Đồng đô la Mỹ suy yếu hỗ trợ giá kim loại quý, thép cây duy trì biến động trong biên độ rộng

　　Nguồn: Guoxin Futures

　　Báo cáo nghiên cứu chi tiết

　　【Kim loại quý】

　　Tối thứ Tư, giá vàng và bạc tiếp tục tăng mạnh. Hợp đồng tương lai vàng chủ chốt trên sàn New York tăng 1,07%, đóng cửa ở mức 4447,2 USD/ounce; hợp đồng chủ chốt vàng Thượng Hải tăng 0,62%, đạt 956,04 NDT/gram. Hợp đồng tương lai bạc chủ chốt trên sàn New York tăng mạnh 2,34%, đóng cửa ở 67,925 USD/ounce; hợp đồng chủ chốt bạc Thượng Hải tăng song song 2,40%, đạt 16.529 NDT/kg.

　　Về mặt tin tức, chỉ số USD giảm ba phiên liên tiếp, đóng cửa giảm 0,06% ở mức 98,78, hỗ trợ kim loại quý từ kênh tỷ giá. Hiện tại, tâm điểm của thị trường tập trung vào trái phiếu Mỹ. Bộ Tài chính Hoa Kỳ công bố sẽ tiến hành mua lại trái phiếu dài hạn trị giá tối đa 6 tỷ USD vào thứ Năm, nhưng quy mô này không đủ để thúc đẩy thị trường trái phiếu, lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm tăng hơn 5 điểm cơ bản lên 4,849%, đạt mức cao nhất gần ba năm, còn lợi suất trái phiếu kỳ hạn 2 năm tăng hơn 3 điểm cơ bản lên 4,442%.

　　Lợi suất trái phiếu dài hạn và kim loại quý đồng loạt tăng, phản ánh logic định giá thị trường đã chuyển từ chỉ tập trung vào lãi suất sang lo ngại về tín nhiệm tài chính. Theo dữ liệu từ Hội đồng Vàng Thế giới, trong tháng 8, các quỹ ETF vàng toàn cầu thu hút 1,8 tỷ USD, đạt mức dòng tiền vào lớn thứ hai trong lịch sử theo tháng, cho thấy nhu cầu phân bổ tài sản từ các tổ chức rất mạnh mẽ.

　　Về dữ liệu, số lượng việc làm ADP của Mỹ trong tuần kết thúc ngày 22 tháng 8 tăng 12.000 người, tín hiệu hạ nhiệt thị trường lao động tiếp tục kéo dài; Văn phòng Ngân sách Quốc hội dự đoán thâm hụt ngân sách tháng 8 là 168 tỷ USD, áp lực tài chính vẫn còn. Về địa chính trị, căng thẳng giữa Hoa Kỳ và Iran leo thang khiến Brent crude oil vượt ngưỡng 100 USD/thùng, giá dầu cao tác động thông qua kênh lạm phát, củng cố kỳ vọng tăng lãi suất, tạo áp lực cho kim loại quý.

　　Trong ngắn hạn, USD suy yếu và lo ngại tín nhiệm trái phiếu Mỹ cùng hỗ trợ giá vàng bạc, nhưng lợi suất trái phiếu dài hạn vẫn ở mức cao gây áp lực cản phía trên, dữ liệu CPI tháng 8 của Mỹ vào ngày 11 tháng 9 sẽ là biến số quan trọng. Khuyến nghị về chiến lược giao dịch là tiếp cận theo hướng dao động, tham gia với vị thế nhỏ, quản trị rủi ro đối với các vị thế hiện tại, không nên mua đuổi ở đỉnh hoặc bán tháo ở đáy. Về mặt kỹ thuật, hợp đồng chủ chốt vàng Thượng Hải có thể tham khảo vùng giá 940-980 NDT/gram, hợp đồng chủ chốt bạc Thượng Hải vùng giá 16.000-17.500 NDT/kg.

　　【Thép cây】

　　Tối thứ Tư, hợp đồng thép cây 2701 mở cửa ở vùng giá thấp, vận động dao động yếu, đóng cửa ở mức 3.142, giảm 22 điểm, tương đương 0,7%. Áp lực thua lỗ của các nhà máy thép vẫn lớn, chủ động kiểm soát sản lượng tiếp tục được thúc đẩy, nguồn cung thép tiếp tục bị hạn chế hơn nữa. Hàng tồn kho xã hội tiếp tục giảm nhẹ, nhưng tổng mức tồn kho vẫn ở mức cao. Nhiệt độ giảm tạo điều kiện thuận lợi cho thi công, mùa cao điểm tháng 9 đang dần triển khai, tiến độ các dự án hạ tầng diễn ra đều đặn, nhưng giao dịch vật liệu xây dựng giao ngay trong ngày biến động phân hóa, tính bền vững còn cần kiểm chứng, nhu cầu đầu cuối có tín hiệu phục hồi biên nhưng tiến độ còn yếu, dự báo tích trữ hàng hóa trước hai kỳ nghỉ lễ vẫn còn biến động.

　　Đêm qua, giá than cốc dao động mạnh trong phiên, chi phí nguyên liệu biến động gia tăng, kéo theo biên độ dao động của hợp đồng thép cây cũng mở rộng. Kỳ vọng mùa cao điểm chưa bị phủ nhận, nhưng tính liên tục của giao dịch vật liệu xây dựng giao ngay vẫn cần quan sát thêm, việc mùa cao điểm thực sự phát huy cần có thời gian, giảm sản lượng tạo hỗ trợ phía dưới, nhưng nhu cầu thực tế chưa tăng mạnh, dư địa tăng phía trên bị hạn chế rõ rệt. Dao động giá mạnh phản ánh cuộc đối đầu giữa bên mua và bán ngày càng rõ, nhìn chung vẫn duy trì vận động trong khung giá. Tiếp tục theo dõi tính bền vững của giao dịch xây dựng đầu cuối, tiến độ phục hồi lò cao, diễn biến liên kết của nguyên liệu than-cốc, cũng như mức độ giải phóng tích trữ trước kỳ nghỉ lễ.

Biên tập viên: Zhu Henan