最準分析師週末再發聲

來源：環球市場播報

號稱華爾街最準分析師的美國銀行首席投資官哈內特（Michael Harnett）本週發佈了市場簡報。這份報告最值得關注的不是某一個結論，而是幾個「反差」。

1）第一組反差：指數很強，但資金在撤

BofA數據顯示，過去一週：550億美元流入現金，291億美元流入債券，股票流出139億美元，美國股票流出172億美元，為3月以來最大，加密貨幣流出20億美元，黃金流出30億美元，已連續7週流出。所以，這不是一個無腦牛市環境，而是「邊上漲、邊降低風險」的市場。

2）第二組反差：股票整體流出，但科技繼續流入

美國股票整體流出172億美元，但科技股流入143億美元，而且今年以來科技股流入可能創紀錄。這說明市場並非不買股票，而是只買自己相信的那一小部分。

3）第三組反差：非農弱，但利潤可能很強

雖然6月非農弱，但2026年企業利潤可能很強。如果就業變弱只是因為經濟下行，那股市危險；如果就業變弱部分來自生產力提升和企業效率改善，那股市未必危險，甚至利潤率可能繼續改善。

4）第四組反差：黃金大漲，但資金還在流出

黃金連續上漲，收復4100美元，但BofA數據裡黃金基金連續7週流出。黃金上漲缺乏資金確認，短期容易反覆。

此外，美國銀行牛熊指標升至9.5，接近歷史高位，這個信號要重視。但它不是「明天暴跌」的意思，歷史上觸發賣出信號後，全球股市未來2-3個月平均跌2%-3%，命中率約60%，最大回撤可能達到15%-20%。