AI của甲骨文(ORCL.US) mang lại lợi nhuận! Kết quả Q1 vượt kỳ vọng, doanh thu mảng hạ tầng đám mây tăng vọt 121%, RPO lên tới 664 tỷ USD

Theo thông tin từ ứng dụng tài chính Zhihui Tài Chính APP, tập đoàn điện toán đám mây hàng đầu Oracle (ORCL.US) đã công bố kết quả quý đầu tiên năm tài khóa 2027 vượt kỳ vọng, với tăng trưởng mảng đám mây cao hơn dự đoán của các nhà phân tích, đồng thời điều chỉnh tăng một số chỉ tiêu kinh doanh, thể hiện rằng các dự án trung tâm dữ liệu AI quy mô lớn của công ty đang mang lại hiệu quả. Tính đến thời điểm đăng tải, cổ phiếu Oracle tăng gần 4% trong phiên giao dịch ngoài giờ tại thị trường Mỹ hôm thứ Năm.

Báo cáo tài chính cho thấy, doanh thu quý đầu tiên của Oracle tăng 30% so với cùng kỳ lên 19,35 tỷ USD, vượt dự đoán trung bình của các nhà phân tích là 19,13 tỷ USD. Công ty cho biết nguyên nhân tăng doanh thu chủ yếu nhờ mảng hạ tầng đám mây tăng trưởng mạnh và khả năng mở rộng dung lượng trung tâm dữ liệu. Lợi nhuận hoạt động đạt 6,73 tỷ USD, tăng 57% so với cùng kỳ; lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông phổ thông đạt 4,68 tỷ USD, tăng 60% so với cùng kỳ; lợi nhuận điều chỉnh trên mỗi cổ phiếu là 1,92 USD, vượt dự báo trung bình 1,75 USD của các nhà phân tích.

Phân theo lĩnh vực kinh doanh, doanh thu mảng đám mây tăng 62% so với cùng kỳ lên mức kỷ lục 11,61 tỷ USD, cao hơn ước tính trung bình là 11,52 tỷ USD của các nhà phân tích. Trong đó, doanh thu mảng hạ tầng đám mây tăng 121% lên 7,4 tỷ USD, vượt dự báo trung bình là 7,19 tỷ USD; doanh thu ứng dụng đám mây tăng 10% lên 4,2 tỷ USD. Một số nhà phân tích trước đó dự báo, khi nhu cầu năng lực AI tiếp tục tăng mạnh, môi trường giá cả cạnh tranh ngày càng khốc liệt sẽ giúp Oracle được hưởng lợi trong lĩnh vực điện toán đám mây.

Trong khi đó, doanh thu phần mềm giảm 3% so với cùng kỳ xuống còn 5,55 tỷ USD, thấp hơn dự báo trung bình 5,67 tỷ USD của các nhà phân tích; doanh thu phần cứng tăng 15% so với cùng kỳ lên 770 triệu USD, vượt dự báo trung bình 670 triệu USD; doanh thu dịch vụ tăng 5% lên 1,41 tỷ USD, vượt ước tính trung bình 1,38 tỷ USD. Đối với việc doanh thu phần mềm giảm, Oracle cho biết nguyên nhân là do khách hàng tiếp tục chuyển đổi từ sản phẩm triển khai tại chỗ sang sử dụng sản phẩm đám mây.

Oracle vốn nổi tiếng lâu năm với phần mềm cơ sở dữ liệu, nay đã tái định vị trở thành nhà cung cấp năng lực tính toán hỗ trợ AI, và đang xây dựng các trung tâm dữ liệu quy mô lớn phục vụ OpenAI cùng các khách hàng khác. Phố Wall đang theo dõi quy mô vốn đầu tư cho các dự án tham vọng này, cũng như tốc độ hoàn thiện của Oracle. Công ty cho biết đã tăng thêm 850 megawatt dung lượng trung tâm dữ liệu trong quý này.

Nhu cầu của khách hàng đối với dịch vụ huấn luyện và suy luận AI trên đám mây tiếp tục tăng nhanh, vượt khả năng cung ứng. Trong quý đầu tiên, Oracle đã bổ sung hơn 30 tỷ USD hợp đồng AI đám mây mới, làm nghĩa vụ thực hiện còn lại (RPO) tăng 4% theo quý lên 664 tỷ USD, cao hơn dự báo trung bình 618 tỷ USD của các nhà phân tích. Theo cơ cấu của các hợp đồng mới này, công ty xác nhận sẽ không ảnh hưởng thêm đến kế hoạch tài chính của mình. Từ cuối quý IV năm tài khóa 2026 đến nay, công ty đã bàn giao hơn 300.000 GPU cho khách hàng AI cloud, dung lượng giao hàng gần gấp ba lần quý IV năm tài khóa 2026.

Ông Clay Magouyrk, đồng Giám đốc điều hành của Oracle, chia sẻ trong cuộc họp cùng các nhà phân tích sau báo cáo tài chính: “Chúng tôi đang triển khai dung lượng trung tâm dữ liệu và GPU với tốc độ mà mới chỉ một năm trước còn tưởng như không thể.”

Giám đốc điều hành đồng nhiệm Mike Sicilia cũng đánh giá cao tiến bộ AI của công ty. Ông cho biết: “Bằng cách kết hợp AI ứng dụng với các quy tắc kinh doanh phức tạp, hệ thống tuân thủ quy định, mô hình bảo mật, mô hình dữ liệu và cấu hình khách hàng được tích lũy qua nhiều thập kỷ, chúng tôi có thể liên tục giúp khách hàng nhận ra giá trị của AI.”

Dòng tiền vận hành quý đầu tiên đạt 23,1 tỷ USD, tăng 184% so với cùng kỳ năm trước; dòng tiền tự do quý đầu tiên là âm 5,4 tỷ USD. Công ty vẫn chưa đưa ra thời gian biểu cụ thể để dòng tiền tự do quay lại trạng thái dương. Tuy nhiên, Giám đốc tài chính Hilary Maxson cho biết: “Tôi muốn nói, tất cả các dự án mà chúng tôi đang triển khai, về bản chất đều là những dự án có thể tạo ra dòng tiền tự do mạnh mẽ.” Theo logic đó, Hilary Maxson dự đoán rằng những dự án đang triển khai hiện tại của Oracle sẽ “rất nhanh” tạo ra dòng tiền tự do dương sau khi mở rộng quy mô.

Oracle thông báo, khoản chi tiêu vốn trong ba tháng kết thúc vào ngày 31 tháng 8 là 28,5 tỷ USD, phần lớn dành cho thiết bị trung tâm dữ liệu. Khoản này cao hơn nhiều so với dự báo 19,23 tỷ USD của các nhà phân tích. Hilary Maxson xác nhận, công ty dự kiến tổng chi tiêu vốn tài khoá kết thúc tháng 5 năm 2027 đạt 70 tỷ USD. Ngoài ra, do một số linh kiện cần thanh toán trước, chi phí bổ sung sẽ rơi vào khoảng 20-25 tỷ USD.

Khi Oracle sử dụng phát hành nợ để tài trợ cho mở rộng kinh doanh AI, chi tiêu vốn luôn là một trong những vấn đề được các nhà đầu tư Oracle quan tâm nhất. Ông Clay Magouyrk cho biết trong cuộc họp báo cáo tài chính của công ty, ngoài việc sử dụng vốn tự có, công ty cũng luôn tìm kiếm các “cách thức thú vị để tài trợ cho hoạt động kinh doanh”.

Ông cho biết: “Chúng tôi đã xây dựng nhiều mối quan hệ với các nhà cung cấp và nhà sản xuất khác nhau, đồng thời sáng tạo ra các mô hình kinh doanh mới như ‘tự mang phần cứng’ (bring-your-own-hardware), tất cả những cách này đều giúp chia sẻ gánh nặng chi tiêu vốn theo những cách khác nhau.” Điều này nghĩa là Oracle cho phép khách hàng đặt thiết bị phần cứng của mình tại trung tâm dữ liệu Oracle. Ông bổ sung, vốn không nhất thiết tất cả phải do Oracle cung cấp và điều này cũng không phải là “yếu tố giới hạn tăng trưởng kinh doanh của chúng tôi”.

Nhà phân tích Raimo Lenschow từ Barclays nhận định trong một báo cáo, dù chi tiêu vốn cao hơn dự đoán nhưng khả năng kiểm soát các chi phí khác của công ty khá tốt, mức dòng tiền tự do âm cũng không nghiêm trọng như thị trường lo ngại.

Nhìn về tương lai, đối với quý II, Oracle dự báo doanh thu sẽ tăng 30% đến 34% so với cùng kỳ, giá trị ước tính trung bình nhỉnh hơn dự đoán trung bình là 31,9% của các nhà phân tích; công ty cũng dự kiến lợi nhuận điều chỉnh trên mỗi cổ phiếu đạt 1,85-1,93 USD, với giá trị trung bình trùng khớp dự báo 1,89 USD của các nhà phân tích. Đối với năm tài khóa 2027, Oracle dự báo doanh thu sẽ “ít nhất đạt 90 tỷ USD”, so với dự báo trước là 90 tỷ USD; mức dự báo lợi nhuận điều chỉnh trên mỗi cổ phiếu nâng từ 8,05 USD lên 8,10 USD.