Giá vàng kiểm tra hỗ trợ xu hướng, lợi suất trái phiếu Mỹ giảm nhẹ

Huitong ngày 30 tháng 9 đưa tin—— Giá vàng có cơ hội phục hồi, nhưng vẫn chưa mang lại đủ sự yên tâm cho các nhà giao dịch. Sau một đợt bán tháo mạnh, vàng đang cố gắng ổn định quanh các vị trí quan trọng trên biểu đồ. Chính vị trí này đã thu hút lực mua tham gia, đặc biệt là sau khi đà bán tháo trở nên quá mức.

Giá vàng có cơ hội phục hồi, nhưng vẫn chưa mang lại đủ sự yên tâm cho các nhà giao dịch. Sau một đợt bán tháo mạnh, vàng đang cố gắng ổn định quanh các vị trí quan trọng trên biểu đồ. Chính vị trí này đã thu hút lực mua tham gia, đặc biệt là sau khi đà bán tháo trở nên quá mức.



Tuy nhiên, thị trường vẫn đang trong trạng thái giằng co giữa phe mua và bán. Lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ giảm nhẹ đã mang lại cho giá vàng một khoảng nghỉ ngắn, nhưng mối lo ngại chung về lãi suất vẫn chưa biến mất. Vấn đề cốt lõi hiện nay là: liệu đây có phải là khởi đầu của một đợt phục hồi thực chất, hay chỉ là phục hồi kỹ thuật thông thường sau đà giảm mạnh?

Đợt phục hồi lần này diễn ra khi lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm giảm nhẹ, tạo động lực ngắn hạn cho vàng. Lý do không khó hiểu: khi lợi suất giảm, áp lực lên các tài sản không sinh lời như vàng sẽ giảm theo. Tuy nhiên, để giá vàng có thể hình thành một xu hướng tăng vững chắc thì chỉ những biến động nhỏ về lãi suất là chưa đủ.

Bối cảnh vĩ mô vẫn xoay quanh mối lo ngại về lạm phát và xung đột Trung Đông, trong đó lạm phát năng lượng là nhân tố then chốt. Nếu lạm phát năng lượng tiếp tục gây áp lực lên thị trường trái phiếu, thúc đẩy lãi suất tăng cao, thì dù vàng có tính chất truyền thống là tài sản trú ẩn, sức hấp dẫn đầu tư của nó vẫn sẽ bị suy giảm. Với những nhà giao dịch cho rằng căng thẳng địa chính trị nhất định sẽ có lợi cho vàng thì đây là một thực tế cần cảnh giác.



(Biểu đồ ngày vàng giao ngay - nguồn: Yihuitong)

Sau đợt bán tháo gần đây, vàng đang kiểm nghiệm một đường xu hướng quan trọng. Thị trường cũng đã phá vỡ đường cổ của mô hình vai-đầu-vai tổng hợp, đây cũng là lý do tại sao lực bán tháo mạnh mẽ trong những phiên gần đây.

Do đó, vùng đường xu hướng hiện nay có ý nghĩa rất lớn. Trong phiên giao dịch thứ Ba, giá vàng đã nhận được hỗ trợ quanh vùng này; Nếu giá vàng giảm phá vỡ vị trí này, ngưỡng tâm lý 4000 USD sẽ xuất hiện trong tầm nhìn. Ngược lại, nếu lợi suất tiếp tục giảm, vàng có thể sẽ cố gắng quay lại vùng đi ngang trước đó. Hiện tại, tín hiệu từ biểu đồ cho thấy giá vàng có khả năng phục hồi, nhưng vẫn chưa xác nhận cho sự thay đổi xu hướng lớn.



Quá tiêu cực với vàng ở mặt bằng giá hiện tại cũng có nhiều rủi ro. Nhiều ngân hàng trung ương vẫn đang mua ròng vàng, tạo ra một nhu cầu nền tảng nhất định; Khi tâm lý bi quan trên thị trường trở nên quá mức, động lực này có thể làm chậm lại đà giảm. Tất nhiên, điều này không đồng nghĩa với việc các nhà giao dịch chỉ dựa vào lực mua của ngân hàng trung ương là có thể một chiều mua vàng, nhưng nó mang ý nghĩa thị trường phía dưới luôn có tiềm năng lực mua hỗ trợ.

Trong môi trường thị trường hiện tại, quá kiên định với bất kỳ hướng nào rất dễ dẫn đến thua lỗ. Hình thái kỹ thuật thực tế đã bị phá vỡ, và lãi suất tăng vẫn là yếu tố cản trở giá vàng. Nhưng từ kinh nghiệm lịch sử, khi tình trạng bất định vĩ mô kéo dài và có những người mua lớn đều đặn tham gia thị trường thì việc đặt cược mạnh vào vị thế bán vàng là điều không dễ dàng.



Một kịch bản khác là: tình hình Trung Đông leo thang hơn nữa, làm tăng lo ngại về lạm phát năng lượng, thúc đẩy lãi suất tăng cao trở lại. Trong trường hợp này, vàng có thể lại chịu áp lực, tác động tiêu cực từ lợi suất tăng có thể lấn át hiệu quả trú ẩn truyền thống của vàng.

Nếu lãi suất tiếp tục giảm, điều này sẽ làm suy yếu luận điểm giảm giá và mở ra thêm không gian tăng cho đợt phục hồi hiện tại. Báo cáo việc làm sắp được công bố cũng là một yếu tố đáng chú ý, nhưng hiện tại, thị trường cần theo dõi sát các thông tin từ Tehran và Washington cũng như phản ứng của thị trường trái phiếu.



Ở thời điểm hiện tại, phản ứng của thị trường vàng chịu tác động nhiều hơn từ biến động lợi suất thay vì các thông tin địa chính trị đơn lẻ. Do đó, việc giữ hay mất đường xu hướng cùng với diễn biến lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm sẽ là tín hiệu ngắn hạn rõ ràng nhất.

Trong vài phiên tới sẽ rõ: liệu đợt phục hồi này có thể kéo trở lại vùng dao động trước đây hay lợi suất sẽ tiếp tục dẫn dắt giá vàng chạm về vùng đáy trên biểu đồ. Bất kể diễn biến thế nào, thị trường trái phiếu vẫn rất đáng được chú ý.