ تداولات الأدوات المشتقة المخصصة وتوفير دعم التمويل، كما أن خيارات "فليكس" تتطلب التنفيذ فقط عبر وسطاء رئيسيين. ويُعتبر تأسيس شراكة مع Clear Street خطوة هامة من قبل Aschenbrenner لإعادة صياغة شبكة علاقاته مع وول ستريت.