النص الكامل لقرار الاحتياطي الفيدرالي: خفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس وشراء سندات الخزانة بقيمة 4 مليارات خلال 30 يومًا

في 10 ديسمبر 2025 بالتوقيت المحلي، قام مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي بخفض سعر الفائدة الأساسي بمقدار 25 نقطة أساس إلى نطاق 3.50%-3.75%، وذلك بتصويت 9 مقابل 3، ليكون هذا هو الخفض الثالث على التوالي. كما أزال بيان السياسة الإشارة إلى "انخفاض" معدل البطالة. وأبقى أحدث مخطط النقاط على توقع خفض الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في عام 2026.

بالإضافة إلى ذلك، سيبدأ مجلس الاحتياطي الفيدرالي في شراء سندات خزانة بقيمة 40 مليار دولار أمريكي خلال 30 يومًا اعتبارًا من 12 ديسمبر، وذلك للحفاظ على وفرة الاحتياطيات.

النص الكامل لقرار سعر الفائدة

تشير البيانات المتاحة إلى أن النشاط الاقتصادي يتوسع بوتيرة معتدلة. تباطأ نمو التوظيف منذ بداية هذا العام، وارتفع معدل البطالة حتى سبتمبر. وتشير المؤشرات الأخيرة إلى استمرار هذا الوضع. ارتفع التضخم مقارنة ببداية العام ولا يزال عند مستويات مرتفعة.

الهدف طويل الأجل للجنة هو تحقيق أقصى قدر من التوظيف ونسبة تضخم تبلغ 2%. ولا تزال حالة عدم اليقين بشأن التوقعات الاقتصادية مرتفعة. تراقب اللجنة عن كثب المخاطر على جانبي مهمتها المزدوجة، وترى أن مخاطر الهبوط في سوق العمل قد ازدادت في الأشهر الأخيرة.

لدعم هذه الأهداف، ومع الأخذ في الاعتبار التغيرات في توازن المخاطر، قررت اللجنة خفض النطاق المستهدف لسعر الفائدة على الأموال الفيدرالية بمقدار 25 نقطة أساس إلى 3.50% إلى 3.75%. عند تقييم ما إذا كان من الضروري إجراء المزيد من التعديلات على نطاق سعر الفائدة المستهدف وتوقيتها، ستقوم اللجنة بتقييم البيانات الأخيرة، والتوقعات الاقتصادية المتغيرة، وتوازن المخاطر بعناية. تظل اللجنة ملتزمة بقوة بدعم أقصى قدر من التوظيف وإعادة التضخم إلى هدف 2%.

عند تقييم الموقف المناسب للسياسة النقدية، ستواصل اللجنة مراقبة تأثير المعلومات الأخيرة على التوقعات الاقتصادية. إذا ظهرت مخاطر قد تعيق تحقيق أهداف اللجنة، ستكون اللجنة مستعدة لتعديل موقف السياسة النقدية في الوقت المناسب. ستأخذ اللجنة في اعتبارها مجموعة واسعة من المعلومات، بما في ذلك أوضاع سوق العمل، وضغوط وتوقعات التضخم، وتطورات الأوضاع المالية والدولية.

ترى اللجنة أن أرصدة الاحتياطيات قد انخفضت إلى مستوى كافٍ، وستبدأ عند الحاجة في شراء سندات الخزانة الأمريكية قصيرة الأجل للحفاظ على وفرة الاحتياطيات بشكل مستمر.

صوت لصالح هذا الإجراء في السياسة النقدية: الرئيس Jerome H. Powell، نائب الرئيس John C. Williams، Michael S. Barr، Michelle W. Bowman، Susan M. Collins، Lisa D. Cook، Philip N. Jefferson، Alberto G. Musalem، وChristopher J. Waller. وصوت ضد القرار Stephen I. Miran، الذي كان يفضل خفض نطاق سعر الفائدة المستهدف بمقدار نصف نقطة مئوية في هذا الاجتماع؛ وAustan D. Goolsbee وJeffrey R. Schmid، اللذان فضلا الإبقاء على نطاق سعر الفائدة المستهدف دون تغيير في هذا الاجتماع.

القيمة المتوسطة لمخطط نقاط الاحتياطي الفيدرالي: سيتم خفض الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في عام 2026

قرار بشأن عمليات السياسة النقدية

لتنفيذ موقف السياسة النقدية الذي أعلنه اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة في بيانها الصادر في 10 ديسمبر 2025، اتخذ مجلس الاحتياطي الفيدرالي القرارات التالية:

صوت مجلس محافظي الاحتياطي الفيدرالي بالإجماع على خفض سعر الفائدة على أرصدة الاحتياطيات إلى 3.65% اعتبارًا من 11 ديسمبر 2025.

كجزء من قرار السياسة، صوتت اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة لتوجيه مكتب التداول في بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك لتنفيذ المعاملات في حساب السوق المفتوحة للنظام وفقًا للتعليمات المحلية التالية حتى إشعار آخر:

"اعتبارًا من 11 ديسمبر 2025، توجه اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة مكتب التداول بما يلي:

إجراء عمليات السوق المفتوحة حسب الحاجة للحفاظ على سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية ضمن النطاق المستهدف من 3.50% إلى 3.75%.

إجراء عمليات إعادة الشراء الليلية الدائمة بسعر فائدة 3.75%.

إجراء عمليات إعادة الشراء العكسية الليلية الدائمة بسعر فائدة 3.50%، مع تحديد حد يومي قدره 160 مليار دولار لكل طرف مقابل.

زيادة حيازة الأوراق المالية في حساب السوق المفتوحة للنظام من خلال شراء سندات الخزانة، وعند الضرورة، شراء سندات حكومية أمريكية أخرى لا تتجاوز مدتها المتبقية ثلاث سنوات، للحفاظ على وفرة الاحتياطيات.

إعادة استثمار كامل أصل سندات الخزانة الأمريكية التي يحتفظ بها الاحتياطي الفيدرالي عند استحقاقها في المزادات. إعادة استثمار كامل أصل الأوراق المالية المؤسسية التي يحتفظ بها الاحتياطي الفيدرالي في سندات الخزانة."

في الإجراءات ذات الصلة، وافق مجلس محافظي الاحتياطي الفيدرالي بالإجماع على خفض سعر الفائدة على الائتمان الأساسي بمقدار 25 نقطة أساس إلى 3.75% اعتبارًا من 11 ديسمبر 2025. عند اتخاذ هذا الإجراء، وافق المجلس على الطلبات المقدمة من مجالس إدارة بنوك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك وفيلادلفيا وسانت لويس وسان فرانسيسكو لتحديد هذا السعر.