Yên Nhật: Quản lý JPY báo hiệu trật tự mới – Rabobank

Chuyên gia chiến lược thị trường cấp cao của Rabobank, Benjamin Picton, nhấn mạnh hành động phối hợp giữa Bộ Tài chính Mỹ và Bộ Tài chính Nhật Bản (MoF) nhằm bảo vệ đồng Yên Nhật (JPY), cho rằng đây có thể là “Fort Sumter tài chính” trên thị trường vốn. Picton lập luận rằng sự hợp tác này hỗ trợ đồng tiền của Nhật Bản, bảo vệ chi phí vay của Bộ Tài chính Mỹ và có thể báo hiệu sự chuyển đổi khỏi chế độ Dollar nổi tự do tập trung sau Bretton Woods.

Hỗ trợ phối hợp cho đồng Yên Nhật

"Lợi suất trái phiếu chính phủ tại châu Âu và Bắc Mỹ đã giảm với trái phiếu Mỹ có khả năng được khích lệ bởi phát biểu của Bộ trưởng Tài chính Nhật Bản Katayama hôm qua rằng Nhật dự định sử dụng cơ sở FIMA của Fed để bảo vệ đồng Yên trong tương lai, qua đó tránh phải bán trái phiếu Mỹ để lấy tiền mua Yên."

"Theo góc độ này, sự hỗ trợ của Bộ Tài chính Mỹ dành cho Bộ Tài chính Nhật Bản và BOJ trong việc bảo vệ đồng Yên có thể coi là một thời khắc Fort Sumter tài chính."

"Khi hỗ trợ nỗ lực của Nhật nhằm bảo vệ đồng tiền để ngăn chặn áp lực lạm phát nhập khẩu, Mỹ không chỉ đảm bảo chống lại nguy cơ tăng chi phí vay của Bộ Tài chính Mỹ khi mua những tài sản mà Bessent cho là bị định giá thấp so với các yếu tố cơ bản đang cải thiện của Nhật, mà còn giảm áp lực cạnh tranh lên các nhà sản xuất Mỹ (đang có sức khỏe tốt theo báo cáo ISM ngành sản xuất hôm qua) và kéo Nhật vào quỹ đạo chiến lược của Mỹ."

"Sự can thiệp phối hợp giữa Bộ Tài chính Nhật Bản và Bộ Tài chính Mỹ để điều tiết giá trị đồng Yên có lẽ là dấu hiệu cụ thể đầu tiên cho thấy sự xuất hiện của một trật tự tiền tệ mới như RaboResearch Global Strategist Michael Every từng dự báo vài năm trước trong FX Wars."

"Tất nhiên, Mỹ không muốn thấy vai trò toàn cầu của Dollar bị suy yếu bởi việc các ngân hàng trung ương thị trường phát triển giữ dự trữ ngoại hối lớn hơn và đa dạng hơn, nên hãy quan sát khi hệ thống đường hoán đổi Dollar kiểu “anh giúp tôi, tôi giúp anh” xuất hiện cùng các biện pháp hạn chế thương mại chung hoặc các ưu đãi khác cho lợi ích chiến lược của Mỹ dưới hình thức một sự trao đổi có đi có lại."