Ấn Độ hủy bỏ ưu đãi thuế nhập khẩu vàng: Chi phí vốn cho chuỗi cung ứng vàng tăng, mùa cao điểm lại thêm áp lực
Chính phủ Ấn Độ đã hủy bỏ ưu đãi thuế đối với ngân hàng và các cơ quan chỉ định của chính phủ khi nhập khẩu vàng, bạc và bạch kim, khiến các kênh nhập khẩu chính của thị trường kim loại quý Ấn Độ phải chịu mức thuế tổng hợp hàng hóa và dịch vụ (IGST) 3%. Đối với một trong những thị trường tiêu thụ vàng lớn nhất thế giới, quy định mới này sẽ làm tăng lượng vốn sử dụng và chi phí tài trợ của các nhà nhập khẩu.
Thứ trưởng Bộ Tài chính Ấn Độ về thuế, Arvind Shrivastava, phát biểu tại New Delhi vào thứ Năm rằng, chính phủ đã không gia hạn miễn trừ IGST đối với nhập khẩu kim loại quý vốn hết hạn vào ngày 31 tháng 3 năm nay. Từ ngày 1 tháng 4, ngân hàng và các cơ quan chỉ định nhập khẩu vàng, bạc và bạch kim đều phải nộp thuế theo mức 3%.
Thay đổi này thực tế đã được áp dụng hơn nửa năm, lần này là chính phủ Ấn Độ xác nhận chính sách một cách chính thức. Shrivastava cho biết, chính phủ hy vọng tránh để chính sách thuế khiến các thành viên thị trường thiên về một kênh nhập khẩu nhất định, đảm bảo các phương thức nhập vàng và bạc đều ở cùng một môi trường thuế.
Ưu đãi hết hạn cuối tháng 3, nhà nhập khẩu đã bắt đầu nộp thuế
Ấn Độ thực hiện quản lý nghiêm ngặt đối với các kênh nhập khẩu vàng, phần lớn vàng được nhập khẩu qua các ngân hàng thương mại được Ngân hàng Trung ương Ấn Độ phê duyệt và các tổ chức chỉ định của chính phủ; các doanh nghiệp trang sức đủ điều kiện cũng có thể nhập khẩu trực tiếp qua Sở Giao dịch Vàng Quốc tế Ấn Độ (IIBX).
Trước đây, ngân hàng và các cơ quan chỉ định được miễn IGST. Ưu đãi này lần đầu tiên được đưa ra vào năm 2017 đối với nhập khẩu vàng, sau đó mở rộng ra bạc và bạch kim nhằm giảm bớt áp lực vốn cho các nhà nhập khẩu tuân thủ quy định, đảm bảo vàng có thể thuận lợi đi vào thị trường Ấn Độ qua các kênh chính thức.
Năm nay, ưu đãi này đã hết hạn vào ngày 31 tháng 3, chính phủ Ấn Độ không gia hạn. Tổng cục Ngoại thương Ấn Độ ngày 17 tháng 4 đã công bố danh sách mới các ngân hàng được ủy quyền nhập khẩu kim loại quý, nhưng thông báo miễn thuế không được cập nhật tương ứng.
Do đó, trong vài tháng qua, một số nhà nhập khẩu đã bắt đầu nộp IGST 3%. Phát biểu ngày thứ Năm cho thấy, đây không phải là một sự thiếu sót trong hành chính, mà chính phủ đã quyết định chính thức kết thúc ưu đãi này.
Quy định mới không phải là tăng vĩnh viễn 3% thuế bổ sung với toàn bộ vàng nhập khẩu của Ấn Độ. Đối với các doanh nghiệp đáp ứng quy định, IGST thường có thể được khấu trừ thuế đầu vào, nhưng khi nhập khẩu phải nộp thuế trước, do đó ảnh hưởng rõ rệt nhất là tăng lượng vốn sử dụng của doanh nghiệp nhập khẩu. Giá vàng càng cao, quy mô nhập khẩu càng lớn thì chi phí vốn này càng hiển hiện.
Ngân hàng và cơ quan chỉ định mất lợi thế thuế kênh nhập khẩu
Sau khi hủy ưu đãi, sự khác biệt trong xử lý thuế giữa ngân hàng, các cơ quan chỉ định của chính phủ và các kênh nhập khẩu đủ điều kiện khác được thu hẹp.
Ấn Độ là một trong những quốc gia có nhu cầu vàng lớn nhất thế giới, nhưng sản lượng vàng trong nước hạn chế, nhu cầu về trang sức, cưới hỏi và đầu tư chủ yếu dựa vào nguồn cung nước ngoài. Ngân hàng và các tổ chức chỉ định của chính phủ từ lâu đã là mắt xích chủ chốt kết nối thị trường vàng quốc tế với thị trường bán buôn trong nước của Ấn Độ.
Theo chính sách cũ, nhập khẩu kim loại quý qua các tổ chức này được miễn IGST tại khâu nhập khẩu, vì vậy có lợi thế về dòng tiền so với các kênh khác. Sau cải cách chính sách lần này, lợi thế này không còn nữa.
Đối với nhà nhập khẩu, số tiền thuế 3% phải được nộp ngay khi hàng hóa vào Ấn Độ. Nếu giá vàng ở mức cao, một lô hàng nhập trị giá hàng trăm triệu USD sẽ bị khóa lượng lớn vốn lưu động, doanh nghiệp phải sử dụng nhiều vốn tự có hoặc tài trợ ngân hàng để duy trì quy mô nhập khẩu như cũ.
Điều này có thể dẫn đến nhu cầu tài trợ ngắn hạn của ngân hàng, thương nhân vàng và các doanh nghiệp luyện kim tăng lên, và được tính vào chi phí thực tế sở hữu vàng sau khi vào thị trường Ấn Độ.
Giá vàng cao kết hợp với thuế, áp lực chi phí trên thị trường vàng Ấn Độ tăng lên
Điều chỉnh chính sách diễn ra trong bối cảnh thị trường vàng Ấn Độ vốn đã chịu áp lực mức giá cao và thuế cao.
Bloomberg cho biết, năm nay giá vàng trong nước Ấn Độ từng lập kỷ lục, mặc dù sau đó có điều chỉnh nhưng đến cuối tháng 9 vẫn cao hơn khoảng 28% so với một năm trước. Nhập khẩu vàng ở Ấn Độ cũng phải chịu mức thuế nhập khẩu cao, người tiêu dùng khi mua trang sức vàng phải nộp thêm 3% thuế hàng hóa và dịch vụ.
Giá vàng cao và chênh lệch thuế đã thúc đẩy một phần giao dịch sang thị trường tiền mặt không chính thức. Một số giao dịch vàng không hóa đơn có thể được thực hiện với giá thấp hơn nhiều so với kênh chính thức, cho thấy chi phí thuế và tài trợ đang ảnh hưởng đến từng mắt xích trong chuỗi cung ứng vàng tại Ấn Độ.
Mùa tiêu thụ vàng cao điểm ở Ấn Độ thường bắt đầu từ giữa tháng 10 vào mùa lễ hội và kéo dài đến mùa cưới năm sau. Việc hủy bỏ ưu đãi IGST sẽ không thay đổi nhu cầu cơ bản đối với vàng ở Ấn Độ, nhưng ngân hàng và các tổ chức chỉ định sẽ phải chuẩn bị thêm vốn cho khâu nhập khẩu.
Điểm thay đổi cốt lõi của chính sách lần này không phải là hạn chế nhập khẩu vàng, mà là hủy bỏ ưu đãi IGST 3% cho kênh nhập khẩu chính thức vốn có từ năm 2017. Chính phủ Ấn Độ hy vọng thống nhất chế độ thuế giữa các kênh nhập khẩu khác nhau, và nhà nhập khẩu vàng chủ chốt trong tương lai sẽ phải gánh chịu chi phí vốn hoạt động cao hơn.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Mọi thông tin trong bài viết đều thể hiện quan điểm của tác giả và không liên quan đến nền tảng. Bài viết này không nhằm mục đích tham khảo để đưa ra quyết định đầu tư.
Bạn cũng có thể thích
Báo cáo tài chính của Delta Air Lines (DAL.US) hé lộ ngành hàng không “ăn mòn lợi nhuận năng lượng”! Doanh thu Q3 đạt mức cao kỷ lục nhưng giá dầu cao làm giảm triển vọng lợi nhuận
Chi phí nhiên liệu điều chỉnh của Delta Airlines trong quý III tăng 62% so với cùng kỳ năm trước, tỷ suất lợi nhuận hoạt động điều chỉnh giảm từ 11,1% xuống còn 9,4%. Do đó, báo cáo hoạt động và triển vọng tương lai này thể hiện sự linh hoạt trong kinh doanh của hãng hàng không lớn dưới mức giá dầu cao, nhưng vẫn chưa phát đi tín hiệu về việc tỷ suất lợi nhuận sẽ mở rộng trở lại.
Morgan Stanley đánh giá tích cực về SpaceX: Tiềm năng “Tera’Merica” bị đánh giá thấp, AI doanh nghiệp và mở rộng sức mạnh tính toán tạo ra không gian tăng trưởng.
Morgan Stanley cho rằng, logic tăng trưởng của SpaceX đang mở rộng từ lĩnh vực hàng không vũ trụ và viễn thông vệ tinh sang AI doanh nghiệp và cơ sở hạ tầng tính toán, trong khi việc tái thiết ngành sản xuất tiên tiến của Mỹ còn có thể mở ra không gian tăng trưởng dài hạn rộng hơn. Việc thương mại hóa AI doanh nghiệp và mở rộng năng lực tính toán là động lực tăng trưởng trực tiếp, còn cơ hội sản xuất mà “Tera’Merica” đại diện đem lại tiềm năng tăng trưởng dài hạn bổ sung cho công ty.
Delta Air Lines hạ dự báo lợi nhuận do chi phí nhiên liệu tăng nhanh hơn giá vé.
Delta Air Lines đã hạ dự báo lợi nhuận năm do chi phí nhiên liệu tăng thêm 6 tỷ USD, vé máy bay tăng mạnh đang thử thách khả năng chịu đựng của hành khách. Mảng lọc dầu dự kiến mang lại lợi nhuận 700 triệu USD giúp giảm bớt tác động từ chi phí nhiên liệu. Rajesh Kumar Singh, Reuters Chicago ngày 9 tháng 10 – Delta Air Lines (DAL.N) vào thứ Sáu đã hạ trung bình dự báo lợi nhuận cả năm gần một phần tư, do chi phí nhiên liệu tăng cao đã bù lấp tác động tích cực từ nhu cầu đi lại mạnh mẽ và giá vé máy bay cao hơn. Việc hạ dự báo này cho thấy thách thức ngày càng lớn mà các hãng hàng không Mỹ phải đối mặt: nếu giá nhiên liệu vẫn neo cao, liệu hành khách có sẵn sàng chịu mức tăng giá vé tiếp theo không? Các hãng hàng không đã tăng giá vé đáng kể trong năm nay, các nhà phân tích cảnh báo rằng việc tăng thêm nữa có thể thử thách khả năng tiếp tục chi tiêu của khách. Hãng hàng không trụ sở Atlanta dự kiến chi phí nhiên liệu cả năm sẽ tăng khoảng 6 tỷ USD so với năm ngoái. Chi phí nhiên liệu quý 3 tăng 62% so với cùng kỳ, lên tới 4,1 tỷ USD, cao hơn hơn 500 triệu USD so với dự đoán hồi tháng Bảy. Khi được hỏi về lý do hạ dự báo, Giám đốc tài chính Delta Air Lines, Erik Snell nói với các phóng viên: "Hoàn toàn là vấn đề nhiên liệu", và chỉ ra rằng từ mùa hè đến nay, cả giá dầu thô và nhiên liệu máy bay đã tăng. Delta Air Lines hiện dự báo lợi nhuận điều chỉnh mỗi cổ phiếu cả năm đạt 5,10-5,60 USD, thấp hơn mức 6,50-7,50 USD dự đoán hồi tháng Bảy. Theo dữ liệu của London Stock Exchange Group (LSEG), mức trung bình mới là 5,35 USD thấp hơn mức dự báo trung bình của các nhà phân tích là 5,46 USD. Công ty dự kiến lợi nhuận trước thuế điều chỉnh năm 2026 là 4,5 tỷ USD. Theo dữ liệu LSEG, lợi nhuận điều chỉnh mỗi cổ phiếu quý 3 là 1,72 USD, thấp hơn một chút so với dự báo trung bình của các nhà phân tích là 1,76 USD. Tỷ suất lợi nhuận hoạt động điều chỉnh giảm từ 11,1% xuống 9,4%. Delta Air Lines là hãng hàng không lớn của Mỹ đầu tiên công bố báo cáo tài chính quý 3, các đối thủ như United Airlines UAL.O, American Airlines AAL.O và Southwest Airlines LUV.N sẽ công bố báo cáo vào cuối tháng này. Giá vé tăng Theo số liệu của Cục Thống kê giao thông Hoa Kỳ, trong tám tháng đầu năm 2026, các hãng hàng không Hoa Kỳ đã chi 42,9 tỷ USD cho nhiên liệu chuyến bay thường lệ, tăng thêm khoảng 13,2 tỷ USD so với cùng kỳ năm trước, dù khối lượng tiêu thụ nhiên liệu giảm nhẹ. Nhu cầu mạnh và tăng trưởng ghế ngồi hạn chế giúp các hãng hàng không chuyển phần lớn chi phí nhiên liệu cao sang hành khách. Theo chỉ số giá tiêu dùng của Bureau of Labor Statistics, trong năm tháng tính đến tháng Tám, giá vé máy bay ở Mỹ trung bình tăng khoảng 25% so với cùng kỳ năm trước. https://www.reuters.com/graphics/USA-AIRLINES/FUEL/lbpgdnbzwvq/chart.png Do giá nhiên liệu tiếp tục cao, và kế hoạch tăng trưởng công suất ngành sẽ tăng tốc trong quý 4 so với quý 3, các nhà phân tích đang theo dõi chặt liệu các hãng bay như Delta có thể tiếp tục tăng giá vé mà không làm giảm nhu cầu đi lại hay không. Các nhà phân tích của Deutsche Bank dự báo tỷ lệ thu hồi chi phí nhiên liệu thông qua các biện pháp doanh thu sẽ còn giảm trong quý 4, và chỉ được thu hồi hoàn toàn vào đầu 2027. Delta Air Lines cho biết nhu cầu vẫn mạnh mẽ. Snell cho biết tỷ lệ đặt vé quý 4 đã gần 60%, công ty kỳ vọng doanh thu sẽ tăng khoảng 20% so với cùng kỳ. Theo dữ liệu LSEG, Delta dự báo lợi nhuận điều chỉnh mỗi cổ phiếu quý 4 đạt 1,15-1,65 USD, với mức trung bình 1,40 USD phù hợp với dự báo trung bình của các nhà phân tích là 1,39 USD. Lợi thế nhà máy lọc dầu Delta Air Lines có một lợi thế so với các hãng hàng không lớn khác của Mỹ: sở hữu nhà máy lọc dầu (link) ở ngoại ô Philadelphia, Snell dự báo nhà máy lọc dầu này sẽ mang lại lợi nhuận 700 triệu USD trong năm nay. "Chúng tôi sở hữu một nhà máy lọc dầu, điều này giúp chúng tôi phòng hộ giá nhiên liệu – một phần – điều mà không công ty nào khác có," ông nói. Nhà máy lọc dầu Monroe được mua lại năm 2012, chuyển dầu thô thành nhiên liệu máy bay và các sản phẩm khác. Delta Air Lines vẫn mua nhiên liệu theo giá thị trường cho hoạt động hàng không, nhưng lợi nhuận từ nhà máy lọc dầu được giữ lại cho công ty. Khi chênh lệch giữa giá dầu thô và sản phẩm tăng, điều này giúp giảm bớt áp lực chi phí cho các hãng hàng không phải mua nhiên liệu từ nhà cung cấp bên ngoài. Tuy nhiên, hiệu quả bảo vệ này phụ thuộc vào tỷ suất lợi nhuận lọc dầu, khi tỷ suất giảm, nhà máy có thể bị lỗ. Dù vậy, nhà máy lọc dầu chỉ giúp giảm bớt một phần tác động từ giá nhiên liệu tăng. Dù dự kiến mang lại lợi nhuận 40 cent/gallon, Delta vẫn dự báo chi phí nhiên liệu sẽ tăng từ 3,61 USD/gallon quý 3 lên 4,25 USD/gallon quý 4. Snell cho biết chi phí nhiên liệu dự kiến sẽ duy trì ở mức cao trong một thời gian. "Cuối cùng, giá nhiên liệu sẽ giảm. Nhưng khi nào giảm, chúng tôi chưa rõ," ông nói. (Ghi chú: Reuters cung cấp bản dịch tự động sang nhiều ngôn ngữ để tiện cho độc giả không phải tiếng Anh bản địa. Do dịch thuật tự động có thể sai, hoặc thiếu ngữ
Giá tiền điện tử
Thêm
