貝森特的債市干預僅為「短暫勝利」，美國國債困局反映更深層憂慮

(1) 美國財政部長貝森特於上週三宣布將長期國債回購規模擴大一倍，以遏制30年期收益率觸及2007年以來高點的拋售潮。市場短暫反彈，但兩天後收益率重新回到干預前的水平（10年期收報4.737%，高於一週前的4.695%）。分析師指出，回購僅提供暫時緩解，並未解決深層憂慮——高企的通脹、聯邦債務突破4兆美元、AI企業發債潮吸走資金，以及美聯儲主席沃什政策溝通模糊。
(2) 干預期間，投資者拋售美元、買入黃金，進行「貨幣貶值交易」。道明證券策略師將當前市場情緒比作2011年美國信用評級遭下調時期，表示「人們對於機構的信心正在流失——包括央行、國會，甚至財政部本身」。分析師警告，回購可能製造「兜底預期」，但貝森特難以滿足市場對持續干預的期待。
(3) 貝森特先前宣稱透過削減赤字與增產能源壓低收益率的計劃均未兌現。債市走勢已與經濟基本面脫節，市場對促使收益率上升的最主要因素缺乏共識（AI發債、財政赤字、沃什政策路徑各被指為元凶）。投資者正密切關注沃什週五在傑克遜霍爾的講話——若繼續迴避具體政策表態，市場耐心將進一步耗盡。正如一位分析師所言：「貝森特作為前對沖基金經理，深知如何撼動市場，但問題在於他關注短期走勢，而現階段需要解決的是長期問題。」