Doanh nghiệp Nhật hiếm khi không thích đồng yen yếu! Biến động tỷ giá "gây hại", đồng yen yếu có thể gây hỗn loạn thị trường tài chính

Theo thông tin từ Ứng dụng Tài chính Thông minh, các lãnh đạo doanh nghiệp Nhật Bản đồng loạt kêu gọi đồng yen mạnh lên, ngay cả những công ty được hưởng lợi từ đồng yen yếu cũng không phải ngoại lệ. Dữ liệu chi tiết từ khảo sát Tankan hàng quý tháng 7 của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản cho thấy, doanh nghiệp Nhật dự báo tỷ giá trung bình trong nửa cuối năm nay là 1 USD đổi được 152,51 yen. Mặc dù đồng yen đã tăng mạnh trong hai tuần qua, nhưng xét về mặt lịch sử, đồng yen vẫn đang ở mức yếu. Theo số liệu từ Macrotrends, tỷ giá trung bình USD/yen trong 10 năm qua vào khoảng 1 USD đổi 123 yen. Còn vào thứ Năm, USD/yen ghi nhận tỷ giá 1 USD đổi 156,3 yen.

Chủ tịch Tập đoàn Kawasaki Heavy Industries, Yoshikazu Fumihisa, cho biết trong một cuộc phỏng vấn hôm thứ Ba rằng khi tỷ giá yen biến động, “chúng tôi không thể xây dựng chiến lược”, điều này là “vấn đề lớn nhất” của công ty. Yoshikazu Fumihisa còn cho biết, nếu đồng yen mạnh lên—USD/yen đạt 1 USD đổi 150 yen, ông có thể cân nhắc đưa hoạt động sản xuất từ Mỹ trở lại Nhật Bản. Theo một báo cáo của công ty công bố năm ngoái, Kawasaki Heavy Industries có 27 cơ sở sản xuất ở nước ngoài, trong đó có Mỹ; còn ở trong nước Nhật có 17 cơ sở sản xuất.

Chủ tịch kiêm CEO Tập đoàn năng lượng lớn Inpex, Ueda Takayuki, hi vọng đồng yen sẽ còn mạnh hơn nữa. Ông cho rằng tỷ giá USD/yen về mức 100 là “phù hợp” với tình hình kinh tế Nhật Bản.

Doanh thu của Inpex trong sáu tháng đầu năm nay đã giảm so với cùng kỳ năm ngoái do doanh số bán dầu thô giảm. Tuy nhiên, theo báo cáo tài chính, đồng yen mất giá 6,7% xuống còn 1 USD đổi 158,37 yen, giúp bù đắp phần nào sự sụt giảm doanh thu.

Dù gần 90% hoạt động của công ty dầu khí Nhật này nằm ở nước ngoài và thanh toán bằng USD—nghĩa là doanh nghiệp này thực chất được hưởng lợi từ đồng yen yếu, CEO Ueda Takayuki vẫn đưa ra phát biểu trên. Ông nói: “Nếu nhìn nhận từ góc độ kinh tế Nhật nói chung, tỷ giá hiện tại dường như quá yếu.”

Chủ tịch Mitsui O.S.K. Lines, Hashimoto Takeshi, chia sẻ trong cuộc phỏng vấn tuần trước rằng ông mong muốn thị trường ngoại hối giữ được sự ổn định và cho biết việc tỷ giá USD/yen duy trì trong khoảng 150–155 sẽ khiến ông “cảm thấy yên tâm”. Doanh thu của Mitsui O.S.K. Lines chủ yếu tính bằng USD nên công ty này cũng hưởng lợi từ đồng yen suy yếu. Tuy nhiên Hashimoto Takeshi nói: “Chúng tôi có phần lo ngại rằng việc (đồng yen yếu) có thể gây ra sự hỗn loạn trên thị trường tài chính.”

Nhà đầu tư dự đoán Ngân hàng Trung ương Nhật sẽ nâng lãi suất 25 điểm cơ bản tại cuộc họp chính sách kéo dài hai ngày và kết thúc vào thứ Sáu, đưa lãi suất lên 1,25%. Tuy nhiên, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) hôm thứ Tư đã tăng lãi suất lần đầu tiên kể từ năm 2023 và dự kiến sẽ còn tăng tiếp, khiến các nhà giao dịch cá cược sẽ còn ba đợt tăng lãi suất nữa trước giữa năm sau. Điều này có thể khiến chênh lệch lãi suất Mỹ-Nhật tiếp tục duy trì ở mức cao, ngay cả khi thị trường đã định giá đầy đủ về việc tăng lãi suất của Ngân hàng Trung ương Nhật vào thứ Sáu. Ngoại trừ trường hợp ngân hàng này thuyết phục được thị trường rằng sẽ còn siết chặt tiền tệ trong tương lai, thì đồng yen có thể tiếp tục yếu đi.

Nhà đầu tư sẽ chú ý đến phát biểu của Ueda Kazuo, Thống đốc Ngân hàng Trung ương Nhật, tại cuộc họp báo sau khi công bố quyết định lãi suất nhằm tìm kiếm các dấu hiệu về nhịp độ và phạm vi siết chặt chính sách hơn nữa. Rinto Maruyama, chuyên gia chiến lược lãi suất và ngoại hối cấp cao của SMBC Nikko Securities cho rằng, việc đồng yen khởi động lại đà giảm càng cho Ngân hàng Trung ương Nhật lý do nhấn mạnh rủi ro lạm phát tăng, trong khi giá dầu leo thang có thể là lý do để các nhà hoạch định chính sách tiếp tục siết chặt.

Rinto Maruyama nhận định, việc Ngân hàng Trung ương Nhật được dự báo nâng lãi suất vào thứ Sáu sẽ đưa chính sách lãi suất của Nhật vào vùng ước tính trung tính, vì vậy khả năng họ phát tín hiệu tăng 50 điểm cơ bản hoặc tăng liên tiếp là không cao. Ông đánh giá rằng, nếu cuộc họp lần này được hiểu là nghiêng về phía ôn hòa, thì ngưỡng tiếp theo của USD/yen sẽ là 158. Điều này có nghĩa là nếu các nhà đầu tư nhận thấy chu kỳ thắt chặt của Ngân hàng Trung ương Nhật không thể đuổi kịp Fed, đồng yen sẽ yếu đi. Rinto Maruyama cho rằng, theo thời gian, nếu lãi suất Mỹ tăng nhanh hơn Nhật, tỷ giá USD/yen có thể sẽ dần quay lại mốc 160.

Matthew Ryan, Giám đốc bộ phận Chiến lược thị trường Ebury, cho rằng ông dự đoán Ngân hàng Trung ương Nhật sẽ nâng lãi suất và phát biểu quan điểm diều hâu hơn. Ông nói: “Rủi ro hiện tại với Ngân hàng Trung ương Nhật là rất lớn, và có khả năng họ sẽ công nhận việc tăng lãi suất liên tục theo từng quý.”