企業加密貨幣庫存購買暴跌，派對結束了嗎？

曾幾何時，在一個加密貨幣的夏天，企業財務部門瘋狂搶購Bitcoin，彷彿這種熱潮即將消失，直到這場派對突然踩下了剎車。

Bloomberg爆出重磅消息，自七月以來，企業購買加密貨幣財庫代幣的規模已經暴跌76%。

初夏時期，企業搶購了64,000枚BTC，但到了八月，這個數字驟降至僅12,600枚，九月也僅僅回升到15,500枚。加密貨幣的光芒迅速黯淡下來。

異常交易活動

加密貨幣市場正感受到衝擊，過去一週內，Bitcoin本身已下跌近6%，伴隨著一波瘋狂清算的拋售潮。

曾經通過PIPE（即私募投資於上市公司股票）融資大筆資金的加密貨幣財庫公司，其股票現已跌至谷底，有時甚至較發行價暴跌高達97%。令人咋舌。

為什麼會出現這種崩盤？美國的監管機構正緊盯著這些加密貨幣財庫公司在購買代幣前所謂的異常交易活動。

10x Research的Markus Thielen指出，這其中存在不透明的一面，外界難以得知這些代幣的實際成本以及真實的股份數量。

再加上認股權證帶來的劇烈波動和稀釋效應，投資人頭痛不已。

估值正在崩跌

這場瘋狂背後的數學遊戲，就是所謂的市值對淨資產價值（NAV）倍數，也就是股價與這些公司實際持有Bitcoin價值之間的差距。這個差距？正如羊毛衫在熱水中縮水般迅速縮小。

市場價格開始與加密貨幣持倉的現實同步，意味著先前被炒高的估值正迅速回歸地面。

這一波低迷正將機構資金從加密貨幣市場中抽離。

Bloomberg稱這是一個反饋循環，穩定買家減少導致需求下降，市場因此更加恐慌，如同一個讓人想跳下的旋轉木馬。

目前市場呈現兩極分化，衍生品市場陷入困境，期貨需求暴跌，僅一天內Bitcoin多頭就被清算超過2.75億美元。

音樂正在慢下來

另一方面，並非全是壞消息。像iShares Bitcoin Trust ETF這類專注於加密貨幣的投資工具正在吸納資金，九月流入25億美元，高於八月的7.07億美元。

Arca首席投資官Jeff Dorman總結道，目前市場的動盪並非一場拋售狂潮，而是因為大型加密貨幣財庫買家減少而導致的謹慎觀望。

這些巨鯨的缺席使市場進入了一種觀望等待的狀態。所以，不，派對還沒結束，但音樂確實慢下來了。