EIA大幅調升油價預期：2026年布倫特原油平均價格預計達91美元，供應中斷超出預期

美國能源信息署（EIA）於9月9日發布最新《短期能源展望》（STEO），大幅上調未來兩年布倫特原油價格預測。

EIA預計，2026年布倫特原油現貨均價為91美元／桶，2027年為74美元／桶，分別較此前預測上調4美元及5美元。與此同時，EIA預期今年下半年布倫特均價約為90美元／桶，較8月預測高出8美元。

此次調整的核心原因為中東石油供應中斷持續時間長於先前預期。

EIA預估，受霍爾木茲海峽與曼德海峽運輸受限影響，中東部分石油產能將於未來數月持續停產。8月中東石油減產規模平均達到670萬桶／日，高於7月的500萬桶／日；EIA預計第四季度平均停產規模仍將達到約570萬桶／日。

與此同時，全球石油庫存正在快速下降。EIA估計，全球石油庫存自今年以來已減少約4億桶，並預計庫存在2026年剩餘時間將持續下滑。由於供應恢復需時，EIA預計布倫特油價將於今年下半年維持在90美元／桶附近。

週三布倫特原油漲超3%，一度突破100美元／桶，升至101美元以上，為7月以來首次。

中東供應恢復仍是油價回落關鍵

EIA的基準情景並不認為油價會長期維持於高點。該機構預期，隨著中東石油出口逐步恢復、停產產能陸續重啟，以及全球庫存重新積累，布倫特價格將於2027年逐步回落，全年均價預計為74美元／桶，至2027年下半年進一步降至約67美元／桶。

但EIA同時指出，霍爾木茲海峽及替代運輸路徑之石油流量仍存在高度不確定性，意味著實際油價走勢可能較基準預測更為劇烈。

須留意，EIA本月預測模型的輸入數據截至9月3日，並未納入其後發生的市場變化。這意味著，EIA此次91美元的全年預測本身仍可能低於目前市場交易的短期風險溢價。

路透報導稱，霍爾木茲海峽石油運輸量已從衝突前約800萬至900萬桶／日降至不足200萬桶／日，市場對供應中斷持續時間的憂慮進一步升溫。

油價突破100美元，通脹風險重新升溫

油價上升正重新成為全球通脹與貨幣政策的重要變數。分析指出，若布倫特油價持續高於100美元／桶，能源成本或將進一步傳導至運輸、製造業及居民消費領域，並加劇通脹壓力，繼而促使主要央行延長維持高利率時間。

同時，全球石油市場的緩衝空間正持續收窄。美國戰略石油儲備目前僅約2.90億桶，接近1982年以來的最低水位；且持續數月的中東供應中斷已導致部分主要消費國庫存下降。

因此，EIA此次上調預測所釋放之核心訊號並非「油價將長期高於100美元」，而是中東供應衝擊正迫使市場重新評估未來一至兩年油價中樞。

若霍爾木茲海峽運輸恢復、停產產能按EIA預期逐步重啟，油價仍有望於2027年回落；但如供應中斷進一步擴大，現有91美元及74美元預測仍有上調風險。