比特幣、Ethereum國庫購買增長放緩將對市場意味著什麼？

比特幣、以太坊以及其他企業加密貨幣金庫的增長，曾推動今夏市場的大幅上漲。如今，這些金庫增長的放緩，已成為削弱價格、使其對通脹及其他宏觀經濟不確定性更加敏感的重要因素。

三位市場觀察人士告訴Decrypt，金庫活動的減弱可能會繼續對市場造成壓力，短期內波動性可能仍將維持在高位。

「當金庫停止買入時，就移除了重要的需求底線，並削弱了『資產負債表即策略』這一敘事的信心，」加密基金管理公司BitBull Capital執行長Joe DiPasquale在發給Decrypt的簡訊中寫道。「同時，衍生品的強制平倉以及更廣泛的避險情緒加速了下跌，形成了一個反饋循環，對加密資產及其相關股票都造成壓力。」

根據加密市場數據提供商CoinGecko的數據，比特幣近期交易價格約為109,400美元，過去一週下跌超過5%。週五某一時刻，這一市值最大的加密貨幣自9月1日以來首次跌破109,000美元。以太坊及其他主要山寨幣也大幅下跌，進入負值區間。

根據數據分析提供商CryptoQuant的數據，最近這一輪下跌發生之際，比特幣金庫的買入量在8月驟降至僅12,600 BTC，本月迄今僅有15,500 BTC——合計不到7月企業購買量的一半。

「我們看到金庫累積的速度相比夏季已經冷卻下來，當時企業的購買速度創下紀錄，」去中心化交易所及相關服務提供商Sologenic執行長Michael McCluskey告訴Decrypt。「這一放緩與比特幣及其他主要加密貨幣價格的走軟同時發生，這很合理，因為企業需求對市場的支撐作用非常大。」

McCluskey補充道：「短期內，穩定買盤的缺席讓市場更容易受到波動性的影響。」

多家金庫公司的股價在此過程中大幅下跌，Solana金庫Helius Medical Technologies過去一週下跌38%，以太坊相關的BitMine Immersion同期下跌超過13%。

以比特幣為核心的Strategy——這一轉向加密貨幣累積策略的開創者——以及Metaplanet各自下跌約9%，儘管後者這家日本公司本週一剛剛增持了超過5,400 BTC，且次日獲得分析師的正面評級。Helius及其他多家通過PIPE（公開股權私募配售）融資的公司，其股價遠低於發行價。

展望未來，一些金庫公司可能會面臨更多挑戰，《The Wall Street Journal》週四報導，金融監管機構目前正在調查這些公司中出現的異常高交易量及股價劇烈上漲的情況。

儘管如此，加密資產管理公司Hashdex全球市場洞察主管Gerry O'Shea在發給Decrypt的簡訊中寫道，比特幣在今年底前有望觸及140,000美元甚至更高，企業金庫將助推這一漲勢。

「企業金庫的採用仍將是這一需求的重要組成部分，即便許多上市公司在短期內面臨來自波動性和投資者對其具體策略審查的阻力，」他寫道。