歷史告訴我們，聯準會降息一個月及一年後會發生什麼事

加密貨幣和傳統金融投資者在本週美國聯邦儲備局的降息決策前都處於緊張狀態，專家表示，此舉可能會決定比特幣等風險資產的長期牛市趨勢能否延續。

9月17日的利率決策至關重要，因為此時SP 500指數、比特幣和黃金都處於或接近歷史高點。聯準會的雙重使命——價格穩定與最大就業——目前面臨矛盾，一方面核心通膨高於3.10%，另一方面勞動市場疲軟，年度修正顯示就業人數較最初估計減少了911,000人。

根據CME的FedWatch工具，目前25個基點降息的機率約為94%。由Decrypt母公司DASTAN推出的預測市場Myriad用戶，於本文發佈時給予25個基點降息88%的機率。

短期與長期影響

接受Decrypt採訪的專家一致認為，四分之一個百分點的降息可能對包括比特幣在內的風險資產產生長期利多影響，但對於事件的即時影響仍未有定論。

短期內，「鮑威爾在記者會上的發言將對市場反應產生更大影響，」Presto Research研究主管Peter Chung告訴Decrypt。

其他分析師則關注點陣圖，即聯準會決策者對短期利率預測的季度圖表。HashKey Capital Liquid Fund總監Xu Han告訴Decrypt，如果降息但點陣圖中值未有明顯下修，可能因未平倉合約過高而引發山寨幣回調。如果點陣圖大幅下修，他預期大型與中型市值山寨幣將迎來反彈。

市場預期四分之一個百分點降息，導致投機活動再度升溫，進而「多個資產類別估值過高，」加密貨幣做市與交易公司Caladan研究主管Derek Lim向Decrypt提出警告。

從短期來看，Lim補充道，若鮑威爾意外偏鷹，可能會使聯準會的價格穩定目標變得更加複雜。

比特幣的長期估值

雖然比特幣降息後一個月的回報突顯其不可預測性，但Caladan的三個月預估顯示，有62%的機率呈現利多，平均漲幅為16.50%。

HashKey Capital預估，到2035年底比特幣將達到700,000美元，假設黃金價格年複合增長率為10%，這反映出未來十年比特幣將在宏觀層面追趕黃金的敘事。

資本市場評論The Kobeissi Letter在週六推文中指出，長期來看風險資產前景樂觀，當聯準會在SP 500指數距歷史高點2%以內時降息，一年後該指數通常會更高。

「這一次，我們預期會有類似結果，」該推文串指出，表示「短期內可能波動，但長期資產持有者將會受益，」這一觀點受到降息、通膨上升與AI革命的支持。

The Kobeissi Letter認為，黃金與比特幣價格直線上漲，反映市場已經在為未來變化定價。

儘管Chung與Han預計年底前至少還會有三次四分之一個百分點的降息，Lim則表示，「第二次25個基點降息仍有可能，但需要勞動市場明顯惡化，或有令人信服的證據顯示通膨正穩定趨近2%。」

根據CoinGecko數據，比特幣過去24小時下跌0.8%，目前交易價格略低於115,000美元。