芝加哥联储主席古尔斯比：近期通胀降温令人鼓舞 但仍需更多数据确认重返2%目标

智通财经APP获悉，芝加哥联储主席古尔斯比表示，近期美国通胀降温令他感到鼓舞，但在确信物价正持续回归美联储2%的目标之前，他仍希望未来几个月看到类似的改善趋势。与此同时，他认为美国经济增长和劳动力市场目前“基本稳定”，通胀仍是其当前最主要的担忧。

古尔斯比周五接受采访时表示，今年夏季公布的消费者价格指数(CPI)显示，过去一年关税上升和油价上涨等因素造成的价格冲击可能正在逐渐被经济消化。

他指出，此前美国通胀曾连续五六个月朝着不利方向发展，整体水平仍然过高，但最近三个月的表现令人鼓舞。他表示，如果未来能够连续三到四个月看到类似6月的通胀数据，自己将更有信心认为通胀已经重新走上回落至2%目标的轨道。

古尔斯比表示，他支持美联储在7月会议上维持利率不变的决定。目前与经济增长和就业相比，他更加关注通胀风险，并认为美国经济增长和劳动力市场整体仍处于“基本稳定”状态。

过去的高通胀经历也令古尔斯比在政策判断上更加谨慎。美国通胀在2022年一度突破7%，并且已经超过五年未能回到美联储2%的目标。他表示，无论是历史上的高通胀时期，还是新冠疫情后的这一轮物价上涨，都表明一旦通胀形成持续趋势，控制起来可能既困难又痛苦，因此当前货币政策需要更加重视通胀方面的变化。

美联储7月已经连续第五次会议维持利率不变，但内部对于是否需要进一步加息的分歧正在扩大。当时有三名政策制定者投下反对票，主张加息25个基点。越来越多官员担心，如果不进一步收紧货币政策，通胀可能难以回落至2%的目标。

不过，最近一个月的数据也释放出一些积极信号。随着战争造成的能源价格冲击逐渐减弱，美国消费者价格涨幅已经连续两个月放缓。周五公布的数据显示，美国7月零售销售创一年多来最大降幅。

古尔斯比表示，考虑到消费支出在美国经济增长中的重要地位，如果零售销售连续数月下滑，将令他感到担忧。这意味着如果消费持续走弱，美联储在控制通胀的同时也需要更加关注经济下行风险。

近期通胀改善，加上劳动力市场招聘表现疲软，已经促使投资者明显下调美联储加息预期。一个月前，联邦基金利率期货还预计美联储今年至少加息两次，首次加息很可能发生在9月；目前9月加息概率已经降至约30%，市场预计年底前仅会加息一次。

此外，古尔斯比还对近期美国生产率增长放缓表示关注。去年生产率数据一度表现强劲，但最近几个季度有所降温。他希望这种变化只是波动较大的生产率数据出现的暂时现象。

包括美联储主席沃什在内的部分官员和经济学家认为，人工智能等新技术可能提高企业效率，使经济能够在不明显推高通胀的情况下实现更快增长。但古尔斯比指出，如果生产率加速增长的趋势无法延续，将明显影响市场目前有关“AI推动生产率提升”的判断，并进一步影响货币政策和经济前景。

古尔斯比此前也警告，提高生产率并不一定意味着美联储应该降低利率。生产率提高可能刺激企业进行更大规模投资，类似目前大量资金涌入AI基础设施建设的情况，从而增加经济过热的可能性。

对于沃什近期提出改革美联储运作机制、包括考虑减少每年政策会议次数的想法，古尔斯比表示，目前对于一年召开多少次会议并没有强烈立场。他将等待沃什成立的五个工作组提出相关建议。目前，美联储负责制定利率政策的联邦公开市场委员会(FOMC)每年举行八次会议。