比特幣市場展望：2025年10月的累積暗示歷史性底部

比特幣（BTC）價格週五跌破105,000美元，再度喚起了過去投降階段的記憶，當時沮喪的交易者標誌著重大反轉的開始。

儘管看跌情緒主導了新聞頭條，但多位資深分析師認為，十月的低迷可能正為另一場歷史性反彈鋪路。

十月下跌激發累積——歷史週期的回聲

部分交易者將當前市場與2020年底相提並論，當時比特幣約在12,000美元徘徊，遠低於此前的歷史高點，隨後在單一季度內暴漲170%。

「當時感覺市場已死。大家都轉向股票、SPAC、GME。加密貨幣毫無希望……然後迎來了史詩級的超額表現。這些價格走勢無法對我進行心理操控。」一位投資者表示。

鏈上數據支持這一觀點。Glassnode報告，自十月初以來，持有1–1,000枚比特幣的小型持有者淨累積強勁，即使價格從118,000美元下滑至108,000美元。

該平台的趨勢累積分數顯示，零售和中型錢包的信心再度增強，而大型持有者則暫停了拋售。

小型$BTC持有者正在加碼。1–1000枚比特幣的小型至中型群體正在積極累積，而大型持有者減緩了拋售，顯示儘管近期震盪，市場信心正在恢復。

— glassnode (@glassnode)

同時，Stockmoney Lizards指出，比特幣的MVRV Z-Score（市值與實現價值的比值指標）目前約為2.15，這一區間歷來與累積而非狂熱相關。

「這個模式非常明顯……低於2意味著持有者將面臨痛苦——聰明資金會在這時累積。我們離過熱還很遠，還有很大的上升空間。」他們寫道。

Bitcoin MVRV Z Score. Source: Stockmoney Lizards on X

分析師Axel Adler指出，106,000–107,000美元是比特幣的關鍵支撐區間，並警告若失守該區，可能會回測100,000美元，該處為年度移動均線所在。

只要這一基礎守住，「市場結構仍然偏多，」Adler表示。

主要支撐區目前集中在106K–107K美元區間（STH 1M-3M實現價格–SMA 200D）。失守該區將導致測試100K美元，該處為年度移動均線（SMA 365D）通過處。只要這一基礎守住，市場結構仍然偏多。

— Axel 💎🙌 Adler Jr (@AxelAdlerJr)

結構性轉變與週期性疲勞

不過，像CredibleCrypto這樣的宏觀觀點人士提醒不要忽視大局。他指出，比特幣整個16年歷史都與股票市場自身的16年牛市重疊，兩者都可能接近尾聲。

「加密貨幣將首次進入結構性熊市，與傳統股票市場可能同時面臨熊市，」他們預測「全市場將遭遇毀滅性打擊。」

這種情景與分析師Miles Deutscher的觀點形成鮮明對比，他認為比特幣的數位黃金敘事最終將使其與風險資產脫鉤。

短期內，$BTC表現得像風險資產（今年一直如此）。這一趨勢正確，除非被證明相反。但我相信長期來看，「數位黃金」敘事將成真。屆時，比特幣的上限將大幅提高……

— Miles Deutscher (@milesdeutscher)

AI預測、週期理論與市場心理

基於量化的預測者Timothy Peterson為這場辯論增添了細節。他的AI模型仍給予比特幣10月收於114,000美元以上的機率為75%，並認為「即使是最壞情境，從這裡起也有50%的上漲空間。」

根據數百次模擬和歷史種子值更新的比特幣AI預測。比特幣10月仍有75%機率為正月（高於114,000美元）。

— Timothy Peterson (@nsquaredvalue)

值得注意的是，距離十月底僅剩約兩週，比特幣報價為105,232美元，過去24小時下跌超過4%。

Bitcoin (BTC) Price Performance. Source: BeInCrypto

週期分析師也表現出樂觀。交易員Cyclop計算，比特幣過去的牛市平均持續約1,064天，這意味著當前週期距離潛在高點（2025年11月或12月）僅剩約90天。

「我們正進入牛市最危險但也最有回報的階段，」他警告說。「贏家會加碼贏家——輸家只會加碼輸家。」

同時，JDK Analysis認為看跌者的勝利言論為時過早，提醒追隨者每一輪牛市週期都在延長。

市場情緒低迷。情緒不穩的空頭已經開始慶祝勝利。波動性減少、週期縮短？但每一輪過去的牛市，不論怎麼看，週期都在變長？不！高點還沒到。（短期痛苦可能還沒結束）（NFA）

— JDK Analysis 🇪🇺 (@The_JDK99)

技術面收緊，多頭防守

從技術面來看，比特幣目前緊貼其200日EMA，投資者Lark Davis稱之為多空分界線。若無法守住，可能會跌向100,000美元支撐，但若從此反彈，則可能驗證累積論點。

「比特幣緊貼200日EMA。這是多空分界線。多頭必須振作起來守住這條線。若失守，可能會測試100k作為支撐，」Davis寫道。

隨著鏈上數據在表面之下閃現強勁信號，交易者在絕望與堅定間搖擺，比特幣十月的低迷正成為關鍵轉折點。

然而，最小型買家的信心，或將決定這裡是崩盤前的暫歇，還是另一波拋物線上漲前的寧靜。