Trần tăng giá lưu trữ sắp đến gần?
Đà tăng giá của chip lưu trữ đang chậm lại rõ rệt. Dữ liệu mới nhất từ Bernstein cho thấy, tăng giá hợp đồng DRAM và NAND trong quý 3 năm 2026 đã thu hẹp lại chỉ còn khoảng 20% so với quý trước, giảm mạnh so với quý 2 và có thể thấp hơn dự báo mới nhất của thị trường. Tình trạng thiếu hụt nguồn cung dự kiến sẽ kéo dài đến năm 2027, nhưng biên độ tăng giá đang bị kìm hãm bởi áp lực từ phía cầu và trần giá trong các hợp đồng dài hạn.
Theo Truy Phong Giao Dịch Đài, theo báo cáo theo dõi giá lưu trữ tháng 7 của tổ chức Bernstein, dữ liệu giá hợp đồng tháng 7 cho thấy, tăng giá hợp đồng DRAM truyền thống trong quý 3 khoảng 17%, cao hơn một chút so với dự báo dựa trên mô hình của tổ chức này, nhưng có thể thấp hơn kỳ vọng mới nhất của một số bên trên thị trường. Đối với NAND, nếu tính cả SSD, mức tăng tổng thể gần 20%, phù hợp với mô hình dự báo, nhưng cũng chưa đạt được kỳ vọng lạc quan nhất.
Chuyên gia phân tích Mark Li của Bernstein trong báo cáo chỉ ra rằng việc lưu trữ ngày càng trở thành gánh nặng chi phí cho các ứng dụng AI và phi AI, đồng thời trần giá được thiết lập trong một số hợp đồng dài hạn (LTA) cũng đang hạn chế không gian tăng giá thêm. Ông cho rằng, đợt điều chỉnh giá cổ phiếu gần đây đã tạo ra cơ hội hồi phục kỹ thuật ngắn hạn, nhưng dư địa tăng giá đã trở nên hạn chế.
DRAM: Nhu cầu máy chủ mạnh mẽ, nhưng áp lực từ PC và điện thoại di động tăng lên
Thị trường DRAM thể hiện sự phân hóa rõ rệt.
Nhu cầu máy chủ vẫn rất mạnh, khách hàng dự đoán nguồn cung sẽ còn thắt chặt hơn vào năm 2027 và đang tích cực dự trữ hàng hóa. Theo dữ liệu từ TrendForce, giá hợp đồng DRAM máy chủ trong tháng 7 tăng 8% đến 15% so với tháng trước, dự kiến quý 3 sẽ tăng 13% đến 18%. Tuy nhiên, đối với các khách hàng đã ký hợp đồng dài hạn có trần giá (LTA), giá tháng 7 đã gần tiệm cận ngưỡng hợp đồng, tạo ra sự chênh lệch rõ rệt với báo giá cho các khách hàng không thuộc LTA.
PC và điện thoại di động lại thể hiện xu hướng hoàn toàn khác biệt. Giá hợp đồng DRAM cho PC trong tháng 7 tăng 13% đến 16% so với tháng trước, dự kiến cả quý 3 tăng khoảng 17%, nhưng do chi phí bộ nhớ tăng lên nên các hãng OEM đã điều chỉnh tăng giá bán PC, khiến sản lượng PC dự kiến giảm hơn 10% so với quý trước trong quý 3 và ý định mua hàng giảm mạnh.
Đối với điện thoại di động, TrendForce dự đoán giá hợp đồng DRAM quý 3 sẽ tăng khoảng 10% so với quý trước, thu hẹp rõ rệt so với quý 2, và khách hàng OEM giảm kế hoạch sản xuất smartphone nên sự phản kháng với việc tăng giá trở nên rõ rệt. Nhìn về quý 4, TrendForce dự đoán mức tăng giá DRAM điện thoại sẽ tiếp tục thu hẹp, chỉ còn ở mức một chữ số phần trăm.
DRAM tiêu dùng thể hiện tương đối nổi bật, giá hợp đồng tháng 7 tăng 12% đến 16% so với tháng trước, dự kiến cả quý 3 tăng 24% đến 30%. Tuy vậy, TrendForce nhận thấy giá giao ngay đã bắt đầu tụt hậu so với giá hợp đồng, hé lộ nhu cầu có thể đã đạt đỉnh.
NAND: Đà tăng giá wafer chững lại, SSD trở thành lực đỡ chính
Thị trường NAND còn phân hóa rõ nét hơn.
Giá hợp đồng wafer trong tháng 7 gần như đi ngang, các nhà sản xuất module từ chối chấp nhận tăng giá thêm do nhu cầu tiêu dùng yếu, khối lượng giao dịch giảm sâu. TrendForce nhấn mạnh, trong bối cảnh nhu cầu tiêu dùng yếu như hiện nay, các nhà sản xuất module cho rằng giá wafer NAND đã quá cao, nghiêng về sử dụng hết tồn kho sẵn có hơn là nhập mới.
NAND cho điện thoại (eMMC/UFS) có diễn biến tích cực hơn, TrendForce dự báo giá hợp đồng quý 3 tăng khoảng 20% so với quý trước, chủ yếu do yếu tố bổ sung tăng để theo kịp lợi nhuận eSSD. Đáng chú ý là các nhà cung cấp Trung Quốc ra giá thấp hơn đợt tăng giá này, vì vậy chiếm được thị phần xuất khẩu lớn hơn.
SSD là trụ cột của phân khúc NAND. Bernstein cho rằng, giá hợp đồng SSD cho máy khách và doanh nghiệp quý 3 tăng khoảng 20% so với quý trước, kéo tăng giá tổng thể của NAND lên gần 20%. Tuy nhiên, tổ chức này cũng chỉ ra, đà tăng giá NAND sẽ tiếp tục chậm lại, đạt đỉnh vào khoảng năm 2027, và cạnh tranh từ Trung Quốc sẽ tạo áp lực cấu trúc dài hạn lên thị trường.
Có cửa sổ hồi phục ngắn hạn, nhưng dư địa tăng giá ngày càng hạn chế
Bernstein duy trì xếp hạng "vượt trội so với thị trường" đối với Samsung Electronics, SK Hynix, Micron và SanDisk, với giá mục tiêu lần lượt là 440.000 won, 3.300.000 won, 1.300 USD và 3.000 USD; đối với KIOXIA vẫn giữ xếp hạng "kém hơn thị trường", với giá mục tiêu là 40.000 yên.
Tổ chức này cho rằng, tình trạng thiếu hụt nguồn cung lưu trữ sẽ kéo dài đến 2027, giá sẽ giữ ở mức cao, nhưng khả năng tăng thêm đã thu hẹp rõ rệt.
Một mặt, tồn kho của khách hàng PC và điện thoại ổn định hoặc tăng cao, sau khi cắt giảm mạnh sản lượng giao hàng thì khả năng chấp nhận tăng giá giảm đáng kể; mặt khác, giới hạn giá lồng ghép trong một số hợp đồng LTA cũng đang hạn chế biên độ tăng giá DRAM cho máy chủ. Ngoài ra, chi phí lưu trữ tăng liên tục đã bắt đầu trở thành gánh nặng cho các ứng dụng AI lẫn phi AI, dấu hiệu áp lực từ phía cầu không thể xem nhẹ.
Bernstein nhấn mạnh, việc điều chỉnh giảm cổ phiếu lưu trữ gần đây tạo điều kiện cho các cơ hội hồi phục kỹ thuật ngắn hạn, nhưng nhà đầu tư cần cảnh giác với rủi ro chu kỳ tăng giá đang dần đi đến hồi kết — khả năng đỉnh giá đã gần, không còn xa vời.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Mọi thông tin trong bài viết đều thể hiện quan điểm của tác giả và không liên quan đến nền tảng. Bài viết này không nhằm mục đích tham khảo để đưa ra quyết định đầu tư.
Bạn cũng có thể thích
SpaceX điều chỉnh toàn diện mô hình xây dựng trung tâm dữ liệu AI: mở rộng chậm lại, tăng cường độ tin cậy
Theo các báo cáo truyền thông, Elon Musk đã thực hiện những điều chỉnh lớn đối với ban quản lý trung tâm dữ liệu, giao cho một người kỳ cựu trong lĩnh vực tên lửa làm người đứng đầu. Nhóm quản lý mới yêu cầu thực hiện các bài kiểm tra toàn diện hơn trước khi trung tâm dữ liệu đi vào vận hành, lắp đặt thêm nhiều hệ thống dự phòng về điện và làm mát, hy sinh tốc độ xây dựng để đổi lấy độ tin cậy cao hơn. Tuần trước, s ự cố mất điện tại trung tâm dữ liệu Memphis đã khiến một số mô hình Grok tạm ngừng hoạt động và gây tác động lan truyền đến các khách hàng thuê năng lực tính toán như Anthropic, Google.
Bộ Tài chính Mỹ thực hiện mua lại trái phiếu dài hạn trị giá hơn 5 tỷ USD, áp lực bán trái phiếu Mỹ vẫn không giảm, lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm tiến sát 5%
60 tỷ USD vẫn là một con số hạn chế đối với thị trường trái phiếu chính phủ Mỹ có quy mô khoảng 32 nghìn tỷ USD, và chưa đạt được "hiệu ứng chấn động" như kỳ vọng của một số nhà đầu tư trước đó. Các chiến lược gia của Deutsche Bank nhận định, điều này giống như Bộ Tài chính đã "tạo ra một con quái vật mà giờ phải không ngừng nuôi dưỡng."
Thị trường chứng khoán Mỹ đã bỏ lỡ "tin tốt" trước mắt? Dự báo lợi nhuận được nâng lên hiếm thấy, chiến lược gia: nền tảng cơ bản mạnh đến mức "không giống thật"
Seaport Research Partners cho rằng thị trường chứng khoán Mỹ đang đối mặt với sự lệch pha rõ rệt giữa lợi nhuận doanh nghiệp và diễn biến giá cổ phiếu: lợi nhuận quý 2 mạnh mẽ, dự báo của các nhà phân tích liên tục được điều chỉnh tăng, nhưng lo ngại về lãi suất cao và tính bền vững của lợi nhuận đã hạn chế định giá. Các ngành như công nghiệp, vận tải có thể đang tồn tại cơ hội định giá sai. Tuy nhiên, nếu Fed phát tín hiệu tăng lãi suất trở lại, thị trường chứng khoán vẫn có thể chịu áp lực ngắn hạn.
Bầu cử giữa kỳ tại Mỹ sắp diễn ra, phố Wall đặt cược vào việc Quốc hội chia rẽ, thị trường có thể đón nhận một khoảng thời gian thở nhẹ?
Khi cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ ở Mỹ đến gần, giới Phố Wall nhìn chung đặt cược vào kịch bản "Quốc hội chia rẽ", khi đảng Dân chủ giành lại Hạ viện và đảng Cộng hòa giữ Thượng viện, cho rằng điều này sẽ hạn chế các chính sách cấp tiến và giảm bớt sự bất định. Dữ liệu lịch sử cho thấy, kể từ năm 1950, khi tổng thống thuộc đảng Cộng hòa và Quốc hội bị chia rẽ, trung bình hàng năm thị trường chứng khoán Mỹ tăng 13,7%, cao hơn so với khi đảng Cộng hòa hoặc đảng Dân chủ kiểm soát hoàn toàn Quốc hội, lần lượt ở mức 8,3% và 4,9%. Nếu kết quả bầu cử lệch khỏi dự báo, thị trường có thể vẫn biến động mạnh.
Giá tiền điện tử
Thêm
