英鎊：英國央行展望穩定，關注消費者物價指數及就業數據——MUFG

MUFG 的 Derek Halpenny 指出，英國 7 月 CPI 大致符合預期，主要由於公共事業費用上升，推動整體年增率升至 2.9%，同時服務業通膨放緩。結合勞動市場數據顯示薪資溫和增長及就業需求疲弱，他認為英格蘭銀行可能仍將意見分歧，未來走勢將取決於中東驅動的能源價格。

英國通脹、勞動市場與英格蘭銀行風險

「英國剛公佈 7 月 CPI 數據，結果普遍符合預期，年增率由 2.6% 升至 2.9%，主要反映公共事業費用上升，這反映出由於能源價格飆升，OFGEM 價格上限上調 13%。」

「好消息是，服務價格如預期由 3.6% 降至 3.4%，顯示國內通脹壓力可控。2.9% 的整體升幅略高於英格蘭銀行預期的 2.8%，但這一差距不大，市場觀點上仍屬中性。英格蘭銀行假定第四季通脹將高見 3.2%。」

「在此之前，昨日公佈的就業數據顯示，總薪資增長稍微加快，但私人部門（不含獎金）薪酬增長從 2.9% 放緩至 2.8%。在就業需求依舊疲弱（PAYE 就業人數減少 1.3 萬）的情況下，數據仍反映來自英國勞動市場的通脹風險正在緩解。」

「綜合就業與通脹數據，這些結果不太可能對英格蘭銀行的決策產生太大影響。貨幣政策委員會會繼續意見分歧，未來風險仍主要取決於中東地緣因素推動的能源價格，而國內情勢預計可抵消相關風險。」

「如果霍爾木茲海峽遲遲未能重新開放，能源價格進一步上升且持高不下，那麼英格蘭銀行或許會在年底前升息。若能源價格下跌，英格蘭銀行則可選擇暫緩行動。」