"Mỹ muốn làm gì thì làm"! Tại hội nghị Jackson Hole, Ngân hàng Trung ương châu Âu ngày càng lo ngại về sự ổn định hợp tác tài chính giữa Mỹ và châu Âu

VietnamFinance APP đưa tin, theo nhiều nguồn tin thân cận, các quan chức Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) sau khi trao đổi với các đồng nghiệp Mỹ tại hội nghị thường niên của các ngân hàng trung ương, vẫn không cảm thấy yên tâm. Họ lo ngại rằng các quy tắc thông lệ lâu dài trong hợp tác toàn cầu đã bị xáo trộn và quan hệ Mỹ - Âu vốn căng thẳng có thể sẽ đối mặt với nhiều biến động hơn trong tương lai.

Các nhà hoạch định chính sách của Fed trong tuần này đã đặc biệt trấn an nỗi lo của các đồng nghiệp châu Âu, cam kết sẽ thực hiện đầy đủ các cam kết. Tuy nhiên, trong thời gian diễn ra Hội thảo Kinh tế Jackson Hole, nhiều quan chức cho biết rằng, do sự khác biệt giữa Fed và chính quyền Mỹ, họ không thể đảm bảo rằng Tổng thống Mỹ Trump sẽ không đột ngột thay đổi chính sách.

Các quan chức giấu tên này chỉ ra rằng việc Bộ Tài chính Mỹ can thiệp vào thị trường ngoại hối để hỗ trợ đồng yên gần đây, cùng với các biện pháp hạ thấp chi phí vay dài hạn của Mỹ, đặc biệt gây lo ngại bởi nó báo hiệu trong tương lai có thể sẽ có nhiều can thiệp hơn nữa và tiếp tục phá vỡ thông lệ cũ.

Sau động thái liên quan đến đồng yên ngày 1/8, Bộ trưởng Tài chính Mỹ Bessent xác nhận Bộ đã bán euro để mua yên, và cho biết ông đã đảm bảo với các ngân hàng trung ương trong khu vực rằng hành động này “chỉ là tái phân bổ nguồn lực”. Thứ Sáu tuần trước, ông cho biết tài sản ngoại tệ mà Bộ sử dụng để mua yên đến từ Quỹ Ổn định Tỷ giá Hối đoái của Bộ Tài chính.

Tuy nhiên, nguồn tin cho biết, điều mà các quan chức Châu Âu đặc biệt không hài lòng là phía Mỹ không thông báo trước theo thông lệ rằng việc bán euro là một phần của giao dịch lần này. “Điều đó thực sự khiến người ta tức giận,” một trong những quan chức này nói, “luôn cần phải gọi thông báo trước một tiếng.” “Tín hiệu đối với tôi là, Mỹ muốn làm gì thì làm.”

Một số quan chức khác tỏ ra khoan dung hơn, cho rằng đây là một giao dịch rất đặc biệt và có thể chỉ là sơ suất trong giây lát. Người phát ngôn của ECB và Fed đều từ chối bình luận.

Một quan chức Mỹ cho biết, can thiệp chung Mỹ-Nhật được tiến hành để đối phó với biến động bất thường của đồng yên nhằm hỗ trợ sự ổn định của thị trường tài chính toàn cầu. “Động thái này không nhằm vào bất kỳ bên thứ ba nào,” quan chức này nói, “Bộ Tài chính duy trì liên lạc chặt chẽ và liên tục với các đồng nghiệp quốc tế của chúng tôi, nhưng chúng tôi không bình luận về các chi tiết hoạt động đã thảo luận.”

Mua lại trái phiếu kho bạc Mỹ làm dấy lên quan ngại mới

Nguồn tin cho biết thêm, kế hoạch của Bessent nhằm gia tăng hoạt động mua lại trái phiếu dài hạn – vốn có thể cần phát hành thêm nhiều trái phiếu kỳ hạn ngắn để huy động vốn – cũng khiến các quan chức ECB lo lắng bởi, giống như việc mua đồng yên, động thái này cho thấy chính phủ Mỹ sẵn sàng thực hiện các biện pháp phi truyền thống để hạ thấp chi phí đi vay.

“Những biện pháp can thiệp này thường chỉ có thể giảm nhẹ tạm thời,” nguồn tin thứ hai cho biết, “nhưng họ rõ ràng rất lo lắng. Vậy tiếp theo sẽ ra sao? Họ có gây áp lực buộc Fed bắt đầu mua trái phiếu trên thị trường không?”

Dù Fed là cơ quan duy nhất hoạch định chính sách tiền tệ của Mỹ, có sự độc lập về mặt thể chế với chính phủ được bầu, nhưng theo nguồn tin, Trump đã cho thấy ông sẵn sàng có những biện pháp cực đoan để đạt được ý chí của mình. Họ lo điều này có thể gây ra biến động thị trường, với tác động vượt xa nước Mỹ.

Trước quan ngại này, quan chức Mỹ trên trả lời rằng, nhấn mạnh lại ý kiến trước đây, việc tăng cường hoạt động mua lại trái phiếu dài hạn nhằm tạo ra thanh khoản lớn hơn cho thị trường trái phiếu kỳ hạn dài, và Bộ Tài chính có thể nhận được những báo giá mua lại chất lượng cao trong lĩnh vực này. “Đây không phải là chính sách tiền tệ, cũng không phải là nỗ lực thiết lập trần lãi suất,” vị quan chức này cho biết.

Tuy nhiên, hôm thứ Năm tuần trước, một quan chức Bộ Tài chính Mỹ thừa nhận trong một cuộc phỏng vấn rằng Bộ “thực sự đang chú ý tới việc hạ thấp lợi suất dài hạn”, bởi những lợi suất đó đã tăng lên trên ngưỡng “giá trị hợp lý” mà cơ quan này nhận định.

Hoán đổi tiền tệ có đối diện rủi ro chính trị?

Một số nguồn tin còn nhận định, châu Âu cũng có một nỗi lo khác, đó là sự can thiệp chính trị cuối cùng có thể ảnh hưởng đến cơ chế hỗ trợ thanh khoản USD mà Fed cung cấp cho các ngân hàng trung ương lớn trên toàn cầu. Các hạn mức hoán đổi này được xem là nền tảng ổn định tài chính toàn cầu, bảo đảm cho các ngân hàng thương mại trên khắp thế giới luôn tiếp cận được USD, đặc biệt trong những giai đoạn căng thẳng tài chính.

Fed gia hạn thỏa thuận này mỗi năm, với điều kiện trước tiên là nó thực sự phục vụ lợi ích của Mỹ và duy trì sự ổn định của thị trường, bởi trong thời gian thị trường toàn cầu biến động mạnh, các ngân hàng nước ngoài nếu không tiếp cận được USD có thể bị buộc phải bán tháo trái phiếu Mỹ.

“Nhưng lý trí không phải lúc nào cũng thắng thế trong chính quyền này,” nguồn tin thứ ba nói, “khi họ áp dụng các chính sách thương mại trả đũa ngay cả với những đồng minh thân thiết nhất, Trump hoàn toàn có thể chỉ nói một câu ‘này, họ đang lợi dụng chúng ta’ và vậy là các hạn mức hoán đổi đó có thể biến mất chỉ sau một đêm.”

Nguồn tin tiết lộ, hiện chưa có bất kỳ dấu hiệu nào cho thấy các cơ chế hỗ trợ này đang gặp rủi ro, họ vẫn kỳ vọng các thỏa thuận này sẽ được giữ nguyên. Các hạn mức hoán đổi do Ủy ban Thị trường mở Liên bang tự phê duyệt và hoàn toàn do Fed vận hành, không thuộc thẩm quyền của chính phủ hành pháp.

“Việc quyết định về các cơ chế thuận lợi của Fed và hạn mức hoán đổi do Fed quyết định,” quan chức Bộ Tài chính nói, “Bất cứ thông báo nào của Bộ về hoạt động trên đồng yên hay mua lại nợ đều không hàm ý bất kỳ ý nghĩa nào khác.”

Quan chức này cũng cho biết thêm, Bessent dự kiến trong vài ngày tới sẽ thảo luận về vấn đề ổn định tài chính với các bộ trưởng tài chính và thống đốc ngân hàng trung ương nhóm G20 tại Asheville, North Carolina để thúc đẩy chương trình nghị sự của chính phủ về cô lập Iran, thúc đẩy tăng trưởng và giảm thiểu mất cân đối toàn cầu.

Nguồn tin cho biết, Chủ tịch Fed Walsh vừa mới nhậm chức được hơn một tháng đã sang thăm châu Âu nhằm xây dựng quan hệ tốt với các quan chức sở tại, gây ấn tượng tích cực. Tại Hội nghị Jackson Hole, lần đầu tiên ông xuất hiện với tư cách là người đứng đầu Fed, ông còn thực hiện một bức ảnh chụp chung thường lệ với Thống đốc Ngân hàng Trung ương Canada, Tiff Macklem. Dù đây là một hành động nhỏ, nhưng vẫn đáng chú ý trong bối cảnh Trump đang phát động một cuộc chiến thương mại gay gắt ngày càng leo thang với Canada.