Cục Dự trữ Liên bang, cảnh báo khẩn cấp

Nguồn: Wall Street Intelligence Circle

Đây không phải là dự báo tăng lãi suất, mà giống như việc Walsh đưa rủi ro tăng lãi suất trở lại bàn khi thị trường vừa bắt đầu nóng lên.

Sau một bài báo của Financial Times, giá vàng giảm liên tục trong ba giờ, hợp đồng tương lai chứng khoán Mỹ cũng giảm theo, nhưng mức giảm không đáng kể. Trong khi đó, đồng USD và lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ tăng nhẹ.

Báo dẫn nguồn tin cho biết nếu dữ liệu lạm phát công bố trong vài tuần tới cao hơn dự báo và thị trường tiếp tục nâng kỳ vọng về việc tăng lãi suất, Chủ tịch FED Walsh đã sẵn sàng tăng lãi suất.

Thứ nhất, thời điểm xuất hiện thông tin này rất tinh tế, thị trường chứng khoán Mỹ và trái phiếu kho bạc Mỹ vừa trải qua đợt bán tháo tuần trước. Có vẻ như để tránh thị trường quá nóng, thông tin được đưa ra để hạ nhiệt (nếu không sẽ chọn công bố vào cuối tuần). Cũng giống như nhóm của Walsh lo ngại thị trường hiểu nhầm sự im lặng của ông ấy là thái độ “bồ câu”, nên thông qua truyền thông để điều chỉnh lại kỳ vọng chính sách.

Thứ hai, nhưng đây không phải là “quả bom tăng lãi suất” thực sự. Thông điệp này gồm hai điều kiện: dữ liệu lạm phát cao hơn dự kiến, và thị trường tiếp tục nâng kỳ vọng tăng lãi suất. Nói cách khác, Walsh chưa quyết định tăng lãi suất vào tháng 9, mà chỉ muốn nhắc thị trường rằng cuộc họp tháng 9 vẫn mở, đừng loại bỏ rủi ro tăng lãi suất ra khỏi giá cả quá sớm. Vì thế, giá vàng giảm liên tục, hợp đồng tương lai chứng khoán Mỹ cũng yếu đi nhưng mức độ không lớn.

Thứ ba, bài viết này có vẻ được Walsh trực tiếp chỉ đạo, khi sử dụng nguồn “người hiểu suy nghĩ của Walsh”, đồng thời giải thích hệ thống về cách ông ấy giao tiếp, kế hoạch thu hẹp bảng cân đối, thời điểm cải cách thể chế và bài phát biểu tại Jackson Hole. Dường như có người muốn thông qua truyền thông làm rõ cho thị trường một lần.

Thứ tư, trái phiếu kho bạc Mỹ là thị trường quan sát xác thực nhất, hiện lợi suất kỳ hạn 2 năm khoảng 4,20%, kỳ hạn 10 năm khoảng 4,64%, đều đã ở mức nhạy cảm. Tín hiệu tiếp theo cần theo dõi: lợi suất kỳ hạn 2 năm có thể vượt rõ ràng mức 4,25% hay không, và lợi suất kỳ hạn 10 năm có thể quay lại mức 4,70% hay không. Nếu cả hai cùng tăng, nghĩa là thị trường thực sự bắt đầu giao dịch khả năng tăng lãi suất tháng 9; nếu lợi suất ngắn hạn không phản ứng rõ rệt, vàng chỉ giảm nhẹ, thì bài viết này giống một động thái “hạ nhiệt” khẩu ngữ.

Thị trường sẽ nguội nhẹ trong ngắn hạn, nhưng chưa đủ để đảo chiều xu hướng. Phán quyết thực sự sẽ lùi lại tới ngày 12 tháng 8, khi Mỹ công bố số liệu CPI tháng 7, bài báo này đã làm tăng ảnh hưởng của dữ liệu đó đối với thị trường.