伊朗戰事陰雲下德國經濟不降反升：二季度GDP上修至0.3%，出口強勁撐起連續三季度增長

智通財經APP獲悉，德國聯邦統計局週二公佈的最新數據顯示，這個歐洲最大經濟體第二季度經濟增長速度高於此前初步估計。在伊朗戰事引發能源價格飆升與全球供應鏈動盪的背景下，德國經濟憑藉強勁的出口表現展現出超預期的韌性，連續第三個季度實現環比增長。

根據德國聯邦統計局修正後的數據，2026年第二季度德國國內生產總值(GDP)季增0.3%，較7月底公佈的初值0.2%上調0.1個百分點。此前第一季度增速也被上修至0.4%，這意味著德國經濟自疫情結束以來首次實現連續三個季度的正增長。

聯邦統計局局長露特·布蘭德在新聞稿中表示：「德國經濟延續了年初以來的增長勢頭，與一季度類似，增長主要歸因於出口的強勁表現。」

修正數據揭示，商品出口在第二季度季增大幅成長2.6%，顯著高於初值。分析人士指出，這一增長部分源於海外企業擔憂伊朗戰爭推升價格、擾亂供應鏈，因而提前囤積德國商品。此外，批發和零售貿易的營業額表現同樣好於預期，進一步支撐了整體上修。

從GDP結構來看，淨出口貢獻了0.2個百分點的增長。私人消費與政府支出各微增0.1%，而資本投資意外下降0.2%，主要受機械設備領域投資大幅下滑拖累。進口也出現顯著上升，反映出內需的一定恢復以及企業補充庫存的行為。

戰爭陰影下的「逆風前行」

這一數據之所以引人注目，在於其公佈的時間節點——美國與以色列對伊朗的軍事行動已持續數月，全球能源市場遭受劇烈衝擊，歐洲首當其衝。作為高度依賴能源進口的製造業大國，德國曾被視為受創最嚴重的發達經濟體之一。

然而，事實表明德國經濟在戰爭陰雲下的表現好於市場擔憂。近幾個月來，工廠產出與出口數據均呈現逐步回升態勢。德國聯邦統計局的修正數據確認，儘管面臨能源成本高企與地緣政治不確定性，德國製造業的核心競爭力與外部需求並未出現崩塌式下滑。

不過，這一韌性並不意味著可以高枕無憂。德國央行上週已發出預警，預計第三季度GDP最多僅能實現微弱增長。

該央行指出，萊茵河水位降至創紀錄低位，正嚴重干擾德國工業的物流運輸——這條歐洲最重要的內河航道承載著大量原材料與製成品的運輸，水位過低導致駁船載貨量大幅縮減、運輸成本激增。與此同時，此前積累的出口增長動能正在消退，海外企業的「預防性囤貨」行為難以持續，未來數月出口增速面臨回落壓力。

默茨新政與結構性挑戰並存

德國經濟在過去數年間陷入長期停滯，困局源於多重結構性因素的疊加：俄烏衝突後能源成本的結構性抬升、中國製造業崛起帶來的競爭壓力，以及美國總統特朗普任內加徵關稅對德國出口部門的持續抑制。

2026年初，市場對德國經濟強勁反彈寄予厚望。新任總理弗里德里希·默茨推出大規模財政擴張計劃，重點投向國防與基礎設施建設，被外界視為打破德國長期財政保守主義、重啟增長引擎的關鍵舉措。聯合政府還同步宣佈了涉及稅收、養老金和行政官僚體系的改革方案，旨在通過改善投資環境吸引私人資本。

但中東戰爭的爆發令上述樂觀預期大打折扣。能源密集型製造業再度遭受成本衝擊，德國政府已將2026年全年GDP增長預期從此前的1%下調至0.5%。這一數字雖然避免了衰退，卻遠不足以修復多年停滯累積的產出缺口。