Bình luận về doanh số bán lẻ tháng 7: Sự phục hồi chỉ là “đóa hoa chóng tàn”? Liệu nửa cuối năm còn có thể chuyển biến tốt không?
Hôm nay (ngày 17), số liệu mới nhất về bán lẻ xã hội tháng 7 lại cho thấy một bức tranh không mấy khả quan, sau khi tốc độ tăng trưởng hồi tháng trước có dấu hiệu phục hồi ban đầu, tháng này tốc độ lại quay đầu giảm, khiến niềm tin vào việc tiêu dùng sẽ phục hồi trong nửa cuối năm của Dolphin giảm sút.
May mắn thay,kênh bán lẻ trực tuyến vẫn thể hiện độ bền bỉ cao hơn so với các kênh khác. Dù thị trường gặp nhiều “gió ngược”, tỷ lệ thâm nhập của bán lẻ online vẫn tiếp tục tăng nhẹ. Do đó, tốc độ tăng trưởng bán hàng thực tế qua mạng vẫn duy trì trên 3%, vượt xa mức tăng trưởng tổng bán lẻ xã hội 0,6%.
Dolphin vẫn giữ quan điểmquý 2 là thời điểm tăng trưởng thương mại điện tử thấp nhất trong năm nay, nhưng kỳ vọng về sức phục hồi biên trong quý 3 đã giảm đi phần nào. Kết hợp với kỳ vọng từ năm ngoái, rất có thểphản ứng phục hồi rõ rệt phải tới quý 4 mới xuất hiện.
Xét theo phân khúc ngành hàng, dự báo của chúng tôi về việc tiêu dùng yếu đi đang dần lan rộng từ mang tính cấu trúc sang phổ cập cũng đã trở thành hiện thực. Trong tháng 7, các sản phẩm gia dụng và thiết bị viễn thông chịu tác động trực tiếp từ trợ cấp quốc gia tiếp tục tăng trưởng rõ rệt, trong khi các ngành hàng tiêu dùng thiết yếu và không thiết yếu khác đều chứng kiến đà tăng trưởng giảm đồng loạt.
1, Tốc độ tăng trưởng bán lẻ xã hội lại quay đầu giảm
Theo số liệu của Cục Thống kê,tổng bán lẻ xã hội trong nước tháng 7 tăng 0,6% so với cùng kỳ năm trước; sau khi tốc độ hồi tháng 6 được phục hồi nhất định thì tháng này lại yếu đi.Điều này ở một mức độ nhất địnhđã làm giảm niềm tin của Dolphin vào khả năng hồi phục tiêu dùng trong nửa cuối năm.
Xét theo loại hình tiêu dùng,tốc độ tăng trưởng bán lẻ xã hội toàn thị trường tháng 7 giảm chủ yếu do tiêu dùng hàng hoá, tháng này tăng 0,9% so với cùng kỳ, không đổi so với quý trước (0,9%).So sánh,tiêu dùng nhà hàng/quán ăn duy trì ổn định ở mức thấp, tháng này tăng 1,4%, và có phần tăng tốc nhẹ so với tháng trước. Dolphin dự đoán rằng, với mùa du lịch hè, các chi tiêu dịch vụ như ăn uống, khách sạn... có được động lực từ “chi tiêu khi dắt theo con cái”.
2, Bán hàng trực tuyến cũng suy yếu nhưng kiên cường hơn
Cùng với tổng bán lẻ xã hội, đặc biệt là tiêu dùng hàng hoá đi xuống,tốc độ tăng trưởng bán hàng thực tế trực tuyến tháng này cũng giảm, từ 3,9% tháng trước xuống còn 3,3%
Nhìn vào biến động tăng trưởng hai tháng này,phục hồi tốc độ trong tháng 6 phần lớn vẫn được thúc đẩy bởi mùa ưu đãi 618. Sau mùa khuyến mại, nhu cầu mua sắm tự nhiên giảm nhẹ. Tuy vậy, xét về mức giảm theo tháng không lớn, thị trường không trải qua cú “rơi tự do”. Kết hợp với số liệu lịch sử,trong quý 3 tới, bán lẻ online vẫn chịu áp lực nhất định nhưng nhìn chung vẫn tích cực hơn quý 2.
Ngoài ra, trong tháng nàytỷ lệ thâm nhập bán lẻ trực tuyến vẫn nhích nhẹ so với cùng kỳ (khoảng 0,2 điểm),và mức tăng trưởng còn cao hơn tháng 6, cho thấysức sống của online so với tổng bán lẻ xã hội thực ra còn được nâng cao đôi chút. Nghĩa là áp lực tiêu dùng online vẫn nhẹ hơn offline và tổng thể.
(Lưu ý: Sau năm 2026Cục Thống kê đã điều chỉnh lại định nghĩa về bán lẻ online,chỉ tiêu “doanh thu bán lẻ online” trước kia được đổi thành “doanh thu bán lẻ hàng hóa & dịch vụ online”, mở rộng đáng kể phạm vi thống kê bán lẻ dịch vụ online. Tuy nhiên,định nghĩa về doanh thu bán lẻ hàng hóa thực tế qua mạng vẫn giữ nguyên, có thể so sánh với số liệu lịch sử)
3, Tiêu dùng suy yếu: từ cấu trúc lan sang diện rộng?
Như đã nói ở trên, một trong những yếu tố kéo giảm tiêu dùng lớn nhất chính là doanh số ô tô, quý này giảm gần 17% so với cùng kỳ, nếu loại ô tô ra, tốc độ tăng trưởng tổng bán lẻ xã hội là 2,5%.
Một hiện tượng khácrất quan trọng là, các sản phẩm điện tử và đồ gia dụng trước kia chịu ảnh hưởng rõ rệt từ việc giảm trợ cấp quốc gia đã có dấu hiệu phục hồi mạnh,trong khi các loại hàng hóa khác, bất kể là tùy chọn hay thiết yếu, tốc độ tăng trưởng đều giảm rõ rệt. Đúng như Dolphin từng nhận định,sự suy yếu của tiêu dùng từ thay đổi mang tính cấu trúc do cắt giảm trợ cấp quốc gia đang trở thành sự suy yếu trên diện rộng.
Cụ thể, doanh số đồ gia dụng quy mô lớn chỉ còn giảm chưa tới -2% so với cùng kỳ, còn doanh số thiết bị viễn thông tiếp tục tăng tốc mạnh, tháng này đã trên 20%. Nhưng theo công bố từ IDC v.v., hiện tại lượng xuất xưởng điện thoại trong nước giảm theo năm, vì vậy, đây là do giá linh kiện (như bộ nhớ) tăng mạnh kéo giá bán điện thoại cũng tăng theo.
- KẾT THÚC -
// Tái bảnkhai trắng
Bài viết không dễ dàng, nhấn“chia sẻ”, tiếp thêm động lực cho tôi nhé~
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Mọi thông tin trong bài viết đều thể hiện quan điểm của tác giả và không liên quan đến nền tảng. Bài viết này không nhằm mục đích tham khảo để đưa ra quyết định đầu tư.
Bạn cũng có thể thích
SpaceX điều chỉnh toàn diện mô hình xây dựng trung tâm dữ liệu AI: mở rộng chậm lại, tăng cường độ tin cậy
Theo các báo cáo truyền thông, Elon Musk đã thực hiện những điều chỉnh lớn đối với ban quản lý trung tâm dữ liệu, giao cho một người kỳ cựu trong lĩnh vực tên lửa làm người đứng đầu. Nhóm quản lý mới yêu cầu thực hiện các bài kiểm tra toàn diện hơn trước khi trung tâm dữ liệu đi vào vận hành, lắp đặt thêm nhiều hệ thống dự phòng về điện và làm mát, hy sinh tốc độ xây dựng để đổi lấy độ tin cậy cao hơn. Tuần trước, s ự cố mất điện tại trung tâm dữ liệu Memphis đã khiến một số mô hình Grok tạm ngừng hoạt động và gây tác động lan truyền đến các khách hàng thuê năng lực tính toán như Anthropic, Google.
Bộ Tài chính Mỹ thực hiện mua lại trái phiếu dài hạn trị giá hơn 5 tỷ USD, áp lực bán trái phiếu Mỹ vẫn không giảm, lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm tiến sát 5%
60 tỷ USD vẫn là một con số hạn chế đối với thị trường trái phiếu chính phủ Mỹ có quy mô khoảng 32 nghìn tỷ USD, và chưa đạt được "hiệu ứng chấn động" như kỳ vọng của một số nhà đầu tư trước đó. Các chiến lược gia của Deutsche Bank nhận định, điều này giống như Bộ Tài chính đã "tạo ra một con quái vật mà giờ phải không ngừng nuôi dưỡng."
Thị trường chứng khoán Mỹ đã bỏ lỡ "tin tốt" trước mắt? Dự báo lợi nhuận được nâng lên hiếm thấy, chiến lược gia: nền tảng cơ bản mạnh đến mức "không giống thật"
Seaport Research Partners cho rằng thị trường chứng khoán Mỹ đang đối mặt với sự lệch pha rõ rệt giữa lợi nhuận doanh nghiệp và diễn biến giá cổ phiếu: lợi nhuận quý 2 mạnh mẽ, dự báo của các nhà phân tích liên tục được điều chỉnh tăng, nhưng lo ngại về lãi suất cao và tính bền vững của lợi nhuận đã hạn chế định giá. Các ngành như công nghiệp, vận tải có thể đang tồn tại cơ hội định giá sai. Tuy nhiên, nếu Fed phát tín hiệu tăng lãi suất trở lại, thị trường chứng khoán vẫn có thể chịu áp lực ngắn hạn.
Bầu cử giữa kỳ tại Mỹ sắp diễn ra, phố Wall đặt cược vào việc Quốc hội chia rẽ, thị trường có thể đón nhận một khoảng thời gian thở nhẹ?
Khi cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ ở Mỹ đến gần, giới Phố Wall nhìn chung đặt cược vào kịch bản "Quốc hội chia rẽ", khi đảng Dân chủ giành lại Hạ viện và đảng Cộng hòa giữ Thượng viện, cho rằng điều này sẽ hạn chế các chính sách cấp tiến và giảm bớt sự bất định. Dữ liệu lịch sử cho thấy, kể từ năm 1950, khi tổng thống thuộc đảng Cộng hòa và Quốc hội bị chia rẽ, trung bình hàng năm thị trường chứng khoán Mỹ tăng 13,7%, cao hơn so với khi đảng Cộng hòa hoặc đảng Dân chủ kiểm soát hoàn toàn Quốc hội, lần lượt ở mức 8,3% và 4,9%. Nếu kết quả bầu cử lệch khỏi dự báo, thị trường có thể vẫn biến động mạnh.
Giá tiền điện tử
Thêm
