为何发生史诗级暴跌，何时抄底

Chainfeeds 导读：

为何这次爆仓如此猛烈？是否已触及市场底部？律动 BlockBeats 整理了多位市场交易员与知名 KOL 的观点，从宏观环境、流动性、市场情绪等角度解析这场史诗大清算，仅供参考。

文章来源：

BlockBeats

观点：

Mindao：10 月 11 日，DeFi 协议 dForce 创始人 Mindao 在社交平台发文表示，这次暴跌和 Luna 暴雷类似点在于，都发生在大交易平台开始接受非法币稳定币作为高 LTV 的抵押物，风险开始在交易平台间穿透。彼时是 UST，今天是 USDe，「稳定性」+ 高质押率迷惑了大部分人。引入非法币稳定资产做抵押物时，最糟糕的组合是采用市场价格喂价，同时允许高抵押率；加上 CEX 本身没有完全开放的套利环境，套利效率低，风险进一步放大。LSD 类资产面临一样的问题。这类资产实际上都是披着「稳定性」外衣的波动性资产。

Haotian：说实在的，1011 这次黑天鹅事件，让我一个原本乐观的行业观察者，感受到了一丝绝望气息。原本看明白了，加密行业目前的「三国杀」局面，想着神仙打架，散户跟着吃点肉，但经历这次血洗，抽丝剥茧其底层逻辑，发现并不是这回事。说白了，原本以为技术派在搞创新，交易所在做流量，华尔街在布局资金，三方各玩各的，我们散户只要看准时机，技术创新的时候跟一波，热点来了蹭一下，资金进场就冲，总能分到点汤喝。但，经历 1011 这次血洗，我突然意识到，这三方或许根本不是在有序竞争，而是在最后收割场内的一切流动性？

Kyle：以目前市场情绪来看，上次出现这样的情况还是 FTX 或 Celsius 崩盘的时候。本次暴跌基本上算是「周期终结级事件」，但这次 BTC 和 ETH 居然稳如泰山。加密产业综合体的进化确实令人惊叹，不过山寨币显然还在重复同样的悲剧 —— 尽管我过去几个月反复预警，但没想过会惨烈到这个程度。总之，现在不算是「最佳」抄底时机，但绝对是「应该」抄底的时刻。极致的恐慌已经释放，市场正在构筑底部，虽然可能还有下探空间。拉远看，我们离底部肯定比离顶部更近。当下资产选择至关重要，很多项目可能永远无法恢复元气了。