亞洲股市承壓，韓股收窄跌幅至0.3%，中東局勢升溫油價急漲

全球市場在美聯儲主席沃什的鷹派言論衝擊下延續跌勢，加息預期驟然升溫壓制股市與黃金，而中東緊張局勢急劇惡化則推動油價大漲，令通脹前景更加複雜。

沃什上週五在傑克遜霍爾發表講話，稱通脹尚未出現實質性放緩，政策制定者仍有「工作要做」。據彭博彙編的掉期數據，市場對美聯儲9月加息的押注機率從沃什講話前的約34%躍升至60%，並已消化未來一年至少再加息一次的預期。與此同時，美軍週日空襲伊朗火箭發射陣地，伊朗隨即發動報復性打擊，布倫特原油單日大漲2.5%。

亞股市場上，MSCI亞太區股票指數下跌0.7%，韓國KOSPI指數現跌0.1%，此前一度跌至3.6%。三星證券股票銷售交易員Roy Lim表示，養老基金在尾盤交易中明顯買入KOSPI股票，主要集中於科技股。Lim稱，養老基金在20分鐘內淨買入約1200億韓元的股票。歐洲股指期貨及納斯達克100指數期貨均指向進一步下跌。黃金跌至約每盎司4437美元，bitcoin下滑至約7.75萬美元。

Vantage Global Prime高級市場分析師Hebe Chen表示：「亞洲市場在月末最後一個交易日以審慎觀望的情緒開盤。沃什在傑克遜霍爾釋放的鷹派信號令加息預期重新明確擺上台面，對利率敏感的科技板塊尤為脆弱，短期內市場重心或將更多落在管控波動而非追漲。」

• 韓國KOSPI指數一度跌逾3%，三星電子與SK海力士跌幅居前，拖累整體表現。
• 日圓小幅走強至約159.77兌1美元。
• 兩年期美債收益率回落兩個基點至4.32%，部分收復上週的失地。
• 日本10年期收益率上漲2個基點，至2.940%
• 德國兩年期國債收益率達到自2024年7月以來的最高水平，報2.9014%。
• 布倫特原油上漲2.5%，報每桶90.25美元，WTI原油上漲2.2%，至每桶85.23美元。
• 黃金跌至約每盎司4437美元。
• bitcoin下滑至約7.75萬美元。

沃什講話的鷹派信號是本輪市場動盪的核心驅動力。他表示，金融條件目前並不具備限制性，利率仍是美聯儲實現政策目標的「首要工具」，但並未明確表態支持9月加息。

這一措辭令市場對加息時點的判斷出現分歧。來自ABN AMRO Investment Solutions及Brandywine Global Investment Management的債券投資者已對市場快速積累的加息押注表示懷疑，認為沃什可能再度按兵不動——正如他在6月和7月兩次會議上所做的那樣。這種反復在市場觀察人士看來，已對美聯儲的政策公信力構成一定損耗，並在一定程度上推動長端國債收益率升至近二十年高位。

利率上行預期還直接衝擊了今年以來人工智能相關股票的漲勢。科技股普遍處於高估值區間，在收益率上行環境中調整壓力顯著，上週半導體板塊的集中拋售已是前兆。

在韓國市場，韓國KOSPI指數現跌0.1%，此前一度跌至3.6%。三星證券股票銷售交易員Roy Lim表示，養老基金在尾盤交易中明顯買入KOSPI股票，主要集中於科技股。Lim稱，養老基金在20分鐘內淨買入約1200億韓元的股票。

地緣政治風險在本週開盤時刻顯著升級。據報導，美軍上週日對伊朗火箭發射陣地實施打擊，這是一個多月來美國首次對伊朗採取軍事行動。伊朗伊斯蘭革命衛隊隨即於週一凌晨向美軍駐約旦空軍基地發動導彈與無人機報復性襲擊。

布倫特原油應聲上漲2.5%，報每桶90.25美元，結束此前數週相對平靜的走勢。油價上行對已處於高位的通脹構成額外壓力，也令美聯儲的政策空間更為逼仄。

Pepperstone Group研究主管Chris Weston在報告中寫道：「就目前而言，最新事態進展對加速外交談判幾乎沒有助益，但交易員並未對此表現出明顯的意外情緒，市場仍在隨新聞標題交易。」特朗普政府此前已轉向以經濟壓制手段迫使伊朗回到談判桌前，此次軍事行動被視為這一策略框架下的階段性動作。

在匯率市場，彭博美元指數在亞洲交易時段有所回落，緩和了上週五傑克遜霍爾講話後錄得的兩個月來最大單日漲幅。日圓小幅走強至約159.77兌1美元，此前該貨幣在美元大漲帶動下於上週五跌至一個月低點，市場對日本當局可能釋放更強烈口頭干預信號保持警惕。

美國國債方面，兩年期收益率在亞洲盤中回落兩個基點至4.32%，部分收復上週的失地，但整體利率預期的重新定價對高估值風險資產的壓制邏輯並未改變。