صرح المدير المالي بأن SpaceX (SPCX.US) زادت ثقتها في تحقيق هدف الإيرادات السنوية بمئة مليار دولار! القدرة الحسابية الأرضية تحصل على طلبات كبيرة، والرؤية المتعلقة بالذكاء الاصطناعي في الفضاء تدفع نحو آفاق جديدة

أفادت تطبيق智通财经APP أنه في مؤتمر Communacopia+ التقني لشركة جولدمان ساكس، كشفت SpaceX (SPCX.US)، الشركة الرائدة في مجال الذكاء الاصطناعي واستكشاف الفضاء والتي أسسها ويقودها إيلون ماسك، عن مستجدات جديدة تُظهر أن اتفاقية جديدة لتزويد موارد بنية التحتية لقدرات الذكاء الاصطناعي ستدر دخلًا شهريًا يبلغ 1.11 مليار دولار بدءًا من ديسمبر، ما يعادل نحو 13.32 مليار دولار سنويًا إذا تم الحساب لعام كامل. وقد عزز ذلك ثقة الإدارة في تحقيق هدف معدل التشغيل السنوي للإيرادات البالغ 100 مليار دولار، كما سلط الضوء على أنّ أعمال بنية التحتية لقدرات الذكاء الاصطناعي أصبحت بسرعة المحرك الأساسي للنمو في الشركة. كما كشف المدير المالي لشركة SpaceX، بريت جونسون، عن الجدول الزمني الرئيسي لعدة خطوط أعمال نمو تشمل تعزيز القدرات الحسابية الأرضية، نشر قدرات الذكاء الاصطناعي المدارية، التوسع التجاري الأكبر لـStarship، واتصال الأقمار الصناعية المباشر بالهواتف المحمولة.

يمثل هدف 100 مليار دولار معدل التشغيل السنوي للإيرادات الذي تسعى SpaceX لتحقيقه بنهاية عام 2026. المفتاح لهذا النمو القوي للغاية هو سرعة نمو الإيرادات: لتحقيق ذلك، تحتاج SpaceX إلى إيرادات شهرية تقارب 8.333 مليار دولار، أي نحو 3.2 ضعف متوسط الإيرادات الشهرية البالغ 2.6 مليار دولار في الربع الثاني من هذا العام.

كان ماسك قد توقع سابقًا عبر منصة X للتواصل الاجتماعي أن عوائد SpaceX السنوية ستصل إلى حوالي 3.5 تريليون دولار بحلول عام 2033، وهو توقع أكثر جرأة من هدف "تريليون دولار بحلول 2030" الذي أعلنه سابقًا؛ وباستخدام تقدير وول ستريت لإيرادات عام 2027 البالغ 100 مليار دولار كأساس، فهذا يعني نموًا بمقدار 35 ضعفًا خلال ست سنوات، ومعدل نمو سنوي مركب يقارب 81%. ومع ذلك، فإن هذه التوقعات الجريئة تعبر عن رأي ماسك الشخصي وليست توجيهات رسمية للشركة.

تبلغ قيمة اتفاقيات القدرات الحسابية مع Google وAnthropic حوالي 920 مليون دولار و1.25 مليار دولار شهريًا على التوالي. إذا تم تنفيذ العقد الجديد كما هو متوقع، وظلت الأعمال السابقة على نفس المستوى، ستصل الثلاث مجتمعة إلى حوالي 3.28 مليار دولار شهريًا. تظهر هذه الأرقام أن التوريدات للعملاء الخارجيين أصبحت دعمًا مهمًا لتوسع إيرادات SpaceX. ومع ذلك، فإن الاتفاقية الخاصة بخدمات الحوسبة السحابية بقيمة 6.7 مليار دولار لا تحتوي على مدة واضحة للعقد في المعلومات المتاحة حاليًا حول توسع SpaceX، ولا يمكن إدراجها مباشرة ضمن حساب الإيرادات الشهرية أو السنوية.

هذه التطورات الإيجابية تدعم توسيع مصادر نمو SpaceX لتشمل خدمات الحوسبة التجارية، مع الحفاظ على إمكانيات نمو طويلة الأمد للحوسبة المدارية – أي أن عقود القدرات الحسابية الأرضية تدعم التوسع الفوري في الإيرادات، في حين أن رؤية مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي المدارية توسع من إمكانيات النمو على المدى الطويل. وبالنسبة لموضوع التداول في مجال قدرات الذكاء الاصطناعي، فإن توقيع SpaceX اتفاقيات شراء خدمات سحابية للذكاء الاصطناعي بهذه الضخامة يعزز التوقعات الإيجابية للسوق بشأن سلسلة إمداد قدرات الذكاء الاصطناعي.

في مؤتمر جولدمان ساكس Communacopia+ التقني، أظهرت SpaceX ثقة قوية في تحقيق هدفها بمعدل تشغيل سنوي للإيرادات يبلغ 100 مليار دولار، مع خطة لزيادة سعة البنية التحتية الأرضية للذكاء الاصطناعي من ما يزيد قليلاً عن 2 جيجاوات بنهاية عام 2026 إلى ما بين 5 و10 جيجاوات في 2027، إلى جانب استكشاف الحوسبة المدارية لتجاوز قيود الطاقة الأرضية. وتخطط SpaceX للبدء في إطلاق الحوسبة المدارية التجارية المعيارية في نهاية هذا العقد، مع هدف بعيد المدى يتمثل في نشر قدرة حسابية للذكاء الاصطناعي بمقدار 100 جيجاوات سنويًا في المدار – وإذا تم تشغيلها طوال العام، ستصل استهلاكها للطاقة إلى نحو خُمس إنتاج الكهرباء في الولايات المتحدة لعام 2025.

عقود قدرات الذكاء الاصطناعي الجديدة تعزز الثقة، وهدف الإمبراطورية السوبر “الذكاء الاصطناعي + الفضاء” للوصول إلى عائدات بقيمة 100 مليار دولار يدخل مرحلة التسليم الحاسمة

أوضح المدير المالي لشركة SpaceX، بريت جونسون، أن الشركة أصبحت أكثر إيمانًا بإمكانية تحقيق معدل التشغيل السنوي للإيرادات البالغ 100 مليار دولار، مما يبرز توقعات قوية من السوق وإدارة الشركة للنمو السريع لشركة التكنولوجيا العملاقة هذه التي تغطي تطبيقات الذكاء الاصطناعي، موارد هائلة لقدرات الذكاء الاصطناعي، الفضاء التجاري، وإنترنت الأقمار الصناعية ضمن إمبراطورية إيلون ماسك.

وأشار جونسون خلال المؤتمر نفسه إلى أن الشركة قد وقعت اتفاقًا جديدًا لتزويد قدرات الذكاء الاصطناعي لعميل لم يُفصح عن هويته، بمبلغ شهري 1.11 مليار دولار بدءًا من ديسمبر. ويعادل هذا العقد إيرادات سنوية بنحو 13 مليار دولار. وأضاف في المؤتمر أن هذه الاتفاقية الموقعة مؤخّرًا عززت من ثقة SpaceX في تحقيق هدفها بمعدل التشغيل السنوي للإيرادات البالغ 100 مليار دولار.

كما تحدث عن خطط توسيع سعة الشركة من قدرات الذكاء الاصطناعي على الأرض، مشيرًا إلى عزم الشركة على نشر بنية تحتية بسعة تزيد قليلاً على 2 جيجاوات بنهاية 2026، وتحديد هدف سعة يتراوح بين 5 و10 جيجاوات في عام 2027.

وذكر جونسون أن توفر الطاقة أصبح بشكل متزايد عاملاً يحد من بنية الذكاء الاصطناعي التحتية الأرضية، وهذا أحد الأسباب التي دفعت SpaceX إلى النظر إلى الحوسبة المدارية كفرصة طويلة الأجل واستكشافها بنشاط.

من الناحية الرقمية، فإن هدف معدل التشغيل السنوي للإيرادات هنا يُحسب بضرب الإيرادات الشهرية في 12، ولا يعني أن عائدات الشركة في تقرير 2026 ستصل فعليًا إلى 100 مليار دولار. قد يتطلب الأمر من SpaceX تحقيق إيرادات شهرية تقارب 8.3 مليار دولار للوصول إلى هذا المستوى. وبلغت إيرادات الربع الثاني 7.8 مليار دولار، أي نحو 2.6 مليار دولار شهريًا، ما يعني أن العائدات الشهرية بحاجة إلى التضاعف على الأقل ثلاث مرات عن مستوى اليوم.

تشمل الاتفاقيات الحالية عقد خدمات حوسبة سحابية للذكاء الاصطناعي بقيمة 6.7 مليار دولار سيتم تسريعه تدريجيًا بدءًا من أكتوبر، بالإضافة إلى عقد استضافة قدرات الذكاء الاصطناعي بمبلغ شهري 1.11 مليار دولار بدءًا من ديسمبر. كما أن العقود الكبرى التي أبرمتها الشركة مع Google الرائدة عالميًا في تطبيقات الذكاء الاصطناعي وAnthropic (التي ستدرج قريبًا في الأسواق المالية) قد وفرت بالفعل أكثر من 2 مليار دولار شهريًا من الإيرادات.

تحقيق هدف 100 مليار دولار سيعتمد على سرعة التوسع في حجم أعمال هذه العقود؛ فأي تأخير في التسليم أو تباطؤ في النمو قد يحول دون تمكن SpaceX من بلوغ هذا المستوى من الإيرادات السنوية.

كان جونسون قد ألمح في السابق إلى أن استثمارات الشركة في بنية التحتية لقدرات الذكاء الاصطناعي قد تسترد خلال أقل من سنة بفضل عقود تأجير القدرات الحسابية الموقعة مسبقًا.

وتشير آخر الرؤى والتقديرات التي طرحتها شركة مورغان ستانلي المالية العملاقة في وول ستريت حول نموذج Astra الكبير من OpenAI الذي وصفه الرئيس التنفيذي لشركة Nvidia جنسن هوانغ بأنه بداية "عصر الذكاء الاصطناعي العام (AGI)"، إلى أن الارتفاع الكبير في قدرات النماذج يؤدي لجعل المزيد من أحمال العمل اقتصاديًا مجدية، مما يعزز قيود العرض في قدرات الذكاء الاصطناعي، كهرباء مراكز البيانات، تصنيع الرقاقات ولوحات الدوائر والذاكرة. وتوقعاتها تشير إلى أن سعة الطاقة الكهربائية المخصصة لنشر قدرات أكبر مزودي الخدمات السحابية ستتوسع من حوالي 35 جيجاوات في 2025 إلى نحو 145 جيجاوات في 2028، أي 4.1 ضعف المستوى الحالي.

أدى إصدار Astra إلى رفع سقف التوقعات في السوق للذكاء الاصطناعي العام (AGI)، مما أدى إلى طلب أقوى بشكل أكبر على القدرات الحسابية، خاصة مع ظهور نموذج نمو جديد يعتمد على "الدفع مقابل النتائج"، إضافة لمؤشرات أكثر مباشرة على الطلب من داخل عمليات تطوير الذكاء الاصطناعي نفسها – أي مسار التطوير المكتفي ذاتيًا "التحسين الذاتي التكراري (RSI)" حيث يبدأ الذكاء الاصطناعي بتطوير الذكاء الاصطناعي.

مع تزايد الطلب القوي على قدرات الذكاء الاصطناعي نتيجة الدفع بقيادة Astra لنماذج الذكاء الاصطناعي المتقدمة، تتوقع مورغان ستانلي أن ترتفع النفقات الرأسمالية المجمعة لأربعة شركات عملاقة في الحوسبة السحابية وتطبيقات الذكاء الاصطناعي في أمريكا الشمالية من 917 مليار دولار في 2026 إلى 1.47 تريليون دولار في 2027، و1.64 تريليون دولار في 2028، مع توقع توسع السعة المنشورة خلال الفترة نفسها من 35 جيجاوات في 2025 إلى 145 جيجاوات في 2028.

يعتمد استمرار استثمار الذكاء الاصطناعي على ما إذا كانت العوائد الرأسمالية والتدفقات النقدية التشغيلية ستدعم هذا التوسع. وتُظهر تقديرات مورغان ستانلي أن شركات النماذج التي تقدم خدمات API باستخدام البنية التحتية الخاصة بها تحقق عائداً على رأس المال المستثمر (ROIC) بمعدل نحو 46%، وهي نسبة أعلى من معدلات عوائد شركات الخدمات السحابية التي تؤجر وحدات معالجة الرسوميات (GPU) (بنحو 31%) وتلك التي تعتمد على أطراف ثالثة (25%). يدعم هذا حصول الشركات التي تسيطر على النموذج والقدرة الحسابية وقنوات التسويق التجاري على عوائد أعلى، لكن كل ذلك تبقى تقديرات كمّية ضمن النماذج. في الوقت ذاته، من المتوقع أن يرتفع إجمالي التدفق النقدي التشغيلي للشركات الأربع من 739 مليار دولار في 2026 إلى 1.23 تريليون دولار في 2028، مع انخفاض الحاجة لتمويل الديون من 238 مليار دولار إلى 90 مليار دولار فقط.

القدرات الحسابية الأرضية تؤدي إلى نمو طلبات الذكاء الاصطناعي، والرؤية الفضائية توسع آفاق النمو المستقبلي

يمنح التوسع المخطط لقدرات الذكاء الاصطناعي على الأرض لدى SpaceX لمصارف وول ستريت العملاقة مثل مورغان ستانلي وجولدمان ساكس مقياسًا ملموسًا لمراقبة الطلب ضمن سلسلة الإمداد. وتتوقع SpaceX أن تنشر بنية تحتية بسعة تزيد قليلاً عن 2 جيجاوات بحلول نهاية 2026، وتهدف إلى بلوغ 5 إلى 10 جيجاوات في 2027.

تقيس وحدة الجيجاوات القوة الكهربائية للمنشآت ذات العلاقة، بينما تعتمد القدرات الحسابية الفعلية على تركيب الرقاقات وكفاءة المجموعات ومعدلات الاستفادة. ومن الناحية الهندسية والتجارية، كلما تولت الوكلاء الذكيون المزيد من المهام المعقدة والمتكررة باستمرار، زادت الحاجة لقدرات الحساب، والتخزين والشبكات. إن شراء العملاء الرئيسيين للسعة مقدمًا يمثل إشارة إيجابية على تحوّل هذا الطلب إلى التزام تجاري. تدفع مشاريع البناء هذه لشراء مسرعات الحوسبة الجوهرية (GPU/TPU/XPU)، وذاكرة HBM/DRAM عالية الأداء لمراكز البيانات، وذاكرة الخوادم ومحركات SSD والربط البصري، بالإضافة إلى معدات التوزيع والطاقة؛ ومع ذلك، يظل العائد الفعلي للموردين رهين تقدم تنفيذ المشاريع وحجم الطلبات.

أما الموارد الحسابية المدارية للذكاء الاصطناعي فهي توجه SpaceX طويلة الأمد لتجاوز قيود الطاقة على الأرض. وقد قدمت الشركة طلبًا لنشر ما يصل إلى مليون قمر صناعي لمراكز بيانات مدارية، وتُفيد تقارير حديثة أن الدفعة الأولى من هذه الأقمار سيجري إطلاقها بنهاية 2027، لكن هذا يظل ضمن خطط البناء متوسطة إلى بعيدة المدى.

الميزة الكامنة لمراكز بيانات الذكاء الاصطناعي الفضائية تكمن في الاستفادة من ظروف تعرّض الشمس المناسبة في المدار لتقليل الاعتماد على شبكات الطاقة والأراضي على الأرض؛ بينما تنحصر التحديات الهندسية في التكاليف العالية للإطلاق، جودة أنظمة الطاقة، بيئة الإشعاع، القدرة على الاتصال والصيانة. غير أن التبريد يمثل تحديًا حادًا؛ ففي الفراغ لا يوجد حمل حراري، لذا يجب نقل حرارة الرقائق عبر أنظمة التوصيل إلى المبادلات الحرارية لطردها بالإشعاع، ليصبح حجم ووزن السطوح الحرارية بحد ذاتهما قيدًا أمام التوسع.

المنطق الأساسي لمراكز بيانات الذكاء الاصطناعي المدارية هو جمع الطاقة الشمسية في الفضاء وإجراء العمليات الحسابية محليا، ثم إعادة إرسال البيانات للأرض، بهدف تقليل الاعتماد على توسيع شبكات الكهرباء الأرضية، الأراضي، والمياه المبردة.

اختيار مدار شمسي متزامن مع الشفق يمكّن من الحصول على إضاءة شبه دائمة وتقليل الحاجة لتخزين الطاقة؛ غير أن انخفاض حرارة الفضاء لا يعني بالضرورة أن رقائق الحوسبة تتبرد تلقائيًا: معظم الطاقة المستخدمة تتحول في النهاية إلى حرارة، وفي بيئة الفراغ، يجب نقل الحرارة إلى المبادلات الحرارية والتخلص منها بالإشعاع.

لذلك تبقى أوزان وأحجام أسطح التبريد وكلفة الإطلاق، وقدرة الرقائق على تحمل الإشعاع، واتصالات النطاق الترددي العالي بين الأقمار، والصيانة المدارية، عنق الزجاجة الأساسية لتوسيع هذه الحلول. ولا شك أن الألواح الشمسية خفيفة الوزن حسنت بشكل كبير جانب الكهرباء، لكن جدوى النظام بالكامل تعتمد على نضوج جميع الشروط الهندسية ذات الصِّلة.

بعد إعلان "عملاق الرقاقات للذكاء الاصطناعي" Nvidia الذي رفع سقف توقعات الإنفاق الرأسمالي العالمي على الذكاء الاصطناعي ونتائج قوية لموجة ازدهار جديدة في سلسلة صناعة قدرات الذكاء الاصطناعي، يسعى ماسك لتوسيع حدود بنية الذكاء الاصطناعي التحتية من الأرض إلى المدار. حيث تخطط SpaceX، والتي أسسها ويقودها ماسك (SPCX.US)، لإطلاق أول دفعة من أقمار مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي في الربع الرابع من 2027 باستخدام الجيل القادم من معالجات Nvidia Vera Rubin المعمارية، وتكوين "حجم ملحوظ" في 2028. ولا يعني ذلك أن مراكز البيانات الأرضية ستُستبدل بسرعة، بل الرهان على أن بنية الذكاء الاصطناعي المدارية يمكن أن تتجاوز عنق زجاجة الشبكات الأرضية، الأراضي والمياه، لتصبح موردًا جديدًا لقدرات الذكاء الاصطناعي.

وتكمن رؤية إدارة SpaceX بقيادة ماسك في أن الطلب العالمي على مراكز البيانات قد يصل إلى 235 جيجاوات بحلول 2030، 70% منها سيكون للذكاء الاصطناعي، بينما تجد الشبكات الكهربائية، الأراضي، التصاريح والقدرة البيئية على الأرض صعوبة في استيعاب توسع على مستوى التيراواط؛ في حين يمثل الشمس حوالي 99.8% من طاقة النظام الشمسي. لذلك، تخطط SpaceX لبدء إطلاق الحوسبة المدارية التجارية المعيارية في نهاية هذا العقد، وتهدف بعيد المدى إلى نشر قدرة حسابية للذكاء الاصطناعي تبلغ 100 جيجاوات سنويًا في المدار – وهو ما يعادل تقريبًا خُمس إنتاج الطاقة الكلي في الولايات المتحدة لعام 2025 إذا عمل طوال العام.

توضح نشرة اكتتاب SpaceX بجلاء أن "بناء حضارة فضائية دائمة التوسع وصولًا إلى مرحلة استخدام كامل طاقة الشمس (حضارة من النوع الثاني)" يمثل تحولًا نموذجيًا طويل الأمد؛ وقد صرّح ماسك بنفسه بأن مصانع الأقمار الصناعية على القمر، ومعجلات الكتل (Mass Driver)، ونشر أكثر من 100 تيراوات من أجهزة الذكاء الاصطناعي سنويًا، ستدفع البشرية لتحقيق "تقدم ملموس ومؤثر" تجاه حضارة من النوع الثاني.