Visa 的稳定币策略

稳定币想绕开 Visa？结果反而更离不开它。

编译：AididiaoJP，Foresight News

很多人原本以为，稳定币起来后，Visa、万事达这些卡组织会被彻底边缘化。稳定币可以点对点转账，7×24 小时运转，中间人似乎再也没必要了。

现实却走向了相反的方向。

被设计成「绕开现有支付网络」的新钱，反而正通过这些传统轨道流通得更快。

8 月 4 日，Visa 加密业务负责人库伊·谢菲尔德（Cuy Sheffield）在 Bloomberg Crypto 上把 Visa 的逻辑讲得很清楚：Visa 并不把稳定币单纯当成竞争对手，而是把它看作一套新的金融基础设施。对银行来说，这套设施自己采购很难，实际能花出去的场景也不够。Visa 要同时填上这两个坑。

谢菲尔德的表态，直接点出了 Visa 在稳定币生态里真正想卖的东西。

Visa 要给银行提供「一站式」稳定币基建 + 咨询服务

如今几乎每家银行都意识到，必须有稳定币策略。但绝大多数传统金融机构仍然搞不清该主攻哪些场景、该建什么基础设施。

Visa 给出的答案是 Visa Stablecoin Platform（VSP）。

VSP 覆盖全流程：钱包创建、Open USD 发行与赎回、托管、转账。再叠加 Visa 咨询与分析团队（VCA），提供市场分析、用例筛选、经济可行性评估、沙盒测试、上线支持。基础设施和咨询打包成一套完整服务。

VSP 目前还在测试阶段，但方向已经非常明确：给银行提供一站式上链方案。

Visa 在「采购」和「信任」上本来就有优势

银行之所以对上链犹豫，是因为要评估一堆陌生的加密服务商，还要过内部风控委员会那关，监管和管控要求一个都不能少。

对银行来说，从一个长期合作、高度可信的老伙伴手里采购完整方案，远比自己拼钱包、托管、合规、清算一堆供应商更省事、风险更低。

从这个角度看，VSP 几乎是银行进入链上世界最短、风险最低的路径之一。

现在市面上也有不少公司在推自己的打包方案。Visa 能把什么放在核心卖点？它在传统金融里的地位早已稳固。更关键的是，它必须证明自己在区块链领域已经有实际影响力和结果。

加密卡业务的数据，正好给了 Visa 对银行说话的底气。

加密卡：稳定币真正花出去的关键证明

加密卡的逻辑很简单：把用户钱包里的加密货币或稳定币，接到现有卡网络上，就能在日常场景里直接花。

用户刷卡时，运营方检查余额、锁定金额，然后走原有卡网络授权。商户完全不需要另建加密系统，用户也能用熟悉的支付方式把链上资产花出去。

根据 Paymentscan 的数据，加密卡累计交易量已经超过 110 亿美元。其中 Visa 占了卡网络交易量的 96.8%，几乎是这个市场的绝对主导。

过去 30 天交易量最大的 20 家加密卡发行方里，有 17 家是 Visa 在背后支持。领先优势非常明显。

这套结构本身就说明：链上清算完全可以不替换现有支付轨道。对保守的银行来说，加密卡就是一个现成的概念验证——上链基础设施已经足够稳定、足够规模。它也可能进一步巩固 Visa 在稳定币清算市场的位置。

Visa 真正想建的稳定币生态

把 Visa 的整盘棋简化一下，就是两个动作：

• 给银行提供单一采购入口，以及配套的监管和管控模块；
• 给金融科技公司打开以稳定币支付为核心的全球卡受理网络。

Visa 在「代理商商务」（agentic commerce）上的布局同样值得关注。它的 Trusted Agent Protocol（TAP）有可能把稳定币和基于 HTTP 402 的支付协议（比如 x402、MPP）对接起来。这已经成了 Visa 未来支付战略的一部分。

市场仍处于早期。但 Visa 已经牢牢控制着现有卡网络，又在加密卡市场占有绝对主导份额。这些位置让它有多种路径可以沿着稳定币价值链往上延伸。

未来一年，Visa 必须把不断增长的机构需求，真正转化成落地产品和实际支付流水。它能不能做到，将决定它能否在稳定币时代再筑起一道足够深的护城河。