比特幣金庫公司購買量下滑，儘管交易筆數創新高

比特幣（BTC）金庫公司在八月達到創紀錄的持有量，共持有840,000 BTC，但基礎數據顯示機構需求正在減弱。

根據CryptoQuant於9月5日發布的報告，購買量和交易規模已降至多年來的低點。

Strategy主導了企業比特幣的累積，持有637,000 BTC，佔總金庫持有量的76%。同時，另外32家公司控制著剩餘的203,000 BTC。

自2024年11月美國總統大選後，持有量激增，Strategy的持倉從279,000 BTC增加到637,000 BTC，其他公司則將持有量從15,000 BTC擴大至203,000 BTC，增長了13倍。

購買量下滑

Strategy在八月購買了3,700 BTC，遠低於2024年11月購買的134,000 BTC。其他金庫公司購買了14,800 BTC，低於2025年平均的24,000 BTC，也顯著低於六月的高點66,000 BTC。

每筆交易的平均比特幣數量下降至Strategy的1,200 BTC和其他公司的343 BTC，較2025年初的高點下跌了86%。報告將較小的交易規模歸因於流動性限制或機構買家可能的市場觀望情緒。

Strategy的每月持有量增長大幅放緩，從2024年12月的44%降至八月的僅5%。其他金庫公司也出現類似趨勢，月增長率從三月的163%降至八月的8%。

儘管六月錄得53筆購買交易，並在八月維持高活動度（46筆交易），但這一頻率掩蓋了機構需求的下降。金庫公司在2024年11月僅完成14筆交易，與當前水平相比，顯得當前交易量較為強勁。

該報告聚焦於純比特幣金庫公司，這些公司為上市公司且持有1,000 BTC或以上，不包括礦業公司及如Tesla和Coinbase等擁有大量營運業務的公司。

監管與市場壓力加劇

隨著Nasdaq實施股東批准要求以發行股票購買加密貨幣，金庫市場正面臨新的監管阻力。

這項規則變更針對加密金庫操作模式，即上市公司出售股票或可轉換債券以籌資購買代幣。因此，這一變化可能會減緩2025年特徵性的快速資本部署。

此外，Sequans Communications成為首家執行反向股票分割的比特幣金庫公司，調整其美國存託憑證結構以維持NYSE上市要求。

該公司控制著3,205 BTC，價值約3.55億美元，但其股價今年下跌了75%，引發了市場對其可能出售資產以維持股價的擔憂。

報告最後指出，這一模式與2020-2021年週期相似，當時Strategy的持有量增長在高峰時達到78%，一年後降至6%。目前的情況顯示，機構比特幣累積可能正進入類似的放緩階段。

本文最早發佈於CryptoSlate：比特幣金庫公司購買量下滑，儘管交易數創新高。